पिछली कीमत-से-आय (पी/ई अनुगामी)

ट्रेलिंग प्राइस-टू-अर्निंग क्या है?

पिछली कीमत-से-आय (पी/ई) एक सापेक्ष मूल्यांकन गुणक है जो पिछले 12 महीनों की वास्तविक कमाई पर आधारित होता है। इसकी गणना मौजूदा स्टॉक मूल्य को लेकर और पिछले 12 महीनों के लिए प्रति शेयर अनुगामी आय (ईपीएस) से विभाजित करके की जाती है।

अनुगामी पी/ई की तुलना फॉरवर्ड पी/ई से की जा सकती है,. जो इसके बजाय मूल्य-से-आय अनुपात की गणना करने के लिए अनुमानित भविष्य की आय का उपयोग करता है।

पिछली कीमत-से-आय (पी/ई) को समझना

मूल्य-आय अनुपात, या पी/ई अनुपात , की गणना सबसे हाल के वित्तीय वर्ष से कंपनी की आय से उसकी शेयर कीमत को विभाजित करके की जाती है । जब लोग पी/ई अनुपात को सामान्य रूप से संदर्भित करते हैं, तो वे आम तौर पर अनुगामी पी/ई का उल्लेख करते हैं। इसकी गणना मौजूदा बाजार मूल्य या शेयर की कीमत को पिछले 12 महीनों में प्रति शेयर आय (ईपीएस) से विभाजित करके की जाती है ।

सबसे हाल के वित्तीय वर्ष की आय वार्षिक रिपोर्ट में आय विवरण पर पाई जा सकती है। आय विवरण के निचले भाग में फर्म के पूरे वित्तीय वर्ष के लिए कुल ईपीएस है। पिछला पी/ई अनुपात प्राप्त करने के लिए कंपनी के मौजूदा स्टॉक मूल्य को इस संख्या से विभाजित करें।

पिछला पी/ई अनुपात = वर्तमान शेयर मूल्य / अनुगामी 12-महीने का ईपीएस

इस उपाय को विश्वसनीय माना जाता है क्योंकि इसकी गणना भविष्य के अपेक्षित प्रदर्शन के बजाय वास्तविक प्रदर्शन के आधार पर की जाती है। हालांकि, कंपनी की पिछली कमाई हमेशा भविष्य की कमाई का एक अच्छा भविष्यवक्ता नहीं होती है, और इसलिए सावधानी बरती जाती है

विश्लेषक पी/ई का उपयोग क्यों करते हैं?

विश्लेषकों को पी / ई अनुपात पसंद है क्योंकि यह सापेक्ष आय का एक सेब-से-सेब मूल्यांकन बनाता है। इस प्रकार पी/ई अनुपात का उपयोग बाजार में सापेक्ष सौदेबाजी देखने के लिए या यह निर्धारित करने के लिए किया जा सकता है कि कोई स्टॉक दूसरों की तुलना में बहुत महंगा है। कुछ कंपनियां उच्च पी/ई गुणक की हकदार होती हैं क्योंकि उनके पास गहरी आर्थिक खाई होती है,. लेकिन आय के सापेक्ष उच्च शेयर मूल्य वाली कुछ कंपनियां बस अधिक मूल्य वाली होती हैं। इसी तरह, कुछ फर्म कम पी/ई के लायक हैं क्योंकि वे एक महान सौदेबाजी का प्रतिनिधित्व करते हैं, जबकि अन्य कंपनी वित्तीय कमजोरी के कारण कम पी/ई में उचित हैं। अनुगामी पी/ई से विश्लेषकों को सापेक्ष मूल्य के अधिक सटीक और अप-टू-डेट माप के लिए समयावधि का मिलान करने में मदद मिलती है ।

पी/ई अनुपात का एक नुकसान यह है कि स्टॉक की कीमतें लगातार बढ़ रही हैं, जबकि कमाई स्थिर रहती है। विश्लेषकों ने इस मुद्दे से निपटने के लिए पिछली कीमत-से-आय अनुपात का उपयोग करने का प्रयास किया है, जो पिछले वित्तीय वर्ष के अंत से आय के बजाय सबसे हाल की चार तिमाहियों से आय का उपयोग करता है।

पिछली कीमत-से-आय का उदाहरण

उदाहरण के लिए, एक कंपनी जिसकी शेयर कीमत $50 है और 12 महीने का ईपीएस 2 डॉलर है, इस प्रकार उसका पिछला पी/ई अनुपात 25x (25 गुना पढ़ें) है। इसका मतलब है कि कंपनी का शेयर 12 महीने की अपनी पिछली कमाई के 25 गुना पर कारोबार कर रहा है।

उसी उदाहरण का उपयोग करते हुए, यदि कंपनी का स्टॉक मूल्य वर्ष के बीच में $ 40 तक गिर जाता है, तो नया पी / ई अनुपात 20x है, जिसका अर्थ है कि स्टॉक की कीमत अब केवल 20x की कमाई पर कारोबार कर रही है। कमाई नहीं बदली है, लेकिन स्टॉक की कीमत गिर गई है।

पिछली दो तिमाहियों की कमाई में भी गिरावट आ सकती है। इस मामले में, विश्लेषक वित्तीय वर्ष की गणना की पहली दो-तिमाहियों को सबसे हालिया दो तिमाहियों के साथ अनुगामी पी / ई अनुपात के लिए स्थानापन्न कर सकते हैं। यदि वर्ष की पहली छमाही में आय, जो सबसे हाल की दो तिमाहियों द्वारा दर्शाई गई है, कम चलन में है, तो पी/ई अनुपात 20x से अधिक होगा। यह विश्लेषकों को बताता है कि आय के गिरते स्तर को देखते हुए स्टॉक को मौजूदा कीमत पर वास्तव में अधिक मूल्य दिया जा सकता है।

अनुगामी बनाम। फॉरवर्ड पी/ई

पिछला पी/ई अनुपात आगे के पी/ई से अलग है, जो अगली चार तिमाहियों या अगले अनुमानित 12 महीनों की कमाई के लिए आय अनुमान या पूर्वानुमान का उपयोग करता है। नतीजतन, किसी कंपनी का मूल्यांकन करते समय फॉरवर्ड पी / ई कभी-कभी निवेशकों के लिए अधिक प्रासंगिक हो सकता है। बहरहाल, जैसा कि फॉरवर्ड पी/ई अनुमानित भविष्य की आय पर निर्भर करता है, यह गलत अनुमान और/या विश्लेषकों के पूर्वाग्रह से ग्रस्त है। अगली तिमाही आय रिपोर्ट में आम सहमति अनुमान पी/ई को मात देने के लिए कंपनियां आय को कम करके आंक सकती हैं या गलत बता सकती हैं ।

दोनों अनुपात अधिग्रहण के दौरान उपयोगी होते हैं। पिछला पी/ई अनुपात अधिग्रहण की जा रही कंपनी के पिछले प्रदर्शन का सूचक है। फॉरवर्ड पी/ई भविष्य के लिए कंपनी के मार्गदर्शन का प्रतिनिधित्व करता है। आमतौर पर अधिग्रहीत कंपनी का मूल्यांकन बाद के अनुपात पर आधारित होता है। हालांकि, अतिरिक्त खरीदार अधिग्रहण मूल्य को कम करने के लिए कमाई के प्रावधान का उपयोग कर सकता है, अगर लक्षित कमाई हासिल की जाती है तो भुगतान करने के विकल्प के साथ।

##हाइलाइट

• समय अवधि के बीच और कंपनियों के बीच सापेक्ष शेयर मूल्य को मानकीकृत और तुलना करने के लिए ट्रेलिंग पी / ई को एक उपयोगी संकेतक माना जाता है।

• पिछला पी/ई, हालांकि व्यापक रूप से उपयोग में है, सीमित है कि पिछली कमाई कंपनी की वर्तमान या भविष्य की कमाई की स्थिति को सटीक रूप से प्रतिबिंबित नहीं कर सकती है।

• अनुगामी मूल्य-से-आय अनुपात पिछले वर्ष की प्रति शेयर आय के सापेक्ष बाजार में कंपनी के शेयर मूल्य को देखता है।