Frestun innlausnar

Hvað er frestun á innlausn?

Frestun innlausnar er tímabundin ráðstöfun þar sem fjárfestar í sjóði geta ekki tekið út, eða „leyst inn“ fjármagnið sem þeir fjárfestu í sjóðnum. Hugtakið er að mestu tengt vogunarsjóðum,. sem oft áskilja sér rétt til að beita innlausn stöðvun við ákveðnar sjaldgæfar aðstæður.

Venjulega setja vogunarsjóðsstjórar frestun á innlausn þegar þeir eru hræddir um að óvenju mikið magn innlausnarbeiðna geti ógnað lausafjárstöðu eða greiðslugetu sjóðsins. Hins vegar getur það skaðað traust fjárfesta og hefur almennt í för með sér auknar innlausnir þegar stöðvun innlausnar er aflétt.

Skilningur á innlausnarfrestun

Ákvörðun um hvort beita eigi stöðvun innlausnar er tekin af stjórnendum vogunarsjóða ásamt fjárvörsluaðilum þeirra. Þessa ákvörðun ætti ekki að taka létt þar sem hún er almennt illa haldin af fjárfestum og er litið á hana sem merki um lélega stjórnunarhætti.

Nákvæmt ferli við meðhöndlun innlausna fer eftir skilmálum og skilyrðum sem fjárfestingarsjóðurinn setur fram. Hins vegar er öllum sjóðum skylt að upplýsa eftirlitsaðila og fjárfesta þegar frestur til innlausnar hefur verið settur á og halda þeim aðilum upplýstum um nýja þróun á meðan frestunin stendur yfir. Ennfremur þurfa vogunarsjóðir að gera sanngjarnar tilraunir til að aflétta stöðvuninni eins fljótt og auðið er.

Venjulega eru frestun innlausnar sjaldgæfar atburðir sem eru fráteknir fyrir óvenjulegar aðstæður. Til að teljast trúverðug af fjárfestum og eftirlitsaðilum ættu þessar aðstæður að hafa áhrif á markaðina almennt í stað þess að vera sérstakir fyrir einstaka sjóði. Sem dæmi má nefna að í fjármálakreppunni 2007–2008 varð aukning í stöðvun innlausna vogunarsjóða, sem er skiljanlegt að því leyti að það tímabil fól í sér sjaldgæfa og alvarlega lánsfjárkreppu sem hafði áhrif á lausafjárstöðu vogunarsjóða og annarra fjárfestingarfyrirtækja.

Aðrir atburðir sem gætu valdið því að vogunarsjóðir beiti stöðvun innlausnar eru náttúruhamfarir og aðgerðir fyrirtækja,. svo sem fyrirhugaðan samruna eða endurskipulagningu sjóða. Slík viðskipti geta verið flókin og geta leitt til aukinnar eftirspurnar eftir innlausnum. Brotthvarf lykilstarfsmanna, svo sem stjörnusjóðsstjóra, getur einnig haft áhrif á viðhorf fjárfesta og leitt til hækkunar á innlausnum.

Raunverulegt dæmi um frestun á innlausn

Í ágúst. Árið 2018 setti svissneska fjárfestingarfyrirtækið GAM Holding (GMHLY) stöðvun á innlausn eftir að stjörnustjóri þeirra var stöðvaður af eftirlitsstofnunum. Sjóðurinn sem varð fyrir áhrifum, sem fylgdi stefnu um algera ávöxtun á skuldabréfamarkaði, fékk hærri innlausnarbeiðnir en búist var við eftir fréttir af stöðvuninni .

stjórn sjóðsins , var tekin í kjölfar þess tíma sem fjárfestar fóru fram á að meira en 10% af eignum hans í stýringu (AUM) yrðu innleyst. að það að leyfa þessu mikla innlausnarmagni að eiga sér stað hefði haft neikvæð áhrif á þá fjárfesta sem eftir eru með því að minnka lausafjárstöðu heildarsafnsins niður fyrir viðunandi mörk.

Til að draga úr bakslagi frá fjárfestum innleiddi GAM Holding tímabundið stöðvun á öllum umsýslugjöldum á meðan stöðvunin varir .

##Hápunktar

• Innlausnarstöðvun er tímabundin stöðvun á möguleikum fjárfesta til að taka út fjármagn úr fjárfestingarsjóði.

• Stundum eru stöðvun innlausnar einnig notuð til að stjórna sjóðssértækum kreppum, svo sem missi stjörnusjóðsstjóra.

• Það er venjulega sett á til að bregðast við kreppu, svo sem alvarlegri lánsfjárkreppu.