एकल मासिक मृत्यु दर (एसएमएम)

एकल मासिक मृत्यु दर क्या है?

बंधक-समर्थित सुरक्षा (एमबीएस) की पूर्व भुगतान दर का एक उपाय है । जैसा कि शब्द से पता चलता है, एकल मासिक मृत्यु दर किसी दिए गए महीने में पूर्व भुगतान को मापती है और इसे प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है।

बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों के निवेशकों के लिए, बंधक का पूर्व भुगतान आमतौर पर अवांछनीय होता है क्योंकि भविष्य में ब्याज को छोड़ दिया जाता है; निवेशक एमबीएस पर कम या घटती एकल मासिक मृत्यु दर पसंद करते हैं।

एकल मासिक मृत्यु दर (एसएमएम) को समझना

एकल मासिक मृत्यु दर को कभी-कभी अनुसूचित मूलधन पूर्व भुगतान के साथ भ्रमित किया जाता है। एक एमबीएस के लिए सर्विसर रिकॉर्ड आमतौर पर अनुसूचित मूलधन पुनर्भुगतान प्रदान करते हैं जो एमबीएस बनाए जाने पर पूल के लिए निर्धारित होते हैं।

एकल मासिक मृत्यु दर उस राशि पर होने वाले मूल पूर्व भुगतान को संदर्भित करती है, अनिवार्य रूप से कुल मूलधन का भुगतान, अनुसूचित मूल भुगतान घटाना, और बकाया राशि से विभाजित करना जो महीने के लिए निर्धारित किया गया था (वास्तविक के विपरीत) प्रतिशत प्राप्त करने के लिए पूर्व भुगतान का।

एकल मासिक मृत्यु दर और पूर्व भुगतान जोखिम

उधारकर्ता पुनर्वित्त, त्वरित भुगतान, और इसी तरह के अनुसार एकल मासिक मृत्यु दर महीने दर महीने उतार-चढ़ाव होगी। प्रीपेमेंट एमबीएस निवेशकों के लिए रिटर्न में बाधा डालता है क्योंकि बंधक आमतौर पर पुनर्वित्त ऋण का उपयोग करके प्रीपेड होते हैं, और यह मुख्य रूप से तब होता है जब ब्याज दरें गिर जाती हैं। इसलिए जबकि एमबीएस में एक निवेशक का मानना है कि उन्होंने कम दर के माहौल में अधिक उपज वाले निवेश में बंद कर दिया है, वास्तव में, उनके नीचे से कालीन को हटा दिया जा सकता है।

नतीजतन, बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों में निवेशक हमेशा अपने निवेश पर पूर्व भुगतान जोखिम के बारे में चिंतित रहते हैं,. और एकल मासिक मृत्यु दर उन्हें यह दिखाने के लिए एक मीट्रिक प्रदान करती है कि क्या जोखिम बढ़ रहे हैं, नीचे जा रहे हैं या बंद हो रहे हैं।

एसएमएम, लगातार पूर्व भुगतान दर, और पूर्व भुगतान रैंप

एकल मासिक मृत्यु दर को निरंतर पूर्व भुगतान दर (सीपीआर) में वार्षिक किया जा सकता है, जो मासिक स्नैपशॉट के बजाय वार्षिक प्रतिशत देता है। एमबीएस निवेशक अपनी होल्डिंग के जीवन काल में महत्वपूर्ण बिंदुओं के दौरान दोनों के बीच स्विच कर सकते हैं। उदाहरण के लिए, यदि ब्याज दरों में समय के साथ गिरावट आती है, तो एमबीएस निवेशक आमतौर पर एसएमएम को यह देखने के लिए देखेगा कि बर्नआउट सेट हो रहा है या नहीं।

इसी तरह, बंधक-समर्थित सुरक्षा के जीवन के पहले 30 महीने हैं जहां इसे "रैंप पर" माना जाता है और जिसके दौरान एमबीएस के 30 महीनों के बाद "रैंप से दूर" होने पर एसएमएम और सीपीआर को समतल करने से पहले बढ़ने की उम्मीद है। प्रीपेमेंट रैंप के साथ चेतावनी यह है कि वे 1980 के दशक से सार्वजनिक प्रतिभूति संघ (पीएसए) मॉडल पर आधारित हैं। हालांकि इस मॉडल की व्यापक रूपरेखा बनी हुई है - मुख्य रूप से एमबीएस जीवन काल के दो चरण हैं - बंधक बाजार अब एक अलग जगह है, और पुनर्वित्त और ब्याज दरों के बारे में सार्वजनिक जागरूकता पीएसए मॉडल के निर्माण की तुलना में अधिक सर्वव्यापी है। माना जाता है कि रैंप की लंबाई अब बहुत कम हो गई है, क्योंकि जब दरें कम हो जाती हैं तो लोग पुनर्वित्त की अधिक संभावना रखते हैं और इसे 30 साल या किसी भी अवधि के लिए बंद कर देते हैं, जिसका मासिक भुगतान वे कर सकते हैं। इस जागरूकता को समायोज्य दर बंधक (एआरएम) की कम लोकप्रियता के संबंध में भी उठाया जा सकता है , जो 2008 की महान मंदी के बाद सबप्राइम गिरवी के कारण हुई थी और जिसे विषाक्त एमबीएस किश्त कहा गया था।

हाइलाइट्स

• एसएमएम को एमबीएस पूल में प्रति माह बंधक के प्रतिशत के रूप में मापा जाता है जिसका भुगतान जल्दी किया जाएगा।

• पूर्व भुगतान जोखिम एमबीएस की अवधि को प्रभावित करता है और परिसंपत्ति-समर्थित निवेशकों की प्राथमिक चिंता है।

• एकल मासिक मृत्यु दर (एसएमएम) एक बंधक-समर्थित सुरक्षा के पूर्व भुगतान जोखिम को मापने का एक तरीका है।