स्टेप आउट ट्रेडिंग

स्टेप-आउट ट्रेडिंग क्या है?

फर्मों द्वारा एक बड़े ऑर्डर का निष्पादन है, जो किसी अन्य ब्रो ऑकेरेज फर्म द्वारा ट्रेड के प्रत्येक असाइन किए गए हिस्से हैं । स्टेप-आउट ट्रेडिंग में, एक ब्रोकरेज एक बड़े ऑर्डर को निष्पादित करता है और फिर अन्य ब्रोकरेज को उस ट्रेड के हिस्से के लिए क्रेडिट या कमीशन देता है जिसे वह निष्पादित करता है। हालांकि विभिन्न ब्रोकरेज व्यापार के विभिन्न ब्लॉकों को निष्पादित कर रहे हैं, प्रत्येक ब्लॉक को एक ही कीमत पर निष्पादित किया जाएगा।

स्टेप-आउट ट्रेडिंग एक ऐसे ऑर्डर को भी संदर्भित कर सकता है जो पूरी तरह से एक ब्रोकरेज द्वारा निष्पादित किया जाता है जो व्यापार के कुछ हिस्सों के लिए अन्य फर्मों को केवल क्रेडिट या कमीशन देता है, जो कि उन फर्मों द्वारा अनुसंधान और विश्लेषण प्रदान करने पर हो सकता है। चरणबद्ध व्यापार के प्राप्तकर्ता फर्म समीकरण के दूसरे पक्ष को निष्पादित करते हैं-जिसे कभी-कभी चरणबद्ध व्यापार कहा जाता है।

स्टेप-आउट ट्रेडिंग की व्याख्या

स्टेप-आउट ट्रेडिंग में आमतौर पर निवेश सलाहकारों द्वारा अपने ग्राहकों की ओर से किए गए ट्रेड शामिल होते हैं। इसमें एक निवेश प्रबंधक शामिल हो सकता है जो उस कंपनी के अलावा किसी अन्य पार्टी ब्रोकर-डीलर के साथ व्यापार निष्पादित करने का तीसरा निर्णय लेता है, जिसके साथ वे सामान्य रूप से काम करते हैं ।

इस तरह के स्टेप-आउट ट्रेड के साथ, अलग-अलग प्रबंधित खातों के निवेश प्रबंधक किसी अन्य कंपनी के साथ कुछ ऑर्डर देते हैं। इसका उद्देश्य निवेश प्रबंधक को अपने दायित्व को पूरा करने में मदद करना है जिसे विशेष ट्रेडों के लिए सर्वोत्तम निष्पादन कहा जाता है। सर्वोत्तम निष्पादन की आवश्यकता है कि एक निवेश प्रबंधक को उन कंपनियों के साथ क्लाइंट ट्रेड ऑर्डर देना चाहिए जो प्रबंधक को लगता है कि वे अपने ग्राहकों के ऑर्डर के लिए सर्वोत्तम निष्पादन प्रदान करने में सक्षम हैं।

सर्वोत्तम निष्पादन की मांग करते समय प्रबंधक जिन योग्यताओं को देखता है, उनमें वर्तमान में उद्धृत किए जा रहे व्यापार से परे एक व्यापारिक मूल्य प्राप्त करने का सर्वोत्तम अवसर खोजना और एक ऐसी कंपनी ढूंढना शामिल है जो व्यापार को जल्दी से निष्पादित कर सके।

प्रबंधकों को सलाहकारों और ग्राहकों के साथ पूरी तरह से पारदर्शी होने और इन ट्रेडों के बारे में अतिरिक्त विवरण प्रदान करने की आवश्यकता है, ताकि उन्हें प्रबंधक की ट्रेडिंग प्रथाओं के रूप में यथासंभव अधिक से अधिक जानकारी मिल सके। यह भी महत्वपूर्ण है कि प्रबंधक इस बात का खुलासा करें कि स्टेप-आउट व्यापार के परिणामस्वरूप सलाहकारों और ग्राहकों को क्या, यदि कोई हो, अतिरिक्त लेनदेन लागतों को पारित किया जाएगा।

क्योंकि प्रबंधक अपने सामान्य ब्रोकरेज के अलावा किसी अन्य व्यापार को निष्पादित करने के लिए तीसरे पक्ष का उपयोग कर रहा है, अक्सर व्यापार से जुड़ा एक शुल्क होता है, जिसे निवेशक को भुगतान करना होगा।

स्टेप-आउट ट्रेडों पर नियामक दृश्य

एसईसी ने चिंता जताई है कि स्टेप-आउट ट्रेडों के परिणामस्वरूप सर्वोत्तम निष्पादन नहीं हो सकता है, जो दलालों को कानूनी रूप से प्रदान करने की आवश्यकता होती है, और इसमें प्रकटीकरण मुद्दे हो सकते हैं। नियम 10बी-10 इन संभावित समस्याओं के खिलाफ कुछ सुरक्षा प्रदान करता है, जिसके लिए स्टेप-आउट लेनदेन में भाग लेने वाले विभिन्न ब्रोकरेजों को उनके व्यापार पुष्टिकरण में व्यापार के बारे में कुछ सामग्री जानकारी प्रदान करने की आवश्यकता होती है ।

दूसरी ओर, स्टेप-आउट ट्रेडिंग भी सर्वोत्तम निष्पादन की सुविधा प्रदान कर सकती है और विभिन्न ब्रोकरेजों को उनके अनुसंधान और विश्लेषण गतिविधियों के लिए क्षतिपूर्ति करने का एक अच्छा तरीका हो सकता है।

स्टेप-आउट ट्रेडिंग का वास्तविक विश्व उदाहरण

फंड मैनेजर अमेरिप्राइज फाइनेंशियल (एएमपी) की एक हालिया रिपोर्ट से पता चला है कि कई इक्विटी निवेश प्रबंधकों ने 2019 और 2020 में प्रदर्शन किए गए स्टेप-आउट ट्रेडों के साथ काम किया है, जिसके परिणामस्वरूप आम तौर पर कोई शुल्क या प्रति शेयर 5 सेंट तक का शुल्क नहीं होता है। .

उदाहरण के लिए, Ameriprise ने कहा कि ETF प्रबंधक Invesco (IVZ) ने 2019 में अपने यूएस रियल एस्टेट सिक्योरिटीज फंड में 53.22% क्लाइंट ट्रेडों को बाहर कर दिया। हालांकि, यह ग्राहकों को कोई अतिरिक्त शुल्क दिए बिना ऐसा करने में सक्षम था।

इसके विपरीत, कई फर्मों ने फीस का भुगतान किया। उदाहरण के लिए, लेग मेसन (एलएम) ने 2020 में अपने डिविडेंड स्ट्रैटेजी बैलेंस्ड फंड में 1.54% क्लाइंट ट्रेडों को बाहर कर दिया और ग्राहकों से 1.49 सेंट प्रति शेयर चार्ज किया।

स्पेक्ट्रम के उच्च अंत में, 2019 में, ओक रिज (बीकेओआर) -आउट ने अपने ओक रिज ऑल कैप ग्रोथ फंड में क्लाइंट ट्रेडों का 1.14% कदम रखा। बदले में, उन्होंने ग्राहकों से प्रति शेयर 5 सेंट का शुल्क लिया।

##हाइलाइट

• स्टेप-आउट ट्रेडिंग में ग्राहकों के लिए अतिरिक्त शुल्क शामिल हो सकते हैं, लेकिन इस तरह की फीस को उचित ट्रेड-ऑफ के रूप में देखा जा सकता है यदि वे प्रबंधकों को अपने ग्राहकों को अपने ट्रेडों के सर्वोत्तम निष्पादन के साथ प्रदान करने में सक्षम बनाते हैं।

• स्टेप-आउट ट्रेडिंग कई ब्रोकरेज द्वारा एक बड़े ऑर्डर का निष्पादन है, जिन्हें प्रत्येक को किसी अन्य फर्म द्वारा व्यापार का एक हिस्सा दिया जाता है।

• स्टेप-आउट ट्रेडिंग निवेश सलाहकारों द्वारा अपने ग्राहकों की ओर से पार्टी ब्रोकर-डीलरों के साथ किए गए तीसरे ट्रेडों को भी संदर्भित कर सकता है।