मूल्य स्वैप व्युत्पन्न

एक मूल्य स्वैप व्युत्पन्न क्या है?

एक मूल्य स्वैप व्युत्पन्न एक व्युत्पन्न लेनदेन है जहां एक इकाई एक निर्दिष्ट अवधि में किसी अन्य इकाई की कुल परिसंपत्ति होल्डिंग्स के लिए एक निश्चित मूल्य की गारंटी देती है। इस प्रकार के समझौते के तहत, जब भी सुरक्षित संपत्ति के मूल्य में गिरावट आती है, तो प्रतिपक्ष को उस नुकसान की भरपाई के लिए प्रतिभूतियां या अन्य संपार्श्विक वितरित करना चाहिए और संपत्ति को उसके मूल मूल्य पर वापस लाना चाहिए।

मूल्य स्वैप व्युत्पन्न को समझना

मूल्य स्वैप डेरिवेटिव एक कंपनी की संपत्ति के मूल्य को दूसरी कंपनी के वितरण शेयरों की मदद से एक निर्धारित अवधि में स्थिर रहने में सक्षम बनाता है। इस अर्थ में, मूल्य स्वैप व्युत्पन्न इस तथ्य को प्रभावी ढंग से छिपा सकता है कि प्राप्त करने वाली कंपनी की वित्तीय स्थिति समय के साथ कमजोर हो रही है। हालाँकि, जब प्रतिपक्ष कम परिसंपत्ति द्वारा बनाए गए अंतर को भरने के लिए नए शेयर जारी करता है, तो इसका परिणाम मौजूदा शेयरधारकों के लिए मूल्य का कमजोर पड़ना होता है। एक तरफ भ्रामक मूल्यांकन और दूसरी तरफ तेजी से पतला स्टॉक का यह संयोजन समझौते में दोनों पक्षों की वित्तीय स्थिति को अस्थिर कर सकता है।

आज, मूल्य स्वैप डेरिवेटिव अपेक्षाकृत असामान्य लेनदेन हैं। उनकी दुर्लभता लेखांकन नियमों में बदलाव और परिसंपत्ति मूल्यों में गिरावट के खिलाफ बीमा करने के लिए अधिक सामान्य तरीकों की उपलब्धता के कारण है।

एक अधिक सामान्य व्युत्पन्न को वायदा अनुबंध के रूप में जाना जाता है । फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के साथ, एक पार्टी किसी अन्य पार्टी को एक पूर्व निर्धारित भविष्य की तारीख पर एक पूर्व निर्धारित मूल्य पर संपत्ति बेचने के लिए सहमत होती है। एक अतिरिक्त प्रकार का व्युत्पन्न जिसका उपयोग परिसंपत्ति मूल्यों में गिरावट के खिलाफ बीमा करने के लिए किया जा सकता है, एक विकल्प कहलाता है । विकल्प वायदा के समान व्युत्पन्न हैं; मुख्य अंतर यह है कि भविष्य की तारीख आने पर खरीदार को संपत्ति खरीदने की आवश्यकता नहीं होती है।

मूल्य स्वैप व्युत्पन्न का उदाहरण

एनरॉन वित्तीय घोटाले के परिणामस्वरूप मूल्य स्वैप डेरिवेटिव्स को प्रसिद्ध बनाया गया था। एनरॉन ने अपनी एक सहायक कंपनी, रैप्टर नामक एक सीमित भागीदारी के मूल्य की गारंटी के लिए मूल्य स्वैप डेरिवेटिव का उपयोग किया। डेरिवेटिव लेनदेन के तहत, जब भी रैप्टर की संपत्ति 1.2 बिलियन डॉलर से नीचे गिरती है, एनरॉन ने सहायक को पर्याप्त स्टॉक देने और रैप्टर की संपत्ति को स्थिर रखने के लिए पर्याप्त स्टॉक देने का वादा किया।

जैसा कि समय के साथ बार-बार हुआ, एनरॉन स्टॉक ने रैप्टर की कुल संपत्ति का एक बढ़ता हुआ हिस्सा बनाया। इस प्रथा ने केवल लेन-देन को ट्रिगर करने की आवश्यकता को बढ़ा दिया, क्योंकि जब भी एनरॉन का स्टॉक गिरेगा, तो यह रैप्टर की संपत्ति को 1.2 बिलियन डॉलर की सीमा से भी नीचे लाएगा। यह अधोमुखी सर्पिल एनरॉन को सहायक कंपनी को अतिरिक्त शेयर जारी करने के लिए बाध्य करता रहा . जबकि त्वरित व्युत्पन्न लेनदेन ने एनरॉन शेयरधारकों के लिए स्टॉक मूल्यों को कमजोर कर दिया, उन्होंने कंपनी को सहायक के घटते मूल्य को रिकॉर्ड करने से भी रोका, जिसके परिणामस्वरूप नियमित वित्तीय विवरणों पर इसकी निचली रेखा को बढ़ाने में मदद मिली।

##हाइलाइट

• एक मूल्य स्वैप व्युत्पन्न इस तथ्य को प्रभावी ढंग से छिपा सकता है कि प्राप्त करने वाली कंपनी की वित्तीय स्थिति समय के साथ कमजोर हो रही है।

• एक मूल्य स्वैप डेरिवेटिव एक व्युत्पन्न लेनदेन है जहां एक इकाई एक निर्दिष्ट अवधि में किसी अन्य इकाई की कुल परिसंपत्ति होल्डिंग्स के लिए एक निश्चित मूल्य की गारंटी देती है।

• इस प्रकार के समझौते के तहत, जब भी सुरक्षित संपत्ति के मूल्य में गिरावट आती है, तो प्रतिपक्ष को उस नुकसान की भरपाई के लिए प्रतिभूतियां या अन्य संपार्श्विक वितरित करना चाहिए और संपत्ति को उसके मूल मूल्य पर वापस लाना चाहिए।