Kısa Kupon
Kısa Kupon Nedir?
Kısa kupon, bir bono için normalden daha kısa bir zaman aralığında yapılan ödemedir. İhraççı, ödemeleri tahvilin birincil piyasada satıldığı zamandan belirli bir süre sonra değil, belirli tarihlerde (örneğin 30 Haziran ve 31 Aralık) yapmak isterse, kısa bir kupon kullanılır .
Çoğu zaman, kısa bir kupon bir tahvilin ilk kuponudur, bu nedenle kuponun altı aylık bir ödeme için ay sonunda olması ve tahvilin ay ortasında verilmesi durumunda, kupon iki haftalık pro ile kısa olabilir. -rata faiz.
Kısa Kupon Nasıl Çalışır?
Amerika Birleşik Devletleri'nde, çoğu şirket tahvili kupon ödemesi altı ayda bir yapılır; yani her altı ayda bir. Kısa kupon, standart altı aydan daha kısa bir süre için bir tahvilin faiz ödemelerini ifade eder. Bu ödemeler genellikle tahvil ihracından sonraki ilk kupon ödemesi için geçerlidir. İlk faiz ödemesinden sonraki ödemeler, normal altı aylık döngünün ardından dağıtılır.
Bazı ülkelerde kupon ödemelerinin yılda yalnızca bir kez yapılması normdur. Kupon ödemelerinin yapıldığı program genellikle getirileri etkilemez, çünkü bir tahvilin fiyatı, herhangi bir ihraçtaki etkin getiri piyasadaki benzer tahvillerle karşılaştırılabilir olacak şekilde hızlı bir şekilde ayarlanacaktır. Bununla birlikte, birkaç yıl boyunca ödeme yapılmayanlar gibi olağandışı ödeme planları, alıcıları cezbetmek için daha yüksek bir etkin getiri gerektirebilir.
Elektronik ticaretin ortaya çıkmasından önce, tahvil sahiplerinin faiz ödemelerini alabilmek için kuponları kağıt tahvillerden ayırmaları ve ihraççıya sunmaları gerekiyordu .
Kısa Kupon Örneği
Örnek olarak 5 yıllık tahvilin 15 Mart 2020'de ihraç edildiğini varsayalım. Tahvil, vadesi gelene kadar her yıl için 15 Mayıs ve 15 Kasım tarihlerinde olmak üzere yılda iki kez kupon ödeyecektir. İlk ödeme tarihi 15 Mayıs 2020 olarak planlanmıştır. Bu tarihte yatırımcı , ihraç tarihinden ödeme tarihine yani 15 Mart'tan 15 Mayıs'a kadar yani altı aydan kısa bir süre içinde tahakkuk eden faizi alır. Aslında bu faiz ödemesi sadece iki ayı kapsıyor. Ancak, sonraki kupon ödemeleri, geleneksel altı aylık süreyi takiben normal ve tam olarak ödenecektir.
Kısa Kuponu Hesaplama
Kısa kupon, ihraç tarihinden ilk kupon ödeme tarihine kadar tahakkuk eden faizden hesaplanır. İlk faiz taksitinde yatırımcıya vadesi ile orantılı bir kupon verilecektir.
Yukarıdaki örneğimizle devam edersek, tahvilin faiz oranının %4 ve nominal değerin 100.000$ olduğunu varsayalım. 15 Mart (düzenlenme tarihi) ile 15 Mayıs (kupon tarihi) arasındaki gün sayısı 61'dir. Altı aylık dönem veya ödeme tarihine kadar (15 Kasım 2019 - 15 Mayıs 2020) referans dönemi 181 gündür. 15 Mayıs'ta ödenecek kupon şu şekilde hesaplanabilir:
(61/181) x (0.04/2) x 100.000$ = 674.03$
, tahvilin ihraç anındaki değerinde, teklif fiyatına yansıtılan bir fark yaratır .
Öne Çıkanlar
Kısa kupon, tahvil ihraç edenin tahvil sahiplerine o tahvil için normalden daha kısa bir aralıkta ödeme yapmasıdır.
Kısa kuponun değerini hesaplamak için, ihraç tarihinden ilk kupon ödeme tarihine kadar ödenecek tahakkuk eden faizi hesaplayın.
Genellikle tahvil ihracından sonraki ilk kupon ödemesinde, normal kupona göre orantılı olarak kısa bir kupon ödenir.
