Investor's wiki

Премиум Пут Кабриолет

Премиум Пут Кабриолет

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΉ ΠΏΡƒΡ‚ ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΡƒΠΌ-класса?

ΠŸΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΡƒΡ‚-ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΉ Ρ‚ΠΈΠΏ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ сочСтаСт Π² сСбС характСристики ΠΏΡƒΡ‚-ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ с Π°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ±ΡƒΡ‚Π°ΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ. Как ΠΈ облигация ΠΏΡƒΡ‚, ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΉ ΠΏΡƒΡ‚ с ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ΅ΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ погашСн Π½Π°Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΏΠΎ ΡƒΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π½ΠΈΡŽ дСрТатСля ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ. Как ΠΈ конвСртируСмая облигация, ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΉ ΠΏΡƒΡ‚ с ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ΅ΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ Π² Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ Π·Π°Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ установлСнной ставкС.

ПониманиС ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΏΡƒΡ‚

ВыяснСниС Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π΅Ρ‚ функция ΠΏΡƒΡ‚, являСтся ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΌ шагом ΠΊ пониманию ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΏΡƒΡ‚. ΠžΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ ΠΏΡƒΡ‚ Π΄Π°Π΅Ρ‚ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Ρƒ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ, Π° Π½Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ, ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Ρƒ ΠΏΠΎ ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Π΅ Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π° Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ. Подобно ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρƒ ΠΏΡƒΡ‚ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ, эта функция Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Ρ†Π΅Π½Ρƒ исполнСния. Π¦Π΅Π½Π° исполнСния β€” это ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ исполнСн ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚.

Π¦Π΅Π½Π° исполнСния ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎΠΉ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡƒΡ‚ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π½ΠΈΠΆΠ΅ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ выпуска ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ. Однако ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΉ ΠΏΡƒΡ‚ с ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ΅ΠΉ допускаСт Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ΅ соглашСниС, ΠΏΡ€ΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ Ρ†Π΅Π½Π° исполнСния Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ с ограничСниями Π½Π° Ρ‚ΠΎ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° встроСнный ΠΏΡƒΡ‚ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ исполнСн. НапримСр, рыночная Ρ†Π΅Π½Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ΄Π½ΡΡ‚ΡŒΡΡ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ уровня. Π’ Ρ‚Π΅Ρ… случаях, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ растут, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π»Π΅Π³Ρ‡Π΅ Ρ€Π°ΡΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ с дСрТатСлями ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ.

Другая ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ½Π° понимания ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΏΡƒΡ‚ с ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ΅ΠΉ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² ΠΈΠ·ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΈ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π΅Ρ‚ Ρ‡Π΅Ρ€Ρ‚Π° конвСртируСмости . ΠšΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ позволяСт Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŽ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ Π² согласованноС количСство Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ. ΠžΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅, ΠΏΡ€ΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ облигация обмСниваСтся Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, являСтся коэффициСнтом ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚Π°Ρ†ΠΈΠΈ. ΠšΠΎΡΡ„Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚Π°Ρ†ΠΈΠΈ опрСдСляСтся Π² ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ выпуска ΠΈ влияСт Π½Π° ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Ρ†Π΅Π½Ρƒ Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ. ΠšΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚Π°Ρ†ΠΈΡ Π½Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π° Π½Π°Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌΠΈ, Π° Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ акциями Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°.

ΠŸΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΡƒΡ‚-ΠΊΠ°Π±Ρ€ΠΈΠΎΠ»Π΅Ρ‚Ρ‹ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π² ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ дСнь. Однако ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ ΠΏΡƒΡ‚ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Ρ‹ Π½Π° нСсколько Π΄Π°Ρ‚.

ΠŸΡ€Π΅ΠΈΠΌΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π° ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΡƒΡ‚-ΠΊΠ°Π±Ρ€ΠΈΠΎΠ»Π΅Ρ‚ΠΎΠ²

ΠŸΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ ΠΏΡƒΡ‚ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚ инвСсторам идСальноС сочСтаниС ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΎΠ² ΠΈ Π½Π΅ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ. ВСорСтичСски функция ΠΏΡƒΡ‚ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚ΠΈΡ‚ΡŒ инвСсторов, Ссли Ρƒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ-эмитСнта Π΄Π΅Π»Π° ΠΈΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΏΠ»ΠΎΡ…ΠΎ. Если Π΄Π΅Π»Π° Ρƒ эмитСнта ΠΈΠ΄ΡƒΡ‚ Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΎ, функция ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚Π°Ρ†ΠΈΠΈ позволяСт ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡƒΡ‚ с ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ΅ΠΉ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.

НСдостатки ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Β«ΠΏΡƒΡ‚Β» ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΡƒΠΌ-класса

ΠŸΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΌ нСдостатком ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΏΡƒΡ‚ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки. ΠžΡ‡Π΅Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΆΠ΅Π»Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Ρƒ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° ΠΏΡƒΡ‚ ΠΈ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π» для Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокой доходности благодаря конвСртируСмости Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ. Π­Ρ‚ΠΈ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ свою ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ, ΠΈ эта ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ выраТаСтся Π² Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставках.

Π’Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ вопрос Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² построСнии Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΏΡƒΡ‚. Π£ Ρ‚ΠΈΠΏΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΉ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡƒΡ‚ Ρ†Π΅Π½Π° исполнСния установлСна Π½ΠΈΠΆΠ΅ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ выпуска ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΈ Π΅Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ для ограничСния Π»ΡŽΠ±Ρ‹Ρ… Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΎΠ². Π˜Π½Π°Ρ‡Π΅ обстоит Π΄Π΅Π»ΠΎ с ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΌ ΠΏΡƒΡ‚ΠΎΠΌ с ограничСниями, Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ рыночная Ρ†Π΅Π½Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ достигла Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокой Ρ†Π΅Π½Ρ‹ исполнСния, ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΎΠ½Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ исполнСна. Если Π΄Π΅Π»Π° Ρƒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΏΠ»ΠΎΡ…ΠΎ, Ρ†Π΅Π½Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π½ΠΈΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Π½ΡΡ‚ΡŒΡΡ Π΄ΠΎ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ исполнСния. Π’ этом случаС ΠΏΡƒΡ‚ Π½Π΅ обСспСчиваСт Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Ρ‹, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ исполнСн.

НаконСц, интСрСсныС особСнности ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΏΡƒΡ‚ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ воспроизвСдСны с использованиСм Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Ρ… Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² (ETF) ΠΈ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌ сниТСнии рисков. НапримСр, инвСстор ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ ETF, ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ ΠΏΡƒΡ‚ Π½Π° Π½Π΅Π³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π» падСния, ΠΈ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ»Π»-ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ ETF. Подобно ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΌ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌ ΠΏΡƒΡ‚ с ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ΅ΠΉ, Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ соглашСниС сниТаСт ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΈ ΠΈ позволяСт ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ, Π½ΠΎ ΠΎΠ½ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π²Ρ‹ΠΈΠ³Ρ€Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΡ‚ большСй дивСрсификации.

ΠŸΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ° ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠ»Π» ΠΈ ΠΏΡƒΡ‚ Π½Π°ΠΏΡ€ΡΠΌΡƒΡŽ Π΄Π°Π΅Ρ‚ инвСсторам Π³ΠΎΡ€Π°Π·Π΄ΠΎ больший ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ Π½Π°Π΄ своими рисками ΠΈ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹, встроСнныС Π² ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡƒΡ‚ с ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ΅ΠΉ.

ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡƒΡ‚ с ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ΅ΠΉ

Рассмотрим инвСстора, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π΅Ρ‚ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ ΠΏΡƒΡ‚ с ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ΅ΠΉ номинальной ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ 1000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ², ставкой ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π° 4% ΠΈ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠ΅ΠΉ ΠΏΡƒΡ‚ с Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ исполнСния 1200 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ². ΠŸΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ функция ΠΏΡƒΡ‚ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅, Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ рыночная Ρ†Π΅Π½Π° достигла Ρ†Π΅Π½Ρ‹ исполнСния, ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΎΠ½Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ исполнСна. НаконСц, каТдая облигация ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π° Π² 10 Π±Π°Π·ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ XYZ.

Π—Π° ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ Π³ΠΎΠ΄ Π΄ΠΎ погашСния облигация достигаСт своСй Ρ†Π΅Π½Ρ‹ исполнСния Π² 1200 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ². Π—Π°Ρ‚Π΅ΠΌ инвСстор ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π²ΠΎΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠΌ ΠΏΡƒΡ‚ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚Π½ΠΎ эмитСнту ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π΅ 1200 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ². Π’ качСствС Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²Ρ‹ Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ Π² 100 Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ XYZ. Если Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ XYZ прСвысит 120 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² Π·Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ, это Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚.

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

  • ΠŸΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ ΠΏΡƒΡ‚ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚ инвСсторам идСальноС сочСтаниС ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΎΠ² ΠΈ Π½Π΅ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ.

  • Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅, ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ ΠΏΡƒΡ‚ с ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ΅ΠΉ Π·Π°ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ инвСсторов ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π·Π° свои прСимущСства Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок, ΠΈ ΠΈΡ… ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ ΠΏΡƒΡ‚ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ°Ρ‚ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ.

  • ΠšΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡƒΡ‚ с ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ΅ΠΉ β€” это Ρ‚ΠΈΠΏ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ сочСтаСт Π² сСбС характСристики ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΏΡƒΡ‚ с Π°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ±ΡƒΡ‚Π°ΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ.

  • Π˜Π½Ρ‚Π΅Ρ€Π΅ΡΠ½Ρ‹Π΅ особСнности ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΏΡƒΡ‚ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ воспроизвСдСны с использованиСм Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Ρ… Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² (ETF) ΠΈ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌ сниТСнии рисков.