सॉफ्ट कमीशन

सॉफ्ट कमीशन क्या हैं?

एक नरम कमीशन, या सॉफ्ट डॉलर,. एक परिसंपत्ति प्रबंधक द्वारा ब्रोकर-डीलर को किया गया लेनदेन-आधारित भुगतान है जो वास्तविक डॉलर में भुगतान नहीं किया जाता है। सॉफ्ट कमीशन निवेश कंपनियों और संस्थागत फंडों को अपने कुछ खर्चों को ट्रेडिंग कमीशन के माध्यम से कवर करने की अनुमति देता है, जबकि हार्ड-डॉलर शुल्क के माध्यम से सामान्य प्रत्यक्ष भुगतान के विपरीत, जिसे रिपोर्ट किया जाना चाहिए। उदाहरण के लिए, अपनी ब्रोकरेज सेवाओं का उपयोग करने के बदले प्रतिपक्ष से अनुसंधान प्राप्त करना। इस प्रकार, व्यय को एक व्यापारिक आयोग के रूप में वर्गीकृत किया जाएगा और साथ ही इस उदाहरण में अनुसंधान पर उनके रिपोर्ट किए गए खर्च को कम करेगा।

निवेश करने वाली जनता को नरम-डॉलर की व्यवस्था के बारे में नकारात्मक धारणा होती है। उनका मानना है कि बाय-साइड फर्मों को अपने मुनाफे में से खर्च का भुगतान करना चाहिए। जैसे, हार्ड-डॉलर मुआवजे का उपयोग आम होता जा रहा है।

सॉफ्ट कमीशन को तोड़ना

ईआरआईएसए -कवर पेंशन के साथ पंजीकृत निवेश कंपनियों द्वारा सॉफ्ट डॉलर मुआवजे का उपयोग सिक्योरिटीज एक्सचेंज एक्ट 1934 की धारा 28 (ई) के तहत कवर किया गया है। हालांकि, हेज फंड को कवर नहीं किया जाता है, क्योंकि वे आम तौर पर पंजीकृत नहीं होते हैं। यदि सॉफ्ट कमीशन धारा 28 (ई) विनियमन के बाहर नियोजित हैं, तो निवेशकों को प्रकटीकरण किया जाना चाहिए।

कई निवेश फंड सॉफ्ट कमीशन का उपयोग करके अनुसंधान या सेवाएं खरीदते हैं क्योंकि यह फंड को लागत-संवेदनशील निवेशकों को खर्चों की रिपोर्टिंग से बचने की अनुमति देता है। सॉफ्ट कमीशन इस प्रकार निधियों को अपने खर्चों को वित्तपोषित करने की अनुमति देता है और अंततः निम्न लेनदेन मूल्य निर्धारण से सहमत होकर अपने व्यय अनुपात को कम करता है। इस प्रकार की रिपोर्टिंग के परिणामस्वरूप अक्सर विभिन्न कारणों से फंड कंपनियों के लिए रिपोर्टिंग समस्याएं होती हैं।

सॉफ्ट कमीशन की आलोचना

निवेशक अनिवार्य रूप से सॉफ्ट-कमीशन लेनदेन में प्रदान की गई अनुसंधान और अन्य बंडल सेवाओं की लागत वहन करता है, फिर भी एक परिसंपत्ति प्रबंधक उनका खुलासा नहीं करता है। वे ट्रेडों की लागत में निर्मित होते हैं, जो एक फंड के दीर्घकालिक प्रदर्शन को प्रभावित करता है। कुछ लोग अनुमान लगाते हैं कि सॉफ्ट कमीशन संस्थागत ट्रेडों को क्रियान्वित करने और समाशोधन की प्रति शेयर लागत को लगभग 2-3% तक बढ़ा सकता है, हालांकि इस मामले पर बहुत कम विश्वसनीय शोध है।

सॉफ्ट कमीशन के उपयोग में पारदर्शिता का अभाव है। वे तुलनीय नहीं हैं, न ही वे विभिन्न उत्पादों या फर्मों के बीच संगत हैं। सेवाओं के रूप में एक निवेश प्रबंधक को जो मिलता है वह दूसरे प्रबंधक को प्राप्त होने वाले से भिन्न हो सकता है। जैसे, एक निवेशक को यह कभी नहीं पता चलेगा कि उनकी लेनदेन लागत का कितना हिस्सा सॉफ्ट सेवाओं या उनके वास्तविक निवेश पर लागू होता है।

सॉफ्ट कमीशन इतिहास

ब्रोकरेज व्यवसाय में सॉफ्ट कमीशन का एक लंबा इतिहास रहा है। कई वर्षों के लिए, न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज ने एक निश्चित मूल्य आयोग अनुसूची प्रकाशित की। चूंकि दलाल कीमत पर प्रतिस्पर्धा नहीं कर सकते थे, इसलिए उन्होंने अनुसंधान जैसी अतिरिक्त सेवाएं प्रदान करके व्यवसाय जीतने की कोशिश की। इसे 'बंडलिंग' के रूप में जाना जाता था। 1970 के दशक की शुरुआत में, सरकार ने मूल्य निर्धारण अभ्यास पर ध्यान दिया और बाद में निष्कर्ष निकाला कि यह मूल्य-निर्धारण का गठन करता है ।

1 मई, 1975 के अनुसार, ब्रोकरेज उद्योग के भीतर अक्सर 'मई दिवस' के रूप में संदर्भित एक तिथि, ब्रोकरेज को प्रत्येक ग्राहक के साथ प्रत्येक व्यापार पर कमीशन पर बातचीत करनी होगी। समय सीमा के करीब, ब्रोकरेज ने अधिक सेवाओं की पेशकश करके और ऐसी सेवाओं की कीमत पर अलग से बातचीत करके खुद को पुनर्गठित करने का प्रयास किया। इस तरह के पुनर्गठन - जिसे 'अनबंडलिंग' के रूप में जाना जाता है - ने डिस्काउंट-ब्रोकरेज को जन्म दिया। इस बीच, उद्योग ने अपने कमीशन के हिस्से के रूप में संस्थागत ग्राहकों को निवेश अनुसंधान की लागत सहित रखने के अधिकार के लिए कांग्रेस की पैरवी की। 1 मई के नियम को बाद में [धारा 28 (ई) में] संशोधित किया गया था ताकि किसी भी सहायक को सुरक्षित-बंदरगाह का दर्जा दिया जा सके जो अनुसंधान या सेवाओं के लिए अपने बातचीत के कमीशन से अधिक भुगतान करता है।

आलोचना के बावजूद, सॉफ्ट कमीशन अभी भी अमेरिका में व्यापक रूप से उपयोग किए जाते हैं वे कहीं और कानूनी हैं (सिंगापुर, हांगकांग, कनाडा, यूनाइटेड किंगडम) लेकिन अमेरिका की तुलना में अधिक बारीकी से विनियमित हैं उदाहरण के लिए, सॉफ्ट कमीशन ऑस्ट्रेलिया में कानूनी हैं लेकिन पूरी तरह से और खुलासा होना चाहिए .

हाइलाइट्स

• एक उदाहरण एक ब्रोकरेज डेस्क के माध्यम से ऑर्डर फ्लो भेजने के बदले में अनुसंधान और परामर्श सेवाएं प्राप्त करने वाला म्यूचुअल फंड होगा।

• सॉफ्ट कमीशन की प्रथा को कभी-कभी अनैतिक या अनुचित के रूप में देखा जाता है।

• सॉफ्ट कमीशन, जिसे सॉफ्ट डॉलर के रूप में भी जाना जाता है, ऐसे तरीके हैं जिनसे वित्तीय फर्मों के ग्राहक अपनी सेवाओं के लिए प्रत्यक्ष भुगतान के बजाय कमीशन राजस्व के माध्यम से भुगतान कर सकते हैं।