Preisswap-Derivat
Was ist ein Preisswap-Derivat?
Ein Preisswap-Derivat ist eine Derivattransaktion, bei der ein Unternehmen einen festen Wert für die gesamten Vermögensbestände eines anderen Unternehmens über einen bestimmten Zeitraum garantiert. Bei dieser Art von Vereinbarung muss die Gegenpartei, wenn der Wert der gesicherten Vermögenswerte sinkt, Wertpapiere oder andere Sicherheiten liefern, um diesen Verlust auszugleichen und den Vermögenswert wieder auf seinen ursprünglichen Wert zu bringen.
Verstehen eines Price-Swap-Derivats
Preisswap - Derivate ermöglichen es, den Wert der Vermögenswerte eines Unternehmens mithilfe der ausschüttenden Aktien eines anderen Unternehmens über einen festgelegten Zeitraum konstant zu halten. In diesem Sinne kann das Preisswap-Derivat effektiv die Tatsache verschleiern, dass sich die Finanzlage des empfangenden Unternehmens im Laufe der Zeit verschlechtert. Wenn die Gegenpartei jedoch neue Aktien ausgibt, um die Lücke zu füllen, die durch den herabgesetzten Vermögenswert entstanden ist, führt dies zu einer Wertverwässerung für die bestehenden Aktionäre. Diese Kombination aus einer irreführenden Bewertung auf der einen Seite und zunehmend verwässerten Aktien auf der anderen Seite kann die finanzielle Lage beider Vertragsparteien destabilisieren.
Preisswap-Derivate sind heute relativ ungewöhnliche Transaktionen. Ihre Seltenheit ist auf Änderungen der Rechnungslegungsvorschriften und die Verfügbarkeit gängigerer Methoden zur Absicherung gegen Wertverluste von Vermögenswerten zurückzuführen.
Ein häufigeres Derivat ist als Futures-Kontrakt bekannt. Bei einem Futures-Kontrakt verpflichtet sich eine Partei, einen Vermögenswert zu einem vorher festgelegten Preis an einem vorher festgelegten zukünftigen Datum an eine andere Partei zu verkaufen. Eine weitere Art von Derivat, das zur Absicherung gegen Wertverluste von Vermögenswerten verwendet werden kann, wird als Option bezeichnet. Optionen sind Derivate ähnlich wie Futures; Der Hauptunterschied besteht darin, dass der Käufer nicht verpflichtet ist, Vermögenswerte zu kaufen, wenn das Datum in der Zukunft eintrifft.
Beispiel fĂĽr ein Preisswap-Derivat
Preisswap-Derivate wurden durch den Enron -Finanzskandal berühmt. Enron setzte Preisswap-Derivate ein, um den Wert einer seiner Tochtergesellschaften, einer Kommanditgesellschaft namens Raptor, zu garantieren. Im Rahmen der Derivattransaktion versprach Enron immer dann, wenn Raptors Vermögen unter 1,2 Milliarden US-Dollar fiel, genügend Aktien an die Tochtergesellschaft zu geben, um die Differenz auszugleichen und Raptors Vermögen konstant zu halten.
Da dies im Laufe der Zeit wiederholt vorkam, machten die Aktien von Enron einen immer größeren Teil des Gesamtvermögens von Raptor aus. Diese Praxis erhöhte nur die Notwendigkeit, Transaktionen auszulösen, denn immer wenn die Aktien von Enron fielen, würde dies auch die Vermögenswerte von Raptor unter die Schwelle von 1,2 Milliarden US-Dollar bringen. Diese Abwärtsspirale zwang Enron weiterhin, weitere Aktien an die Tochtergesellschaft auszugeben. Während die sich beschleunigenden Derivatgeschäfte die Aktienwerte für die Aktionäre von Enron verwässerten, verhinderten sie auch, dass das Unternehmen den sinkenden Wert der Tochtergesellschaft verbuchen musste, was dazu beitrug, das Endergebnis in den regulären Jahresabschlüssen aufzublähen.
Höhepunkte
Ein Preisswap-Derivat kann effektiv die Tatsache verschleiern, dass sich die Finanzlage des empfangenden Unternehmens im Laufe der Zeit verschlechtert.
Ein Preisswap-Derivat ist eine Derivattransaktion, bei der ein Unternehmen einen festen Wert für die gesamten Vermögensbestände eines anderen Unternehmens über einen bestimmten Zeitraum garantiert.
Bei dieser Art von Vereinbarung muss die Gegenpartei immer dann, wenn der Wert der gesicherten Vermögenswerte sinkt, Wertpapiere oder andere Sicherheiten liefern, um diesen Verlust auszugleichen und den Vermögenswert wieder auf seinen ursprünglichen Wert zu bringen.
