Derivato di scambio di prezzo
Che cos'è un derivato di scambio di prezzo?
Un derivato di price swap è un'operazione in derivati in cui un'entità garantisce un valore fisso per il totale delle attività possedute da un'altra entità in un determinato periodo. In base a questo tipo di contratto, ogni volta che il valore delle attività garantite diminuisce, la controparte deve consegnare titoli o altre garanzie per compensare tale perdita e riportare l'attività al suo valore originario.
Comprensione di un derivato di scambio di prezzo
Price Swap consentono al valore delle attività di una società di rimanere costante per un determinato periodo grazie all'aiuto delle azioni di distribuzione di un'altra società . In questo senso, il derivato di price swap può nascondere efficacemente il fatto che la posizione finanziaria della società ricevente si sta indebolendo nel tempo. Tuttavia, quando la controparte emette nuove azioni per colmare il divario creato dall'attività ridotta, si verifica una diluizione del valore per gli azionisti esistenti. Questa combinazione di una valutazione fuorviante da un lato e di un titolo sempre più diluito dall'altro può destabilizzare la posizione finanziaria di entrambe le parti dell'accordo.
Oggi, i derivati di price swap sono operazioni relativamente insolite. La loro rarità è dovuta ai cambiamenti nelle regole contabili e alla disponibilità di metodi più comuni per assicurare contro il calo dei valori delle attività .
Un derivato più comune è noto come contratto futures. Con un contratto future, una parte accetta di vendere un'attività a un'altra parte a un prezzo prestabilito in una data futura predeterminata. Un ulteriore tipo di derivato che può essere utilizzato per assicurare contro il calo dei valori delle attività è chiamato opzione. Le opzioni sono un derivato simile ai futures; la differenza principale è che l'acquirente non è tenuto ad acquistare beni quando arriva la data futura.
Esempio di un derivato di scambio di prezzo
I derivati di Price Swap sono diventati famosi a seguito dello scandalo finanziario Enron . Enron ha utilizzato i derivati di price swap per garantire il valore di una delle sue controllate, una società in accomandita semplice denominata Raptor. Nell'ambito della transazione sui derivati, ogni volta che il patrimonio di Raptor è sceso al di sotto di $ 1,2 miliardi, Enron ha promesso di fornire azioni sufficienti alla controllata per compensare la differenza e mantenere costanti gli asset di Raptor.
Poiché ciò è accaduto ripetutamente nel tempo, le azioni Enron costituivano una parte crescente del patrimonio totale di Raptor. Questa pratica ha solo aumentato la necessità di attivare transazioni, poiché ogni volta che le azioni Enron sono diminuite, porterebbe anche le risorse di Raptor al di sotto della soglia di $ 1,2 miliardi. Questa spirale discendente ha continuato a costringere Enron a emettere azioni aggiuntive alla controllata. Mentre l'accelerazione delle transazioni sui derivati ha diluito i valori delle azioni per gli azionisti Enron, hanno anche impedito alla società di dover registrare il crollo del valore della controllata, contribuendo a gonfiare i suoi profitti sui normali rendiconti finanziari.
Mette in risalto
Un derivato di price swap può nascondere efficacemente il fatto che la posizione finanziaria della società ricevente si sta indebolendo nel tempo.
Un derivato di price swap è un'operazione su derivati in cui un'entità garantisce un valore fisso per il totale delle attività possedute da un'altra entità in un determinato periodo.
In questo tipo di contratto, ogni volta che il valore delle attività garantite diminuisce, la controparte deve consegnare titoli o altre garanzie per compensare tale perdita e riportare l'attività al suo valore originario.
