प्रीमियम पुट कन्वर्टिबल

एक प्रीमियम पुट कन्वर्टिबल क्या है?

एक प्रीमियम पुट कन्वर्टिबल एक प्रकार का बॉन्ड है जो कन्वर्टिबल बॉन्ड की विशेषताओं के साथ पुट बॉन्ड की विशेषताओं को जोड़ता है । एक पुट बॉन्ड की तरह, एक प्रीमियम पुट कन्वर्टिबल को बॉन्डधारक के विवेक पर नकदी के लिए भुनाया जा सकता है। एक परिवर्तनीय बांड की तरह, एक प्रीमियम पुट कन्वर्टिबल को कंपनी के स्टॉक के शेयरों में एक पूर्व निर्धारित दर पर परिवर्तित किया जा सकता है।

प्रीमियम पुट कन्वर्टिबल को समझना

यह पता लगाना कि पुट फीचर कैसे काम करता है, प्रीमियम पुट कन्वर्टिबल को समझने का पहला कदम है। एक पुट ऑप्शन मालिक को एक निश्चित समय सीमा के भीतर एक निश्चित कीमत पर एक सुरक्षा बेचने का अधिकार देता है, दायित्व नहीं। स्टॉक पर पुट ऑप्शन की तरह, इस फीचर में स्ट्राइक प्राइस शामिल है । स्ट्राइक मूल्य एक ऐसा मूल्य है जिस पर एक विशिष्ट व्युत्पन्न अनुबंध का प्रयोग किया जा सकता है।

साधारण पुट बांड के लिए स्ट्राइक मूल्य आमतौर पर बांड के निर्गम मूल्य से कम होगा। हालांकि, एक प्रीमियम पुट कन्वर्टिबल एक वैकल्पिक व्यवस्था के लिए अनुमति देता है जहां स्ट्राइक मूल्य अधिक होता है, जब एम्बेडेड पुट का प्रयोग किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, बांड या कंपनी के शेयरों का बाजार मूल्य एक निश्चित स्तर से ऊपर उठना पड़ सकता है। ऐसे मामलों में जहां स्टॉक और बॉन्ड की कीमतें बढ़ती हैं, कंपनी को बॉन्डधारकों को भुगतान करना आसान होना चाहिए।

प्रीमियम पुट कन्वर्टिबल बॉन्ड को समझने का दूसरा आधा हिस्सा यह सीख रहा है कि परिवर्तनीयता विशेषता कैसे काम करती है। परिवर्तनीयता बांडधारक को अंतर्निहित स्टॉक के शेयरों की एक सहमत संख्या में बांड को परिवर्तित करने की अनुमति देती है। वह अनुपात जिस पर बॉन्ड शेयरों के लिए एक्सचेंज करता है, रूपांतरण अनुपात है । रूपांतरण अनुपात जारी करने के समय निर्धारित किया जाता है और सुरक्षा के सापेक्ष मूल्य को प्रभावित करता है। रूपांतरण में नकदी या धन का कोई आदान-प्रदान नहीं होता है, केवल अंतर्निहित परिसंपत्ति के शेयर होते हैं।

प्रीमियम पुट कन्वर्टिबल को केवल एक ही दिन में परिवर्तित किया जा सकता है। हालांकि, रोलिंग पुट कन्वर्टिबल को कई तिथियों पर परिवर्तित किया जा सकता है।

प्रीमियम पुट कन्वर्टिबल के लाभ

प्रीमियम पुट कन्वर्टिबल निवेशकों को सीमित नुकसान और असीमित लाभ का एक आदर्श संयोजन प्रदान करते हैं। सैद्धांतिक रूप से, अगर जारी करने वाली कंपनी खराब प्रदर्शन करती है तो पुट फीचर निवेशकों की रक्षा कर सकता है। यदि जारीकर्ता अच्छा करता है, तो परिवर्तनीय सुविधा कंपनी के स्टॉक के लिए प्रीमियम पुट कन्वर्टिबल बॉन्ड का आदान-प्रदान करने की अनुमति देती है।

प्रीमियम पुट कन्वर्टिबल के नुकसान

प्रीमियम पुट कन्वर्टिबल का पहला नुकसान उनकी कम ब्याज दरें हैं। जाहिर है, पुट के रूप में सुरक्षा और स्टॉक परिवर्तनीयता के कारण उच्च रिटर्न की संभावना वांछनीय विशेषताएं हैं। ये सुविधाएँ एक लागत पर आती हैं, और यह लागत आमतौर पर कम ब्याज दरों के रूप में आती है।

दूसरा मुद्दा पुट फीचर का निर्माण है। एक विशिष्ट पुट बॉन्ड में बॉन्ड के इश्यू प्राइस के नीचे स्ट्राइक प्राइस सेट होता है, और इसका इस्तेमाल किसी भी नुकसान को सीमित करने के लिए किया जा सकता है। एक प्रीमियम पुट कन्वर्टिबल के लिए कहानी अलग है, जिसमें प्रतिबंध के साथ बांड के बाजार मूल्य को प्रयोग करने से पहले उच्च स्ट्राइक मूल्य तक पहुंचने की आवश्यकता होती है। अगर कंपनी खराब प्रदर्शन करती है, तो बॉन्ड की कीमत कभी भी स्ट्राइक प्राइस तक नहीं बढ़ सकती है। उस स्थिति में, पुट कोई सुरक्षा प्रदान नहीं करता है क्योंकि इसका प्रयोग नहीं किया जा सकता है।

अंत में, जोखिम को कम करते हुए एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) और विकल्पों का उपयोग करके प्रीमियम पुट कन्वर्टिबल की दिलचस्प विशेषताओं को दोहराया जा सकता है। उदाहरण के लिए, एक निवेशक एक बॉन्ड ईटीएफ खरीद सकता है, नकारात्मक पक्ष की क्षमता को सीमित करने के लिए उस पर एक पुट खरीद सकता है और स्टॉक ईटीएफ पर कॉल विकल्प खरीद सकता है। प्रीमियम पुट कन्वर्टिबल की तरह, ऐसी व्यवस्था अधिकतम नुकसान को कम करती है और अधिक लाभ की अनुमति देती है, लेकिन यह अधिक विविधीकरण से भी लाभान्वित होती है ।

कॉल और पुट ऑप्शन खरीदने से निवेशकों को प्रीमियम पुट कन्वर्टिबल बॉन्ड में एम्बेडेड विकल्पों की तुलना में अपने जोखिम और पुरस्कारों पर अधिक नियंत्रण मिलता है।

एक प्रीमियम पुट कन्वर्टिबल बॉन्ड का उदाहरण

एक ऐसे निवेशक पर विचार करें, जिसके पास $1,000 के अंकित मूल्य, 4% की कूपन दर, और $1,200 के स्ट्राइक मूल्य पर एक पुट फीचर वाला प्रीमियम पुट कन्वर्टिबल बॉन्ड है। मान लीजिए कि पुट फीचर में भी एक प्रतिबंध है जिसके लिए बाजार मूल्य को स्ट्राइक मूल्य तक पहुंचने से पहले इसका प्रयोग करने की आवश्यकता होती है। अंत में, प्रत्येक बांड को XYZ कंपनी के अंतर्निहित स्टॉक के 10 शेयरों में परिवर्तित किया जा सकता है।

परिपक्वता से पहले एक वर्ष शेष होने पर, बांड $1,200 के अपने स्ट्राइक मूल्य तक पहुँच जाता है। निवेशक तब पुट विकल्प का प्रयोग कर सकता है और जारीकर्ता को $ 1,200 पर बांड वापस बेच सकता है। वैकल्पिक रूप से, बांडधारक बांड को XYZ स्टॉक के 100 शेयरों में परिवर्तित कर सकता है। अगर एक्सवाईजेड शेयर की कीमत 120 डॉलर प्रति शेयर से ऊपर जाती है, तो यह एक आकर्षक विकल्प होगा।

##हाइलाइट

• प्रीमियम पुट कन्वर्टिबल निवेशकों को सीमित नुकसान और असीमित लाभ का एक आदर्श संयोजन प्रदान करते हैं।

• हालांकि, प्रीमियम पुट कन्वर्टिबल निवेशकों को कम ब्याज दरों के रूप में उनके लाभों के लिए भुगतान करते हैं, और उनके पुट समस्याग्रस्त हो सकते हैं।

• एक प्रीमियम पुट कन्वर्टिबल एक प्रकार का बॉन्ड है जो कन्वर्टिबल बॉन्ड की विशेषताओं के साथ पुट बॉन्ड की विशेषताओं को जोड़ता है।

• जोखिम को कम करते हुए एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) और विकल्पों का उपयोग करके प्रीमियम पुट कन्वर्टिबल की दिलचस्प विशेषताओं को दोहराया जा सकता है।