मोचन निलंबन

मोचन निलंबन क्या है?

एक मोचन निलंबन एक अस्थायी उपाय है जिसके तहत एक फंड में निवेशक फंड में निवेश की गई पूंजी को वापस लेने या "रिडीम" करने में असमर्थ होते हैं। यह शब्द ज्यादातर हेज फंड से जुड़ा है , जो अक्सर कुछ दुर्लभ परिस्थितियों में मोचन निलंबन लगाने का अधिकार सुरक्षित रखता है।

आमतौर पर, हेज फंड मैनेजर रिडेम्पशन सस्पेंशन लगाते हैं, जब उन्हें डर होता है कि रिडेम्पशन अनुरोधों की असामान्य रूप से उच्च मात्रा से फंड की लिक्विडिटी या सॉल्वेंसी को खतरा हो सकता है। हालांकि, ऐसा करने से निवेशकों के विश्वास को नुकसान पहुंच सकता है और आम तौर पर रिडेम्पशन निलंबन हटने के बाद रिडेम्पशन में वृद्धि होती है।

मोचन निलंबन को समझना

मोचन निलंबन लागू करने का निर्णय हेज फंड प्रबंधकों द्वारा उनके ट्रस्टियों के साथ किया जाता है। इस निर्णय को हल्के में नहीं लिया जाना चाहिए, क्योंकि यह आमतौर पर निवेशकों द्वारा ठुकराया जाता है और इसे खराब प्रबंधन प्रथाओं के संकेत के रूप में देखा जाता है।

मोचन को संभालने की सटीक प्रक्रिया निवेश कोष द्वारा निर्धारित नियमों और शर्तों पर निर्भर करेगी। हालांकि, सभी फंडों को नियामकों और निवेशकों को सूचित करने की आवश्यकता होती है जब एक मोचन निलंबन अवधि लगाई गई है और उन पार्टियों को निलंबन की अवधि के लिए नए विकास के बारे में सूचित करने के लिए आवश्यक है। इसके अलावा, निलंबन को जल्द से जल्द उठाने के लिए उचित प्रयास करने के लिए हेज फंड की आवश्यकता होती है।

आमतौर पर, मोचन निलंबन दुर्लभ घटनाएं होती हैं जो असाधारण परिस्थितियों के लिए आरक्षित होती हैं। निवेशकों और नियामकों द्वारा विश्वसनीय माने जाने के लिए, इन परिस्थितियों को व्यक्तिगत फंड के लिए विशिष्ट होने के विपरीत सामान्य रूप से बाजारों को प्रभावित करना चाहिए। उदाहरण के लिए, 2007-2008 के वित्तीय संकट ने हेज फंडों द्वारा मोचन निलंबन में एक स्पाइक देखा, जो समझ में आता है क्योंकि उस अवधि में एक दुर्लभ और गंभीर क्रेडिट संकट शामिल था जिसने हेज फंड और अन्य निवेश वाहनों की तरलता को प्रभावित किया था।

अन्य घटनाएं जो हेज फंड को मोचन निलंबन लागू करने का कारण बन सकती हैं, उनमें प्राकृतिक आपदाएं और कॉर्पोरेट कार्रवाइयां शामिल हैं,. जैसे कि प्रस्तावित फंड विलय या पुनर्गठन। इस तरह के लेनदेन जटिल हो सकते हैं और इसके परिणामस्वरूप मोचन की मांग में वृद्धि हो सकती है। स्टार फंड मैनेजर जैसे प्रमुख कर्मियों के जाने से भी निवेशक भावना प्रभावित हो सकती है और मोचन में वृद्धि हो सकती है।

मोचन निलंबन का वास्तविक विश्व उदाहरण

अगस्त 2018 में, स्विस निवेश फर्म जीएएम होल्डिंग (जीएमएचएलवाई) ने अपने स्टार मैनेजर को नियामकों द्वारा निलंबित किए जाने के बाद एक मोचन निलंबन लगाया। प्रभावित फंड, जो बांड बाजार में एक पूर्ण-वापसी रणनीति का पीछा कर रहा था,. निलंबन की खबर के बाद प्रत्याशित मोचन अनुरोधों से अधिक के साथ मारा गया था ।

निदेशक मंडल द्वारा अनुमोदित किया गया था, उस समय की अवधि के बाद किया गया था जिसमें निवेशकों ने प्रबंधन के तहत अपनी संपत्ति के 10% से अधिक (एयूएम) को भुनाने का अनुरोध किया था। अपने निर्णय का समर्थन करते हुए, कंपनी ने तर्क दिया कि इस उच्च मात्रा में मोचन की अनुमति देने से शेष निवेशकों पर स्वीकार्य स्तर से नीचे समग्र पोर्टफोलियो की तरलता को कम करके नकारात्मक प्रभाव पड़ेगा ।

निवेशकों से प्रतिक्रिया को कम करने के लिए, GAM होल्डिंग ने निलंबन की अवधि के लिए सभी प्रबंधन शुल्कों पर अस्थायी रोक लगा दी है ।

हाइलाइट्स

• एक मोचन निलंबन एक निवेश कोष से पूंजी निकालने के लिए निवेशकों की क्षमता का एक अस्थायी पड़ाव है।

• कभी-कभी, रिडेम्पशन निलंबन का उपयोग फंड-विशिष्ट संकटों को प्रबंधित करने के लिए भी किया जाता है, जैसे कि किसी स्टार फंड मैनेजर की हानि।

• यह आम तौर पर एक गंभीर ऋण संकट जैसे संकट के जवाब में लगाया जाता है।