Kort kupong
Hva er en kort kupong?
En kort kupong er en betaling gjort pĂ„ en obligasjon innenfor et kortere tidsintervall enn det som er normalt for den obligasjonen. En kort kupong brukes hvis utstederen Ăžnsker Ă„ foreta betalinger pĂ„ bestemte datoer â for eksempel 30. juni og 31. desember â i stedet for bare etter et bestemt intervall fra nĂ„r obligasjonen selges i primĂŠrmarkedet.
Oftest er en kort kupong en obligasjons fÞrste kupong, slik at hvis kupongen forfaller ved slutten av mÄneden for en halvÄrlig betaling og obligasjonen utstedes midt i mÄneden, kan kupongen vÊre kort med to ukers pro. -rata interesse.
Hvordan en kort kupong fungerer
I USA foretas de fleste kupongbetalinger for bedriftsobligasjoner halvÄrlig; det vil si hver sjette mÄned. En kort kupong refererer til rentebetalinger pÄ en obligasjon for en periode som er kortere enn standard seks mÄneder. Disse betalingene gjelder vanligvis for den fÞrste kupongbetalingen etter utstedelsen av en obligasjon. EtterfÞlgende betalinger etter fÞrste rentebetaling fordeles etter normal halvÄrlig syklus.
I noen land er det normen Ä foreta kupongbetalinger kun én gang i Äret. Tidsplanen for kupongbetalinger pÄvirker vanligvis ikke avkastningen siden prisen pÄ en obligasjon raskt vil justere seg slik at den effektive avkastningen pÄ en gitt utstedelse er sammenlignbar med tilsvarende obligasjoner i markedet. Imidlertid kan uvanlige betalingsplaner, slik som de der ingen betaling foretas pÄ flere Är, kreve en hÞyere effektiv avkastning for Ä lokke kjÞpere.
FÞr bruken av elektronisk handel, ville obligasjonseiere mÄtte fjerne kuponger fra papirobligasjoner og presentere dem for utstederen for Ä motta rentebetalingene .
Eksempel pÄ en kort kupong
La oss som et eksempel anta at en 5-Ă„rig obligasjon utstedes 15. mars 2020. Obligasjonen skal betale kuponger to ganger i Ă„ret â 15. mai og 15. november â for hvert Ă„r frem til den forfaller. Dens fĂžrste betalingsdato er planlagt til 15. mai 2020. PĂ„ denne datoen mottar investoren renter som har pĂ„lĂžpt fra utstedelsesdatoen til betalingsdatoen, det vil si fra 15. mars til 15. mai, som er mindre enn seks mĂ„neder. Faktisk dekker denne rentebetalingen bare to mĂ„neder. Imidlertid vil pĂ„fĂžlgende kupongbetalinger bli betalt normalt og i sin helhet, etter den konvensjonelle seksmĂ„nedersperioden.
Beregner den korte kupongen
Den korte kupongen beregnes fra den pÄlÞpte renten som skal betales fra utstedelsesdatoen til den fÞrste kupongens betalingsdato. For det fÞrste renteavdraget vil investoren motta en kupong proporsjonal med lÞpetiden.
Fortsetter med eksemplet ovenfor, anta at renten pÄ obligasjonen er 4% og pÄlydende verdi er $100 000. Dagtellingen mellom 15. mars (utstedelsesdato) og 15. mai (kupongdato) er 61. SeksmÄnedersperioden eller referanseperioden frem til betalingsdatoen (15. november 2019 til 15. mai 2020) har 181 dager. Kupongen som utbetales 15. mai kan beregnes som fÞlger:
(61/181) x (0,04/2) x USD 100 000 = USD 674,03
Avhengig av hvor kort kupongen er, utgjÞr den pÄlÞpte renten en forskjell i verdien av obligasjonen pÄ utstedelsestidspunktet, noe som gjenspeiles i tilbudsprisen.
HĂžydepunkter
â En kortkupong er nĂ„r utstederen av en obligasjon foretar en betaling til obligasjonseierne innenfor et kortere intervall enn det som er normalt for den obligasjonen.
For Ä beregne verdien av en kort kupong, beregne pÄlÞpte renter som skal betales fra utstedelsesdatoen til den fÞrste kupongens betalingsdato.
Ofte ved fÞrste kupongbetaling etter obligasjonsutstedelsen, betales en kort kupong pro-rata basert pÄ den vanlige kupongen.
