Prim Dönüştürülebilir
Premium Put Dönüştürülebilir Nedir?
özellikleri ile konvertibl tahvilin özelliklerini birleştiren bir tahvil türüdür. Bir satış tahvili gibi, tahvil sahibinin takdirine bağlı olarak dönüştürülebilir primli bir satış nakde çevrilebilir. Dönüştürülebilir bir tahvil gibi, dönüştürülebilir primli bir dönüştürülebilir şirket, önceden belirlenmiş bir oranda şirketin hisse senetlerine dönüştürülebilir.
Premium Put Convertible'ları Anlama
Put özelliğinin nasıl çalıştığını anlamak, premium put dönüştürülebilirleri anlamanın ilk adımıdır. Satım opsiyonu , sahibine belirli bir süre içinde belirli bir fiyattan menkul kıymeti satma yükümlülüğü değil hakkı verir. Hisse senedi üzerindeki bir satım opsiyonu gibi, bu özellik bir kullanım fiyatı içerir. Kullanım fiyatı, belirli bir türev sözleşmesinin uygulanabileceği bir değerdir.
Sıradan bir satım tahvilinin kullanım fiyatı, tipik olarak tahvilin ihraç fiyatının altında olacaktır. Bununla birlikte, primli satım konvertibilitesi, kullanım fiyatının daha yüksek olduğu ve gömülü satımın ne zaman uygulanabileceğine ilişkin kısıtlamalarla alternatif bir düzenlemeye izin verir . Örneğin tahvilin veya şirket hisselerinin piyasa fiyatının belirli bir seviyenin üzerine çıkması gerekebilir. Hisse senedi ve tahvil fiyatlarının yükseldiği durumlarda, şirket tahvil sahiplerine ödeme yapmayı daha kolay bulmalıdır.
Prim koymak dönüştürülebilir tahvilleri anlamanın diğer yarısı, dönüştürülebilirlik özelliğinin nasıl çalıştığını öğrenmektir. Dönüştürülebilirlik, tahvil sahibinin tahvili, temel alınan hisse senedinin üzerinde anlaşmaya varılan sayıda hissesine dönüştürmesine olanak tanır. Tahvilin hisse değişimi oranı, dönüşüm oranıdır. Dönüştürme oranı, ihraç anında belirlenir ve menkul kıymetin nispi fiyatını etkiler. Dönüşüm, nakit veya fon değişimini içermez, yalnızca dayanak varlığın paylarını içerir.
Premium put dönüştürülebilir ürünler yalnızca tek bir günde dönüştürülebilir. Ancak, haddeleme konvertiblleri birden fazla tarihte dönüştürülebilir.
Premium Satılabilir Dönüştürülebilir Ürünlerin Avantajları
Premium satış konvertiblleri, yatırımcılara sınırlı kayıplar ve sınırsız kazançların ideal bir kombinasyonunu sunuyor gibi görünüyor. Teorik olarak, ihraç eden şirket başarısız olursa, satım özelliği yatırımcıları koruyabilir. İhraççı başarılı olursa, dönüştürülebilir özellik, primli dönüştürülebilir tahvillerin şirket hissesi ile değiştirilmesine izin verir.
Premium Satılabilir Dönüştürülebilir Ürünlerin Dezavantajları
Primli konvertibllerin ilk dezavantajı düşük faiz oranlarıdır. Açıkça, satım şeklinde korumaya sahip olmak ve hisse senedi dönüştürülebilirliği nedeniyle daha yüksek getiri potansiyeli arzu edilen özelliklerdir. Bu özelliklerin bir maliyeti vardır ve bu maliyet genellikle daha düşük faiz oranları şeklinde gelir.
İkinci konu put özelliğinin yapılandırılmasıdır. Tipik bir satış tahvili, tahvilin ihraç fiyatının altında belirlenen grev fiyatına sahiptir ve meydana gelebilecek herhangi bir zararı sınırlamak için kullanılabilir. Hikaye, tahvilin piyasa fiyatının uygulanmadan önce daha yüksek bir kullanım fiyatına ulaşmasını gerektiren kısıtlamalarla dönüştürülebilir bir prim satımı için farklıdır. Şirket başarısız olursa, tahvil fiyatı hiçbir zaman kullanım fiyatına yükselmeyebilir. Bu durumda put icra edilemediği için koruma sağlamaz.
riskleri azaltırken borsada işlem gören fonlar (ETF'ler) ve opsiyonlar kullanılarak çoğaltılabilir . Örneğin, bir yatırımcı bir tahvil ETF'si satın alabilir, aşağı yönlü potansiyeli sınırlamak için bir hisse senedi satın alabilir ve bir hisse senedi ETF'sinde bir çağrı seçeneği satın alabilir. Primli konvertibl araçlar gibi, bu tür bir düzenleme maksimum kayıpları azaltır ve daha fazla kazanç sağlar, ancak aynı zamanda daha fazla çeşitlendirmeden de yararlanır.
Alım ve satım opsiyonlarını doğrudan satın almak, yatırımcılara, primli satımlı dönüştürülebilir tahvillerdeki gömülü opsiyonlara kıyasla riskleri ve getirileri üzerinde çok daha fazla kontrol sağlar.
Premium Satılabilir Dönüştürülebilir Tahvil Örneği
Yüz değeri 1.000 ABD Doları, kupon oranı %4 olan ve kullanım fiyatı 1.200 ABD Doları olan bir satım özelliği olan primli satış konvertibl tahvili olan bir yatırımcıyı düşünün. Satım özelliğinin, piyasa fiyatının uygulanmadan önce kullanım fiyatına ulaşmasını gerektiren bir kısıtlaması olduğunu varsayalım. Son olarak, her bir tahvil, XYZ şirketinin temel hisse senedinin 10 hissesine dönüştürülebilir.
Vadesine bir yıl kala tahvil kullanım fiyatı olan 1.200$'a ulaşıyor. Yatırımcı daha sonra satım opsiyonunu uygulayabilir ve tahvili ihraççıya 1.200 dolardan geri satabilir. Alternatif olarak, tahvil sahibi tahvili XYZ hissesinin 100 hissesine dönüştürebilir. XYZ hisse fiyatı, hisse başına 120 doların üzerine çıkarsa, bu cazip bir seçenek olacaktır.
##Öne çıkanlar
Premium satış konvertiblleri, yatırımcılara sınırlı kayıplar ve sınırsız kazançların ideal bir kombinasyonunu sunuyor gibi görünüyor.
Bununla birlikte, primli konvertibller, yatırımcıların faydaları için daha düşük faiz oranları şeklinde ödeme yapmalarını sağlar ve bunların koymaları sorunlu olabilir.
Primli satış konvertibl, konvertibl tahvillerin nitelikleri ile put tahvillerin özelliklerini birleştiren bir tahvil türüdür.
Primli konvertibllerin ilginç özellikleri, riskleri azaltırken borsada işlem gören fonlar (ETF'ler) ve opsiyonlar kullanılarak çoğaltılabilir.
