Eins mánaðar dánartíðni (SMM)
Hvað er eins mánaðar dánartíðni?
Einstaklingsmánaðarleg dánartíðni (SMM) er mælikvarði á uppgreiðsluhlutfall veðtryggðs verðbréfs (MBS). Eins og hugtakið gefur til kynna mælir stakur mánaðarlegur dánartíðni fyrirframgreiðslu í tilteknum mánuði og er gefinn upp sem hundraðshluti.
Fyrir fjárfesta veðtryggðra verðbréfa er uppgreiðsla húsnæðislána yfirleitt óæskileg þar sem framtíðarvextir eru fallnir frá; fjárfestar kjósa lægri eða lækkandi eins mánaðar dánartíðni á MBS.
Skilningur á eins mánaðar dánartíðni (SMM)
Einstaka mánaðarlegum dánartíðni er stundum ruglað saman við áætlaðar uppgreiðslur höfuðstóls. Þjónustuskrár fyrir MBS veita venjulega áætlaðar höfuðstólsendurgreiðslur sem eru stilltar fyrir hópinn þegar MBS er búið til.
Einstaklingsmánaðarleg dánartíðni vísar til fyrirframgreiðslu höfuðstóls sem á sér stað yfir þá upphæð, í raun og veru að taka heildarfjárhæð greiddra, draga frá áætlaðar höfuðstólsgreiðslur og deila með útistandandi stöðu sem var áætlað fyrir mánuðinn (öfugt við raunverulegan) til að fá prósentu af greiðslu.
Einstakur mánaðarlegur dánartíðni og fyrirframgreiðsluáhætta
Einn mánaðarlegur dánartíðni mun sveiflast frá mánuði til mánaðar í samræmi við endurfjármögnun lántakenda, hraðgreiðslur og svo framvegis. Fyrirframgreiðsla hamlar ávöxtun MBS-fjárfesta því húsnæðislán eru að jafnaði fyrirframgreidd með endurfjármögnunarláni og það gerist fyrst og fremst þegar vextir hafa lækkað. Þannig að á meðan fjárfestir í MBS telur sig hafa læst inni fjárfestingu með hærri ávöxtun í umhverfi með lágum vöxtum, gætu þeir í raun látið teppið dregið undan sér.
Þess vegna hafa fjárfestar í veðtryggðum verðbréfum alltaf áhyggjur af uppgreiðsluáhættu á fjárfestingu sinni og eins mánaðar dánartíðni gefur þeim mælikvarða til að sýna hvort áhættan er að hækka, lækka eða jafnast.
SMM, stöðugt fyrirframgreiðsluhlutfall og fyrirframgreiðslurampar
Hægt er að reikna staka mánaðarlega dánartíðni í fasta fyrirframgreiðsluhlutfall (CPR), sem gefur árlega prósentu frekar en mánaðarlega skyndimynd. MBS fjárfestar geta skipt á milli þessara tveggja á mikilvægum stöðum á líftíma eignarhlutarins. Til dæmis, ef vextir lækka á tímabili, mun MBS fjárfestir venjulega horfa á SMM til að sjá hvort kulnun er að setja inn eða ekki.
Að sama skapi eru fyrstu 30 mánuðir líftíma veðtryggðra verðbréfa þar sem það er talið „á pallinum“ og þar er gert ráð fyrir að SMM og endurlífgun aukist áður en það jafnast þegar MBS er „af hlaði“ eftir 30 mánuði. Fyrirvarinn við fyrirframgreiðslurampana er að þeir eru byggðir á fyrirmynd almennings verðbréfasamtaka (PSA) frá níunda áratugnum. Þrátt fyrir að meginlínur þessa líkans standist - aðallega að það eru tveir áfangar í líftíma MBS - er húsnæðislánamarkaðurinn annar staður núna og vitund almennings um endurfjármögnun og vexti er alls staðar nálægari en þegar PSA líkanið var búið til. Talið er að lengd rampanna sé mun styttri núna, þar sem fólk er líklegra til að endurfjármagna þegar vextir lækka og læsa því í 30 ár eða hvaða tímabil sem það hefur mánaðarlegar greiðslur sem það hefur efni á. Þessa vitund er einnig hægt að auka með tilliti til lægri vinsælda veðlána með stillanlegum vöxtum (ARMs) eftir mikla samdrætti 2008 af völdum undirmálslána og það sem var kallað eitrað MBS áföngum.
##Hápunktar
SMM er mælt sem hlutfall á mánuði af húsnæðislánum í MBS-pottinum sem verða greidd upp snemma.
Uppgreiðsluáhætta hefur áhrif á lengd MBS og er aðal áhyggjuefni eignastuddra fjárfesta.
Einstakur mánaðarlegur dánartíðni (SMM) er leið til að meta fyrirframgreiðsluáhættu veðtryggðs verðbréfs.
