Korte kuponer
Hvad er en kort kupon?
En kort kupon er en betaling foretaget pĂ„ en obligation inden for et kortere tidsinterval, end det er normalt for den pĂ„gĂŠldende obligation. En kort kupon bruges, hvis udstederen Ăžnsker at foretage betalinger pĂ„ bestemte datoer - for eksempel 30. juni og dec. 31 â i stedet for blot efter et bestemt interval fra det tidspunkt, hvor obligationen sĂŠlges pĂ„ det primĂŠre marked.
Oftest er en kort kupon en obligations fÞrste kupon, sÄ hvis kuponen forfalder i slutningen af mÄneden til en halvÄrlig betaling, og obligationen udstedes midt pÄ mÄneden, kan kuponen vÊre kort med to ugers pro. -rata rente.
SĂ„dan fungerer en kort kupon
I USA foretages de fleste kuponbetalinger for virksomhedsobligationer halvÄrligt; altsÄ hvert halve Är. En kort kupon refererer til rentebetalinger pÄ en obligation i en periode, der er kortere end de normale seks mÄneder. Disse betalinger gÊlder normalt for den fÞrste kuponbetaling efter en obligations udstedelse. EfterfÞlgende betalinger efter fÞrste rentebetaling fordeles efter den normale halvÄrlige cyklus.
I nogle lande er det normen kun at foretage kuponbetalinger én gang om Äret. Den tidsplan, som kuponbetalinger foretages efter, pÄvirker generelt ikke afkastet, da prisen pÄ en obligation hurtigt vil tilpasse sig, sÄ det effektive afkast pÄ en given udstedelse kan sammenlignes med tilsvarende obligationer pÄ markedet. UsÊdvanlige betalingsplaner, sÄsom dem, hvor der ikke betales i flere Är, kan dog krÊve et hÞjere effektivt udbytte for at lokke kÞbere.
FĂžr fremkomsten af elektronisk handel ville obligationsejere skulle adskille kuponer fra papirobligationer og prĂŠsentere dem for udstederen for at modtage deres rentebetalinger .
Eksempel pÄ en kort kupon
Lad os som eksempel antage, at der udstedes en 5-Ă„rig obligation den 15. marts 2020. Obligationen skal betale kuponer to gange om Ă„ret â den 15. maj og den 15. november â for hvert Ă„r, indtil den udlĂžber. Dens fĂžrste betalingsdato er planlagt til den 15. maj 2020. PĂ„ denne dato modtager investoren renter, der er pĂ„lĂžbet fra udstedelsesdatoen til betalingsdatoen, det vil sige fra 15. marts til 15. maj, hvilket er mindre end seks mĂ„neder. Faktisk dĂŠkker denne rentebetaling kun to mĂ„neder. EfterfĂžlgende kuponbetalinger vil dog blive betalt normalt og fuldt ud efter den konventionelle seksmĂ„neders periode.
Beregning af den korte kupon
Den korte kupon beregnes fra den pÄlÞbne rente, der skal betales fra udstedelsesdatoen til den fÞrste kuponbetalingsdato. For den fÞrste rentebetaling vil investor modtage en kupon, der er proportional med dens lÞbetid.
FortsÊt med vores eksempel ovenfor, antag, at renten pÄ obligationen er 4%, og den pÄlydende vÊrdi er $100.000. DagtÊllingen mellem 15. marts (udstedelsesdato) og 15. maj (kupondato) er 61. Seks-mÄnedersperioden eller referenceperioden frem til betalingsdatoen (15. november 2019 til 15. maj 2020) har 181 dage. Kuponen, der udbetales den 15. maj, kan beregnes som fÞlger:
(61/181) x (0,04/2) x 100.000 USD = 674,03 USD
AfhÊngig af hvor kort kuponen er, gÞr den pÄlÞbne rente en forskel i vÊrdien af obligationen pÄ udstedelsestidspunktet, hvilket afspejles i udbudskursen.
##HĂžjdepunkter
En kort kupon er, nÄr udstederen af en obligation foretager en betaling til obligationsejerne inden for et kortere interval end normalt for den pÄgÊldende obligation.
For at beregne vÊrdien af en kort kupon skal du beregne den pÄlÞbne rente, der skal betales fra udstedelsesdatoen til den fÞrste kuponbetalingsdato.
Ofte ved fÞrste kuponbetaling efter obligationens udstedelse betales en kort kupon pro rata baseret pÄ den almindelige kupon.
