लघु कूपन

एक छोटा कूपन क्या है?

एक छोटा कूपन एक बांड पर उस बांड के लिए सामान्य से कम समय अंतराल के भीतर किया गया भुगतान है। एक छोटे कूपन का उपयोग तब किया जाता है जब जारीकर्ता कुछ निश्चित तिथियों पर भुगतान करना चाहता है - उदाहरण के लिए, 30 जून और 31 दिसंबर - न कि केवल एक विशेष अंतराल के बाद जब बांड प्राथमिक बाजार में बेचा जाता है ।

अक्सर, एक छोटा कूपन एक बांड का पहला कूपन होता है, ताकि यदि कूपन अर्ध-वार्षिक भुगतान के लिए महीने के अंत में देय है और बांड महीने के मध्य में जारी किया जाता है, तो वे कूपन दो सप्ताह तक कम हो सकते हैं -राटा ब्याज।

एक छोटा कूपन कैसे काम करता है

युनाइटेड स्टेट्स में, अधिकांश कॉरपोरेट बॉन्ड कूपन भुगतान अर्ध-वार्षिक किए जाते हैं; यानी हर छह महीने में। एक छोटा कूपन एक बांड पर ब्याज भुगतान को संदर्भित करता है जो मानक छह महीने से कम है। ये भुगतान आमतौर पर बांड जारी करने के बाद पहले कूपन भुगतान पर लागू होते हैं। पहले ब्याज भुगतान के बाद के बाद के भुगतान सामान्य अर्ध-वार्षिक चक्र के बाद वितरित किए जाते हैं।

कुछ देशों में, प्रति वर्ष केवल एक बार कूपन भुगतान करने का मानक है। जिस शेड्यूल से कूपन भुगतान किया जाता है वह आम तौर पर प्रतिफल को प्रभावित नहीं करता है क्योंकि एक बांड की कीमत जल्दी से इस तरह समायोजित हो जाएगी कि किसी भी मुद्दे पर प्रभावी उपज बाजार में समान बांड के बराबर है। हालांकि, असामान्य भुगतान कार्यक्रम, जैसे कि कई वर्षों से कोई भुगतान नहीं किया गया है, खरीदारों को लुभाने के लिए उच्च प्रभावी उपज की आवश्यकता हो सकती है।

इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग के आगमन से पहले, बॉन्डधारकों को अपने ब्याज भुगतान प्राप्त करने के लिए पेपर बॉन्ड से कूपन को अलग करना होगा और जारीकर्ता को प्रस्तुत करना होगा ।

लघु कूपन का उदाहरण

उदाहरण के तौर पर, मान लें कि 5 साल का बॉन्ड 15 मार्च, 2020 को जारी किया जाता है। बॉन्ड को हर साल के लिए कूपन का भुगतान साल में दो बार करना होता है - 15 मई और 15 नवंबर को - जब तक कि यह परिपक्व न हो जाए। इसकी पहली भुगतान तिथि 15 मई, 2020 के लिए निर्धारित है। इस तिथि पर, निवेशक को ब्याज प्राप्त होता है जो जारी करने की तारीख से भुगतान की तारीख तक, यानी 15 मार्च से 15 मई तक, जो छह महीने से कम है। वास्तव में, इस ब्याज भुगतान में केवल दो महीने शामिल हैं। हालांकि, पारंपरिक छह महीने की अवधि के बाद, बाद के कूपन भुगतान सामान्य रूप से और पूर्ण रूप से भुगतान किए जाएंगे।

लघु कूपन की गणना

शॉर्ट कूपन की गणना इश्यू की तारीख से पहले कूपन भुगतान की तारीख तक देय उपार्जित ब्याज से की जाती है। पहली ब्याज किस्त के लिए, निवेशक को उसकी परिपक्वता के अनुपात में एक कूपन प्राप्त होगा।

ऊपर दिए गए हमारे उदाहरण को जारी रखते हुए, मान लें कि बांड पर ब्याज दर 4% है और सममूल्य $ 100,000 है। 15 मार्च (जारी करने की तारीख) और 15 मई (कूपन की तारीख) के बीच की दिन की गिनती 61 है। भुगतान की तारीख (15 नवंबर, 2019 से 15 मई, 2020) तक की छह महीने की अवधि या संदर्भ अवधि में 181 दिन हैं। 15 मई को भुगतान किए जाने वाले कूपन की गणना निम्नानुसार की जा सकती है:

(61/181) x (0.04/2) x $100,000 = $674.03

कूपन कितना छोटा है, इस पर निर्भर करते हुए, अर्जित ब्याज जारी होने के समय बांड के मूल्य में अंतर करता है, जो कि पेशकश मूल्य में परिलक्षित होता है।

हाइलाइट्स

• एक छोटा कूपन तब होता है जब बांड जारीकर्ता बांडधारकों को उस बांड के लिए सामान्य से कम अंतराल के भीतर भुगतान करता है।

• एक छोटे कूपन के मूल्य की गणना करने के लिए, पहले कूपन भुगतान की तारीख तक जारी होने की तारीख से देय अर्जित ब्याज की गणना करें।

• अक्सर बांड जारी होने के बाद पहले कूपन भुगतान पर, नियमित कूपन के आधार पर एक लघु कूपन का भुगतान यथानुपात आधार पर किया जाता है।