가격 스왑 파생 상품

가격 스왑 파생상품이란 무엇입니까?

가격 스왑 파생상품은 특정 기간 동안 한 기업이 다른 기업의 총 자산 보유량에 대해 고정 가치를 보장하는 파생상품 거래입니다. 이러한 유형의 계약에 따라 담보 자산의 가치가 하락할 때마다 상대방은 손실을 상쇄하고 자산을 원래 가치로 되돌리기 위해 유가 증권 또는 기타 담보를 제공해야 합니다.

가격 스왑 파생상품의 이해

가격 스왑 파생 상품은 다른 회사의 주식 분배를 통해 한 회사의 자산 가치가 일정 기간 동안 일정하게 유지되도록 합니다. 그런 의미에서 가격스왑 파생상품은 받는 기업의 재무상태가 시간이 지남에 따라 약화되고 있다는 사실을 효과적으로 숨길 수 있다. 그러나 거래상대방이 감소된 자산으로 인한 격차를 메우기 위해 신주를 발행하는 경우 기존 주주의 가치 가 희석 됩니다. 한쪽의 잘못된 평가와 다른 한쪽의 점점 희석되는 주식의 이러한 조합은 계약에서 양 당사자의 재정 상태를 불안정하게 만들 수 있습니다.

오늘날 가격 스왑 파생 상품은 비교적 드문 거래입니다. 그 희귀성은 회계 규칙의 변경과 자산 가치의 하락을 보장하는 보다 일반적인 방법의 가용성 때문입니다.

선물 계약 으로 알려져 있습니다 . 선물 계약에서 한 당사자는 미리 결정된 미래 날짜에 미리 정해진 가격으로 자산을 다른 당사자에게 판매하기로 합의합니다. 자산 가치의 하락에 대비하여 보험에 사용할 수 있는 파생 상품의 추가 유형을 옵션 이라고 합니다. 옵션은 선물과 유사한 파생상품입니다. 가장 큰 차이점은 구매자가 미래 날짜가 도래할 때 자산을 구매할 필요가 없다는 것입니다.

가격 스왑 파생상품의 예

Enron 금융 스캔들 의 결과로 유명해졌습니다 . Enron은 Raptor라는 유한 파트너십인 자회사 중 하나의 가치를 보장하기 위해 가격 스왑 파생 상품을 사용했습니다. 파생 상품 거래에서 Raptor의 자산이 12억 달러 아래로 떨어질 때마다 Enron은 차액을 메우고 Raptor 자산을 일정하게 유지하기 위해 자회사에 충분한 주식을 제공하겠다고 약속했습니다.

시간이 지남에 따라 이러한 일이 반복되면서 Enron 주식은 Raptor의 총 자산에서 점점 더 많은 부분을 차지했습니다. Enron의 주가가 하락할 때마다 Raptor 자산도 12억 달러 임계값 아래로 떨어지게 되므로 이러한 관행은 거래를 트리거할 필요성을 증가시켰습니다. 이러한 하락세는 Enron이 자회사 에 추가 주식을 발행하도록 계속 강요 했습니다. 가속화되는 파생상품 거래는 엔론 주주들의 주가를 희석시키는 한편, 회사가 자회사의 급락하는 가치를 기록하지 않아도 되는 것을 방지하여 정기 재무제표에서 순이익을 부풀리는 데 도움이 되었습니다.

##하이라이트

• 가격 스왑 파생 상품은 수신 회사의 재무 상태가 시간이 지남에 따라 약화되고 있다는 사실을 효과적으로 숨길 수 있습니다.

• 가격스왑파생상품은 일정기간 동안 한 기업이 다른 기업의 자산총액에 대해 고정가치를 보증하는 파생상품 거래입니다.

• 이러한 유형의 계약에 따라 담보 자산의 가치가 하락할 때마다 상대방은 손실을 상쇄하고 자산을 원래 가치로 되돌리기 위해 유가 증권 또는 기타 담보를 제공해야합니다.