Langkah Keluar Berdagang

Apakah itu Perdagangan Langkah Keluar?

Dagangan langkah keluar ialah pelaksanaan pesanan besar oleh beberapa firma broker yang masing-masing diberikan bahagian perdagangan oleh firma broker lain. Dalam perdagangan langkah keluar, satu pembrokeran melaksanakan pesanan yang besar dan kemudian memberikan kredit atau komisen pembrokeran lain untuk bahagian perdagangan yang dilaksanakannya. Walaupun pembrokeran yang berbeza melaksanakan blok perdagangan yang berbeza, setiap blok akan dilaksanakan pada harga yang sama.

Perdagangan langkah keluar juga boleh merujuk kepada perintah yang dilaksanakan sepenuhnya oleh satu pembrokeran yang hanya memberikan kredit atau komisen kepada firma lain untuk bahagian perdagangan, yang mungkin dilakukan jika firma tersebut menyediakan penyelidikan dan analisis. Firma-firma yang merupakan penerima perdagangan melangkah keluar melaksanakan sisi lain persamaan—apa yang kadang-kadang dipanggil perdagangan melangkah masuk.

Perdagangan Langkah Keluar Dijelaskan

Perdagangan langkah keluar biasanya melibatkan perdagangan yang diletakkan oleh penasihat pelaburan bagi pihak pelanggan mereka. Ia boleh melibatkan pengurus pelaburan membuat keputusan ketiga untuk melaksanakan perdagangan dengan peniaga broker pihak selain daripada syarikat yang biasanya mereka bekerjasama.

Dengan jenis perdagangan langkah keluar ini, pengurus pelaburan akaun yang diuruskan secara berasingan membuat pesanan tertentu dengan syarikat lain. Tujuannya adalah untuk membantu pengurus pelaburan dalam memenuhi kewajipan mereka untuk mencari apa yang dipanggil pelaksanaan terbaik untuk dagangan tertentu. Pelaksanaan terbaik memerlukan pengurus pelaburan mesti membuat pesanan perdagangan pelanggan dengan syarikat yang difikirkan pengurus mampu memberikan pelaksanaan terbaik yang mungkin untuk pesanan pelanggan mereka.

Kelayakan yang dilihat pengurus semasa mencari pelaksanaan terbaik termasuk mencari peluang terbaik untuk mendapatkan harga dagangan melebihi harga yang kini disebut dan mencari syarikat yang boleh melaksanakan dagangan dengan cepat.

Pengurus perlu benar-benar telus dengan penasihat dan pelanggan dan memberikan butiran tambahan mengenai dagangan ini, untuk membolehkan mereka mempunyai maklumat sebanyak mungkin setakat amalan perdagangan pengurus. Adalah penting juga bagi pengurus mendedahkan perkara, jika ada, kos transaksi tambahan yang akan diserahkan kepada penasihat dan pelanggan hasil daripada perdagangan langkah keluar.

Oleh kerana pengurus menggunakan pihak ketiga untuk melaksanakan perdagangan selain daripada pembrokeran biasa mereka, selalunya terdapat bayaran yang berkaitan dengan perdagangan, yang pelabur mesti bayar.

Pandangan Kawal Selia pada Perdagangan Langkah Keluar

SEC telah membangkitkan kebimbangan bahawa perdagangan langkah keluar mungkin tidak menghasilkan pelaksanaan terbaik, yang perlu disediakan oleh broker secara sah, dan mungkin mempunyai isu pendedahan. Peraturan 10b-10 menyediakan beberapa perlindungan terhadap masalah yang berpotensi ini dengan menghendaki pembrokeran berbeza yang mengambil bahagian dalam urus niaga langkah keluar untuk memberikan maklumat penting tertentu tentang perdagangan dalam pengesahan perdagangan mereka.

Sebaliknya, perdagangan langkah keluar juga boleh memudahkan pelaksanaan terbaik dan boleh menjadi cara yang baik untuk memberi pampasan kepada pembrokeran yang berbeza untuk aktiviti penyelidikan dan analisis mereka.

Contoh Dunia Sebenar Perdagangan Langkah Keluar

Laporan baru-baru ini daripada pengurus dana Ameriprise Financial (AMP) menunjukkan bahawa beberapa pengurus pelaburan ekuiti yang bekerja dengan mereka telah melakukan perdagangan langkah keluar pada 2019 dan 2020, biasanya menghasilkan sama ada tiada yuran atau yuran sehingga 5 sen sesaham .

Sebagai contoh, Ameriprise berkata bahawa pengurus ETF Invesco (IVZ) telah mengeluarkan 53.22% daripada dagangan pelanggan dalam Dana Sekuriti Hartanah AS pada 2019. Walau bagaimanapun, ia dapat melakukan ini tanpa memberikan sebarang bayaran tambahan kepada pelanggan.

Sebaliknya, beberapa firma telah mengeluarkan yuran. Sebagai contoh, Legg Mason (LM) telah mengeluarkan 1.54% daripada dagangan pelanggan dalam Dana Seimbang Strategi Dividennya pada tahun 2020 dan mengenakan pelanggan 1.49 sen sesaham.

Pada penghujung spektrum yang lebih tinggi, pada 2019, Oak Ridge (BKOR)-out melangkah 1.14% daripada dagangan pelanggan dalam dana Oak Ridge All Cap Growth mereka. Sebagai pertukaran, mereka mengenakan bayaran kepada pelanggan 5 sen sesaham.

##Sorotan

Perdagangan langkah keluar boleh termasuk yuran tambahan untuk pelanggan, tetapi yuran tersebut boleh dilihat sebagai pertukaran yang munasabah jika ia membolehkan pengurus menyediakan pelanggan mereka dengan pelaksanaan dagangan mereka yang terbaik.
Perdagangan step-out ialah pelaksanaan pesanan besar oleh beberapa broker yang masing-masing diberikan sebahagian daripada perdagangan oleh firma lain.
Perdagangan langkah keluar juga boleh merujuk kepada dagangan ketiga yang dibuat oleh penasihat pelaburan dengan peniaga broker pihak bagi pihak pelanggan mereka.