Derivado de Troca de Preço
O que Ʃ um derivativo de troca de preƧo?
Um derivativo de swap de preƧo Ć© uma transaĆ§Ć£o de derivativo em que uma entidade garante um valor fixo para o total de ativos de outra entidade durante um perĆodo especificado. Nesse tipo de contrato, sempre que o valor dos ativos garantidos diminui, a contraparte deve entregar tĆtulos ou outras garantias para compensar essa perda e trazer o ativo de volta ao seu valor original.
Entendendo um Derivado de Troca de PreƧo
swap de preƧo permitem que o valor dos ativos de uma empresa permaneƧa constante durante um determinado perĆodo com a ajuda de aƧƵes de distribuiĆ§Ć£o de outra empresa. Nesse sentido, o derivativo de swap de preƧo pode efetivamente ocultar o fato de que a posiĆ§Ć£o financeira da empresa receptora estĆ” enfraquecendo ao longo do tempo. No entanto, quando a contraparte emite novas aƧƵes para preencher a lacuna criada pelo ativo rebaixado, isso resulta em diluiĆ§Ć£o de valor para os acionistas existentes. Essa combinaĆ§Ć£o de uma avaliaĆ§Ć£o enganosa de um lado e aƧƵes cada vez mais diluĆdas do outro pode desestabilizar a situaĆ§Ć£o financeira de ambas as partes do acordo.
Hoje, os derivativos de swap de preƧo sĆ£o transaƧƵes relativamente incomuns. Sua raridade se deve a mudanƧas nas regras contĆ”beis e Ć disponibilidade de mĆ©todos mais comuns para se proteger contra quedas nos valores dos ativos.
Um derivativo mais comum Ć© conhecido como contrato de futuros. Com um contrato futuro, uma parte concorda em vender um ativo para outra parte a um preƧo prĆ©-determinado em uma data futura prĆ©-determinada. Um tipo adicional de derivativo que pode ser usado para garantir quedas nos valores dos ativos Ć© chamado de opĆ§Ć£o. As opƧƵes sĆ£o um derivativo semelhante aos futuros; a principal diferenƧa Ć© que o comprador nĆ£o Ć© obrigado a comprar ativos quando a data futura chegar.
Exemplo de um Derivado de Troca de PreƧo
Os derivativos de swap de preƧos ficaram famosos como resultado do escĆ¢ndalo financeiro da Enron . A Enron usou derivativos de swap de preƧo para garantir o valor de uma de suas subsidiĆ”rias, uma sociedade limitada chamada Raptor. Sob a transaĆ§Ć£o de derivativos, sempre que os ativos da Raptor caĆssem abaixo de US$ 1,2 bilhĆ£o, a Enron prometeu dar aƧƵes suficientes Ć subsidiĆ”ria para compensar a diferenƧa e manter os ativos da Raptor constantes.
Como isso acontecia repetidamente ao longo do tempo, as aƧƵes da Enron compunham uma parcela crescente dos ativos totais da Raptor. Essa prĆ”tica sĆ³ aumentou a necessidade de acionar transaƧƵes, pois sempre que as aƧƵes da Enron caĆam, tambĆ©m traria os ativos da Raptor abaixo do limite de US$ 1,2 bilhĆ£o. Esta espiral descendente continuou a forƧar a Enron a emitir aƧƵes adicionais para a subsidiĆ”ria. Embora as transaƧƵes de derivativos aceleradas diluĆssem os valores das aƧƵes para os acionistas da Enron, elas tambĆ©m impediram que a empresa tivesse que registrar o valor despencando da subsidiĆ”ria, resultando em ajudar a inflar seus resultados nas demonstraƧƵes financeiras regulares.
##Destaques
Um derivativo de swap de preƧo pode efetivamente ocultar o fato de que a posiĆ§Ć£o financeira da empresa receptora estĆ” enfraquecendo ao longo do tempo.
Um derivativo de swap de preƧo Ć© uma transaĆ§Ć£o de derivativo em que uma entidade garante um valor fixo para o total de ativos de outra entidade durante um perĆodo especificado.
Nesse tipo de contrato, sempre que o valor dos ativos garantidos diminuir, a contraparte deverĆ” entregar tĆtulos ou outras garantias para compensar essa perda e trazer o ativo de volta ao seu valor original.
