残余配当

##残余配当とは何ですか？

残余配当は、企業が使用する配当政策であり、株主に支払われる配当額は、企業が資本的支出（CapEx）と作業資本コストを支払った後に残された利益に相当します。

配当を支払う前に、利用可能な収益で設備投資に資金を提供します。これは、投資家に毎年支払われる配当の金額が異なることを意味します。

##残余配当の仕組み

残余配当政策は、企業が最初に設備投資の支払いに収益を使用することを意味します。その後、配当金は残りの収益とともに支払われます。

企業の資本構成には通常、長期債務と資本の両方が含まれます。 CapExは、ローン（負債）またはより多くの株式（株式）を発行することによって資金を調達することができます。

総資産で割った純利益として計算される総資産利益率（ROA）は、通常、経営陣の意思決定と残余配当政策の成功を評価するために使用されます。

##特別な考慮事項

株主は、収益を使って設備投資を支払うという経営陣の戦略を受け入れるかもしれませんが、投資コミュニティは、会社が資産支出をどれだけうまく使ってより多くの収入を生み出すかを分析します。総資産利益率（ROA）の式は、純利益を総資産で割ったものであり、ROAは経営陣の業績を評価するために使用される一般的なツールです。

衣料品メーカーがCapExに100,000ドルを費やすという決定が正しければ、会社はより低いコストで生産を増やしたり機械を操作したりすることができ、これらの要因の両方が利益を増やすことができます。純利益が増加するにつれ、ROA比率は向上し、株主は将来、残余配当政策を受け入れる意欲が高まる可能性があります。

ただし、企業の収益が低く、同じレートで設備投資に資金を提供し続けると、株主配当は減少します。

##残余配当の要件

企業が収益を生み出す場合、会社は会社で使用するために収益を保持するか、株主への配当として収益を支払うことができます。利益剰余金は、現在の事業運営の資金調達または資産の購入に使用されます。すべての企業は運営するために資産を必要とし、それらの資産は時間の経過とともにアップグレードされ、最終的には交換される必要があるかもしれません。経営者は、事業を運営するために必要な資産と、配当を支払うことによって株主に報いる必要性を考慮する必要があります。

配当無関係理論が真であると仮定します。理論によれば、投資家は、配当であろうとキャピタルゲインであろうと、会社から受け取る収益の形態に無関心であることが示唆されています。この理論では、投資家は配当とキャピタルゲインを等しく評価するため、残余配当方針は会社の市場価値に影響を与えません。

残余配当の計算は受動的に行われます。設備投資の資金調達に内部留保を使用している企業は、残余方針を使用する傾向があります。投資家への配当は一般的に一貫性がなく、予測不可能です。

##残余配当の例

衣料品メーカーは、将来必要となる資本的支出のリストを維持しています。今月、同社は機械をアップグレードして新しい機器を購入するために10万ドルを必要としています。

同社はその月の収益で$140,000を生み出し、CapExに$100,000を費やしています。残りの40,000ドルの収入は、株主への残余配当として支払われます。これは、過去3か月のそれぞれで支払われた金額よりも20,000ドル少なくなります。

経営陣が配当金の支払いを減らすことを選択した場合、株主は失望する可能性があり、上級管理職は、支払いの減少を正当化するための設備投資の背後にある論理的根拠を説明する必要があります。

##ハイライト

-残余配当政策を維持している企業は、株主に配当を支払う前に、利益から成長の機会に投資します。

-残余配当政策は、投資家の利益が即時配当であるか長期キャピタルゲインであるかを優先しないという信念に基づいて採用されています。

-配当金の支払いが即座に減少し、時間の経過とともに金額が変動するため、経営陣は株主に対してその決定を正当化する必要があるかもしれません。

-株主配当の即時支払いよりも資本的支出を優先するために、企業は残余配当方針を採用しています。

-経営陣は、製造能力の向上や廃棄物を削減するための新しい方法の採用など、会社の発展に投資するために残余配当方針を採用しており、理論的にはより長期的な成長をもたらします。