ショートクーポン

##ショートクーポンとは何ですか？

ショートクーポンは、その債券の通常よりも短い時間間隔で債券に対して行われる支払いです。ショートクーポンは、発行者がプライマリーマーケットで債券が販売されてから特定の間隔が経過した後ではなく、特定の日付（6月30日や12月31日など）に支払いを行う場合に使用されます。

ほとんどの場合、ショートクーポンは債券の最初のクーポンであるため、半年ごとの支払いが月末に行われ、債券が月の半ばに発行された場合、クーポンは2週間のプロで不足する可能性があります。 -ラタ金利。

##ショートクーポンの仕組み

米国では、ほとんどの社債クーポンの支払いは半年ごとに行われます。つまり、6か月ごとです。ショートクーポンとは、通常の6か月よりも短い期間の債券の利息支払いを指します。これらの支払いは通常、債券発行後の最初のクーポン支払いに適用されます。最初の利息の支払い後の後続の支払いは、通常の半年ごとのサイクルに従って分配されます。

一部の国では、1年に1回だけクーポンを支払うのが一般的です。クーポンの支払いが行われるスケジュールは、一般的に利回りに影響を与えません。債券の価格は、特定の発行の実効利回りが市場の同様の債券に匹敵するように迅速に調整されるためです。ただし、数年間支払いが行われないような異常な支払いスケジュールでは、購入者を誘惑するためにより高い実効利回りが必要になる場合があります。

電子取引が登場する前は、債券保有者は、利息の支払いを受けるために、紙の債券からクーポンを切り離して発行者に提示する必要がありました。

##ショートクーポンの例

例として、2020年3月15日に5年債が発行されると仮定します。この債券は、満期になるまで毎年2回（5月15日と11月15日）クーポンを支払うことになっています。最初の支払日は2020年5月15日に予定されています。この日、投資家は発行日から支払日まで、つまり3月15日から5月15日までの6か月未満の利息を受け取ります。実際、この利息の支払いは2か月しかカバーしていません。ただし、その後のクーポンの支払いは、通常の6か月の期間に従い、通常どおり全額が支払われます。

##ショートクーポンの計算

ショートクーポンは、発行日から最初のクーポン支払日までの未収利息から計算されます。最初の利息の分割払いでは、投資家はその満期に比例したクーポンを受け取ります。

上記の例を続けて、債券の利率が4％で、額面価格が$100,000であると仮定します。 3月15日（発行日）から5月15日（クーポン日）までの日数は61日です。支払日（2019年11月15日〜2020年5月15日）までの6ヶ月間または基準期間は181日です。 5月15日に支払われるクーポンは、次のように計算できます。

（61/181）x（0.04 / 2）x $ 100,000 = $ 674.03

クーポンの短さによって、未収利息が発行時の債券の価値に差をつけ、それが募集価格に反映されます。

##ハイライト

-ショートクーポンとは、債券の発行者が、その債券の通常よりも短い間隔で債券保有者に支払いを行う場合です。

-ショートクーポンの価値を計算するには、発行日から最初のクーポン支払い日までの未収利息を計算します。

-多くの場合、債券発行後の最初のクーポン支払いでは、通常のクーポンに基づいて比例配分でショートクーポンが支払われます。