価格スワップデリバティブ

トレーディングオプションとデリバティブの取引 Options and Derivatives

##価格スワップデリバティブとは何ですか？

価格スワップデリバティブは、あるエンティティが指定された期間にわたって別のエンティティの総資産保有額に対して固定値を保証するデリバティブトランザクションです。このタイプの契約では、担保付き資産の価値が下落するたびに、カウンターパーティはその損失を相殺し、資産を元の価値に戻すために証券またはその他の担保を提供する必要があります。

##価格スワップデリバティブを理解する

価格スワップデリバティブは、ある会社の資産の価値を、別の会社の分配株の助けを借りて、設定された期間にわたって一定に保つことを可能にします。この意味で、価格スワップデリバティブは、受入企業の財政状態が時間とともに弱まっているという事実を効果的に隠すことができます。しかし、カウンターパーティが資産の減少によって生じたギャップを埋めるために新株を発行すると、既存の株主の価値が希薄化することになります。一方の誤解を招く評価と他方のますます希薄化された株式のこの組み合わせは、契約における両当事者の財政状態を不安定にする可能性があります。

今日、価格スワップデリバティブは比較的珍しい取引です。それらの希少性は、会計規則の変更と資産価値の下落に対して保険をかけるためのより一般的な方法の利用可能性によるものです。

より一般的な派生物は、先物契約として知られています。先物契約では、ある当事者が、事前に決定された将来の日付に、事前に設定された価格で資産を別の当事者に売却することに同意します。資産価値の下落を保証するために使用できる追加のタイプのデリバティブは、オプションと呼ばれます。オプションは先物に似たデリバティブです。主な違いは、将来の日付が来たときに購入者が資産を購入する必要がないことです。

##価格スワップデリバティブの例

エンロンの金融スキャンダルの結果、価格スワップデリバティブが有名になりました。エンロンは、価格スワップデリバティブを使用して、子会社の1つであるRaptorという名前のリミテッドパートナーシップの価値を保証しました。デリバティブ取引では、ラプターの資産が12億ドルを下回るたびに、エンロンは差額を補い、ラプターの資産を一定に保つのに十分な株式を子会社に提供することを約束しました。

これが時間の経過とともに繰り返し発生したため、エンロンの株式はラプターの総資産の増加する部分を占めていました。 Enronの在庫が減少すると、Raptorの資産も12億ドルのしきい値を下回るため、この慣行はトランザクションをトリガーする必要性を高めるだけでした。この下向きのスパイラルにより、エンロンは子会社に追加の株式を発行することを余儀なくされました。デリバティブ取引の加速により、エンロンの株主の株価は希薄化されましたが、子会社の急落した価値を記録する必要がなくなり、通常の財務諸表の収益を膨らませることができました。

##ハイライト

-価格スワップデリバティブは、受領企業の財政状態が時間の経過とともに弱まっているという事実を効果的に隠すことができます。

-価格スワップデリバティブは、ある事業体が特定の期間にわたって別の事業体の総資産保有額に対して固定価値を保証するデリバティブ取引です。

-このタイプの契約では、担保付き資産の価値が下落するたびに、カウンターパーティはその損失を相殺し、資産を元の価値に戻すために証券またはその他の担保を提供する必要があります。