Premium Put Cabriolet
Mikä on Premium Put -avoauto?
Premium put - vaihtovelkakirjalaina on eräänlainen joukkovelkakirjalaina , joka yhdistää myyntilainan ominaisuudet vaihtovelkakirjalainojen ominaisuuksiin . Kuten myyntivelkakirjalaina, myös ylihintainen vaihtovelkakirjalaina voidaan lunastaa käteiseksi joukkovelkakirjalainan haltijan harkinnan mukaan. Vaihtovelkakirjalainan tapaan ylihintainen vaihtovelkakirja voidaan vaihtaa yhtiön osakkeiksi ennalta määrätyllä kurssilla.
Premium Put -avoautojen ymmärtäminen
Put-ominaisuuden toiminnan selvittäminen on ensimmäinen askel kohti premium-put-avoautojen ymmärtämistä. Myyntioptio antaa omistajalle oikeuden,. ei velvollisuutta, myydä arvopaperi tietyllä hinnalla tietyn ajan kuluessa. Kuten osakkeen myyntioptio, tämä ominaisuus sisältää lunastushinnan. Toteutushinta on arvo, jolla tiettyä johdannaissopimusta voidaan käyttää.
Tavallisen joukkovelkakirjalainan merkintähinta on tyypillisesti alle joukkovelkakirjalainan emissiohinnan. Premium-put-vaihtovelkakirjalaina mahdollistaa kuitenkin vaihtoehtoisen järjestelyn, jossa toteutushinta on korkeampi ja rajoituksia siihen, milloin sulautettua myyntiä voidaan käyttää. Esimerkiksi joukkovelkakirjalainan tai yhtiön osakkeiden markkinahinta saattaa joutua nousemaan tietyn tason yläpuolelle. Tapauksissa, joissa osakkeiden ja joukkovelkakirjalainojen hinnat nousevat, yrityksen pitäisi olla helpompi maksaa joukkovelkakirjalainanhaltijoille.
Toinen puoli vaihtovelkakirjalainojen ymmärtämisestä on oppia, miten vaihdettavuusominaisuus toimii. Vaihdettavuuden ansiosta joukkovelkakirjalainan haltija voi vaihtaa joukkovelkakirjalainan sovituksi määräksi kohde-etuutena olevan osakkeen osakkeita. Vaihtosuhde, jolla joukkovelkakirja vaihdetaan osakkeisiin, on vaihtosuhde. Vaihtosuhde määräytyy liikkeeseenlaskuhetkellä ja se vaikuttaa arvopaperin suhteelliseen hintaan. Muuntoon ei liity käteistä tai varoja, vaan ainoastaan kohde-etuuden osakkeita.
Premium put avoautot voidaan muuttaa vain yhtenä päivänä. Rullaavat avoautot voidaan kuitenkin muuttaa useana päivänä.
Premium Put -avoautojen edut
Premium put avoautot näyttävät tarjoavan sijoittajille ihanteellisen yhdistelmän rajoitettuja tappioita ja rajattomia voittoja. Teoriassa myyntiominaisuus voi suojata sijoittajia, jos liikkeeseenlaskijayhtiöllä menee huonosti. Jos liikkeeseenlaskijalla menee hyvin, vaihtovelkakirja-ominaisuus mahdollistaa premium put vaihtovelkakirjalainan vaihtamisen yrityksen osakkeisiin.
Premium Put -avoautojen haitat
Ensiluokkaisten avoautojen ensimmäinen haittapuoli on niiden alhaiset korot. On selvää, että suoja putoamisen muodossa ja mahdollisuus saada suuremmat tuotot osakkeiden vaihdettavuuden vuoksi ovat toivottavia ominaisuuksia. Nämä ominaisuudet maksavat, ja ne tulevat yleensä alhaisempien korkojen muodossa.
Toinen ongelma on put-ominaisuuden rakentaminen. Tyypillisessä myyntivelkakirjalainassa lunastushinta on asetettu joukkovelkakirjalainan emissiohinnan alapuolelle, ja sitä voidaan käyttää rajoittamaan mahdollisia tappioita. Tarina on erilainen premium put -vaihtovelkakirjalainan vaihtovelkakirjalainan rajoituksin, jotka edellyttävät, että joukkovelkakirjalainan markkinahinta saavuttaa korkeamman lunastushinnan, ennen kuin sitä voidaan käyttää. Jos yrityksellä menee huonosti, joukkovelkakirjalainan hinta ei ehkä koskaan nouse toteutushintaan. Siinä tapauksessa myynti ei tarjoa suojaa, koska sitä ei voida käyttää.
Lopuksi premium-vaihtovelkakirjalainojen mielenkiintoiset ominaisuudet voidaan monistaa käyttämällä pörssinoteerattuja rahastoja (ETF) ja optioita samalla kun riskiä vähennetään. Sijoittaja voi esimerkiksi ostaa joukkovelkakirjalainan ETF:n, ostaa sen osto-option rajoittaakseen heikentymispotentiaalia ja ostaa osto-option osake-ETF:stä. Kuten premium put -avoautot, tällainen järjestely vähentää maksimitappioita ja mahdollistaa enemmän voittoja, mutta se hyötyy myös monipuolisemmasta hajauttamisesta.
Osto- ja myyntioptioiden ostaminen suoraan antaa sijoittajille paljon paremman hallinnan riskeihinsä ja tuotoihinsa kuin vaihtovelkakirjalainojen upotetut optiot.
Esimerkki vaihtovelkakirjalainasta
Harkitse sijoittajaa, joka omistaa premium-put-vaihtovelkakirjalainan, jonka nimellisarvo on 1 000 dollaria, kuponkikorko 4 % ja myyntiominaisuus, jonka toteutushinta on 1 200 dollaria. Oletetaan, että myyntiominaisuudella on myös rajoitus, joka edellyttää markkinahinnan saavuttavan toteutushinnan ennen kuin sitä voidaan käyttää. Lopuksi jokainen joukkovelkakirjalaina voidaan muuntaa 10 osakkeeksi XYZ-yhtiön kohde-etuutena olevasta osakkeesta.
Kun eräpäivää on jäljellä vuosi, joukkovelkakirja saavuttaa 1 200 dollarin lunastushintansa. Sijoittaja voi sitten käyttää myyntioptiota ja myydä joukkovelkakirjalainan takaisin liikkeeseenlaskijalle hintaan 1 200 dollaria. Vaihtoehtoisesti joukkovelkakirjalainan haltija voi vaihtaa joukkovelkakirjalainan 100 XYZ-osakkeen osakkeeksi. Jos XYZ-osakkeen hinta nousee yli 120 dollaria osakkeelta, tämä olisi houkutteleva vaihtoehto.
##Kohokohdat
Premium put avoautot näyttävät tarjoavan sijoittajille ihanteellisen yhdistelmän rajoitettuja tappioita ja rajattomia voittoja.
Premium put avoautot saavat sijoittajat kuitenkin maksamaan eduistaan alhaisemman koron muodossa, ja niiden putoaminen voi olla ongelmallista.
Ylihintainen vaihtovelkakirjalaina on eräänlainen joukkovelkakirjalaina, joka yhdistää myyntilainan ominaisuudet vaihtovelkakirjalainojen ominaisuuksiin.
Premium put-vaihtovelkakirjalainojen mielenkiintoiset ominaisuudet voidaan monistaa pörssirahastojen (ETF) ja optioiden avulla samalla kun riskiä pienennetään.
