अवशिष्ट लाभांश

एक अवशिष्ट लाभांश क्या है?

एक अवशिष्ट लाभांश कंपनियों द्वारा उपयोग की जाने वाली एक लाभांश नीति है, जिसके तहत शेयरधारकों को भुगतान किए गए लाभांश की राशि कंपनी द्वारा अपने पूंजीगत व्यय (CapEx) और कार्यशील पूंजी लागत के भुगतान के बाद बचे हुए मुनाफे के बराबर होती है।

शेयरधारकों को लाभांश का भुगतान करने से पहले उपलब्ध आय के साथ एक अवशिष्ट लाभांश नीति निधि CapEx का उपयोग करने वाली कंपनियां । इसका मतलब है कि प्रत्येक वर्ष निवेशकों को दिए जाने वाले लाभांश की डॉलर राशि अलग-अलग होगी।

एक अवशिष्ट लाभांश कैसे काम करता है

एक अवशिष्ट लाभांश नीति का मतलब है कि कंपनियां पहले CapEx के भुगतान के लिए आय का उपयोग करती हैं। तब लाभांश का भुगतान किसी भी शेष आय के साथ किया जाता है।

एक कंपनी की पूंजी संरचना में आमतौर पर दीर्घकालिक ऋण और इक्विटी दोनों शामिल होते हैं। CapEx को ऋण (ऋण) या अधिक स्टॉक (इक्विटी) जारी करके वित्तपोषित किया जा सकता है।

संपत्ति पर वापसी (आरओए), कुल संपत्ति से विभाजित शुद्ध आय के रूप में गणना की जाती है, आमतौर पर प्रबंधन के निर्णय लेने और अवशिष्ट लाभांश नीति की सफलता का आकलन करने के लिए उपयोग किया जाता है।

विशेष ध्यान

जबकि शेयरधारक CapEx के भुगतान के लिए आय का उपयोग करने की प्रबंधन की रणनीति को स्वीकार कर सकते हैं, निवेश समुदाय विश्लेषण करता है कि फर्म अधिक आय उत्पन्न करने के लिए परिसंपत्ति खर्च का कितना अच्छा उपयोग करती है। संपत्ति पर प्रतिफल (आरओए) फॉर्मूला कुल संपत्ति से विभाजित शुद्ध आय है, और आरओए प्रबंधन के प्रदर्शन का आकलन करने के लिए उपयोग किया जाने वाला एक सामान्य उपकरण है।

यदि CapEx पर एक कपड़ा निर्माता का $100,000 खर्च करने का निर्णय सही है, तो कंपनी कम लागत पर उत्पादन बढ़ा सकती है या मशीनरी का संचालन कर सकती है, और ये दोनों कारक लाभ बढ़ा सकते हैं। जैसे-जैसे शुद्ध आय बढ़ती है, आरओए अनुपात में सुधार होता है, और शेयरधारक भविष्य में अवशिष्ट लाभांश नीति को स्वीकार करने के लिए अधिक इच्छुक हो सकते हैं।

हालाँकि, यदि फर्म कम आय अर्जित करती है और उसी दर पर CapEx को निधि देना जारी रखती है, तो शेयरधारक लाभांश में गिरावट आती है।

एक अवशिष्ट लाभांश के लिए आवश्यकताएँ

जब कोई व्यवसाय कमाई करता है, तो फर्म कंपनी में उपयोग के लिए कमाई को बरकरार रख सकती है या शेयरधारकों को लाभांश के रूप में कमाई का भुगतान कर सकती है। रिटायर्ड कमाई का इस्तेमाल मौजूदा कारोबार के संचालन के लिए या संपत्ति खरीदने के लिए किया जाता है। प्रत्येक कंपनी को संचालित करने के लिए संपत्तियों की आवश्यकता होती है, और उन संपत्तियों को समय के साथ अपग्रेड करने और अंततः प्रतिस्थापित करने की आवश्यकता हो सकती है। व्यवसाय प्रबंधकों को व्यवसाय संचालित करने के लिए आवश्यक संपत्ति और लाभांश का भुगतान करके शेयरधारकों को पुरस्कृत करने की आवश्यकता पर विचार करना चाहिए।

अवशिष्ट लाभांश नीति काम करने के लिए, यह मानती है कि लाभांश अप्रासंगिकता सिद्धांत सत्य है। सिद्धांत बताता है कि निवेशक इस बात के प्रति उदासीन हैं कि वे किसी कंपनी से किस प्रकार का रिटर्न प्राप्त करते हैं - चाहे वह लाभांश हो या पूंजीगत लाभ । इस सिद्धांत के तहत, अवशिष्ट लाभांश नीति कंपनी के बाजार मूल्य को प्रभावित नहीं करती है क्योंकि निवेशक लाभांश और पूंजीगत लाभ को समान रूप से महत्व देते हैं।

अवशिष्ट लाभांश की गणना निष्क्रिय रूप से की जाती है। CapEx को वित्तपोषित करने के लिए प्रतिधारित आय का उपयोग करने वाली कंपनियाँ अवशिष्ट नीति का उपयोग करती हैं। निवेशकों के लिए लाभांश आम तौर पर असंगत और अप्रत्याशित होते हैं।

अवशिष्ट लाभांश का उदाहरण

एक कपड़ा निर्माता भविष्य के वर्षों में आवश्यक पूंजीगत व्यय की एक सूची रखता है। चालू माह में, फर्म को मशीनरी को अपग्रेड करने और एक नया उपकरण खरीदने के लिए $ 100,000 की आवश्यकता है।

फर्म महीने के लिए कमाई में $ 140,000 उत्पन्न करती है और CapEx पर $ 100,000 खर्च करती है। $40,000 की शेष आय का भुगतान शेयरधारकों को अवशिष्ट लाभांश के रूप में किया जाता है, जो पिछले तीन महीनों में से प्रत्येक में भुगतान किए गए $20,000 से कम है।

जब प्रबंधन लाभांश भुगतान को कम करने का विकल्प चुनता है तो शेयरधारक निराश हो सकते हैं, और वरिष्ठ प्रबंधन को कम भुगतान को सही ठहराने के लिए पूंजीगत खर्च के पीछे के तर्क को स्पष्ट करना चाहिए।

हाइलाइट्स

• कंपनियां जो एक अवशिष्ट लाभांश नीति बनाए रखती हैं, शेयरधारकों को उनके लाभांश का भुगतान करने से पहले मुनाफे से विकास के अवसरों में निवेश करती हैं।

• अवशिष्ट लाभांश नीति इस विश्वास के आधार पर अपनाई जाती है कि निवेशकों की प्राथमिकता नहीं है कि उनका रिटर्न तत्काल लाभांश या दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ के रूप में है या नहीं।

• लाभांश भुगतान में तत्काल कमी और समय के साथ राशियों में उतार-चढ़ाव के साथ, प्रबंधन को शेयरधारकों को अपने निर्णयों को सही ठहराने की आवश्यकता हो सकती है।

• तत्काल शेयरधारक लाभांश भुगतान पर पूंजीगत व्यय को प्राथमिकता देने के लिए कंपनियों द्वारा अवशिष्ट लाभांश नीतियां अपनाई जाती हैं।

• प्रबंधन कंपनी के विकास में निवेश करने के लिए एक अवशिष्ट लाभांश नीति अपनाता है, जैसे कि विनिर्माण क्षमता का उन्नयन या कचरे को कम करने के लिए नए तरीकों को अपनाना, सैद्धांतिक रूप से अधिक दीर्घकालिक विकास होता है।