후행 주가수익(후행 PER)
ํํ ๊ฐ๊ฒฉ ๋๋น ์์ต์ด๋ ๋ฌด์์ ๋๊น?
ํํ ์ฃผ๊ฐ์์ต(P/E)์ ์ค์ ์์ต์ ์ง๋ 12๊ฐ์์ ๊ธฐ๋ฐ์ผ๋ก ํ ์๋ ํ๊ฐ ๋ฐฐ์์ ๋๋ค. ํ์ฌ ์ฃผ๊ฐ๋ฅผ ์ง๋ 12๊ฐ์ ๋์์ ์ฃผ๋น์์ด์ต(EPS)์ผ๋ก ๋๋์ด ๊ณ์ฐํฉ๋๋ค.
๋ฏธ๋ ์์ ์์ต์ ์ฌ์ฉํ์ฌ ์ฃผ๊ฐ์์ต๋น์จ์ ๊ณ์ฐํ๋ ์ ํ P/ E ์ ๋์กฐ๋ ์ ์์ต๋๋ค .
์ถ์ ๊ฐ๊ฒฉ ๋๋น ์์ต(P/E) ์ดํด
์ฃผ๊ฐ์์ต๋น์จ( PER )์ ํ์ฌ์ ์ฃผ๊ฐ๋ฅผ ๊ฐ์ฅ ์ต๊ทผ ํ๊ณ์ฐ๋ ์ ์์ต์ผ๋ก ๋๋์ด ๊ณ์ฐํฉ๋๋ค. ์ฌ๋๋ค์ด ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก P/E ๋น์จ์ ์ฐธ์กฐํ ๋ ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ํํ P/E๋ฅผ ์ฐธ์กฐํฉ๋๋ค. ํ์ฌ ์์ฅ ๊ฐ์น ๋๋ ์ฃผ๊ฐ๋ฅผ ์ง๋ 12๊ฐ์ ๋์์ ์ฃผ๋น ์์ด์ต(EPS) ์ผ๋ก ๋๋์ด ๊ณ์ฐํฉ๋๋ค.
๊ฐ์ฅ ์ต๊ทผ ํ๊ณ ์ฐ๋์ ์์ ์ ์ฐ๊ฐ ๋ณด๊ณ ์ ์ ์์ต ๊ณ์ฐ์ ์์ ํ์ธํ ์ ์์ต๋๋ค. ์์ต ๊ณ์ฐ์์ ๋งจ ์๋์๋ ํ์ฌ์ ์ ์ฒด ํ๊ณ ์ฐ๋์ ๋ํ ์ด EPS๊ฐ ์์ต๋๋ค. ํ์ฌ์ ํ์ฌ ์ฃผ๊ฐ๋ฅผ ์ด ์ซ์๋ก ๋๋์ด ํํ P/E ๋น์จ์ ๊ตฌํฉ๋๋ค.
ํํ PER ๋น์จ = ํ์ฌ ์ฃผ๊ฐ / ํํ 12๊ฐ์ EPS
์ด ์ธก์ ๊ฐ์ ์์๋๋ ๋ฏธ๋ ์ฑ๊ณผ๊ฐ ์๋ ์ค์ ์ฑ๊ณผ๋ฅผ ๊ธฐ๋ฐ์ผ๋ก ๊ณ์ฐ๋๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ์ ๋ขฐํ ์ ์๋ ๊ฒ์ผ๋ก ๊ฐ์ฃผ๋ฉ๋๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ํ์ฌ์ ๊ณผ๊ฑฐ ์์ต์ด ํญ์ ๋ฏธ๋ ์์ต์ ์ ์์ธกํ๋ ๊ฒ์ ์๋๋ฏ๋ก ์ฃผ์๊ฐ ํ์ํฉ๋๋ค.
์ ๋๋ฆฌ์คํธ๊ฐ P/E๋ฅผ ์ฌ์ฉํ๋ ์ด์ ๋ ๋ฌด์์ ๋๊น?
์ ๋๋ฆฌ์คํธ๋ค์ P/E ๋น์จ์ ์ ํธํฉ๋๋ค. ์๋ ์๋์ ๋ํ ์ฌ๊ณผ ๋ ์ฌ๊ณผ ํ๊ฐ๋ฅผ ์์ฑํ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๋๋ค. ๋ฐ๋ผ์ P/E ๋น์จ์ ์์ฅ์์ ์๋์ ์ธ ํ ์ธ์ ์ฐพ๊ฑฐ๋ ์ฃผ์์ด ๋ค๋ฅธ ์ฃผ์์ ๋นํด ๋๋ฌด ๋น์ผ ์์ ์ ๊ฒฐ์ ํ๋ ๋ฐ ์ฌ์ฉํ ์ ์์ต๋๋ค. ์ผ๋ถ ๊ธฐ์ ์ ๋ ๊น์ ๊ฒฝ์ ์ ํด์ ๋ฅผ ๊ฐ์ง๊ณ ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๋ ๋์ P/E ๋ฐฐ์๋ฅผ ๋ฐ์ ์๊ฒฉ์ด ์์ง๋ง, ์์ต์ ๋นํด ์ฃผ๊ฐ๊ฐ ๋์ ์ผ๋ถ ๊ธฐ์ ์ ๋จ์ํ ๊ณ ํ๊ฐ๋์ด ์์ต๋๋ค. ๋ง์ฐฌ๊ฐ์ง๋ก ์ผ๋ถ ํ์ฌ๋ ๋งค์ฐ ์ ๋ ดํ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๋ ๋ฎ์ P/E๋ฅผ ๋ฐ์ ์๊ฒฉ์ด ์๋ ๋ฐ๋ฉด, ๋ค๋ฅธ ํ์ฌ๋ ์ฌ์ ์ ์ทจ์ฝ์ฑ์ผ๋ก ์ธํด ๋ฎ์ P/E๋ก ์ ๋นํ๋ฉ๋๋ค. ํํ P/E๋ ๋ถ์๊ฐ๊ฐ ์๋์ ๊ฐ์น ์ ๋ณด๋ค ์ ํํ๊ณ ์ต์ ์ธก์ ์ ์ํด ๊ธฐ๊ฐ์ ์ผ์น์ํค๋ ๋ฐ ๋์์ด ๋ฉ๋๋ค .
P/E ๋น์จ์ ๋จ์ ์ ์ฃผ๊ฐ๋ ์ง์์ ์ผ๋ก ์์ง์ด๊ณ ์์ต์ ๊ณ ์ ๋์ด ์๋ค๋ ๊ฒ์ ๋๋ค. ๋ถ์๊ฐ๋ค์ ์ง๋ ํ๊ณ์ฐ๋ ๋ง์ ์์ต์ด ์๋ ๊ฐ์ฅ ์ต๊ทผ 4๋ถ๊ธฐ์ ์์ต์ ์ฌ์ฉํ๋ ํํ ์ฃผ๊ฐ์์ต๋น์จ์ ์ฌ์ฉํ์ฌ ์ด ๋ฌธ์ ๋ฅผ ํด๊ฒฐํ๋ ค๊ณ ํฉ๋๋ค.
ํํ ๊ฐ๊ฒฉ ๋๋น ์์ต์ ์
์๋ฅผ ๋ค์ด, ์ฃผ๊ฐ๊ฐ $50์ด๊ณ 12๊ฐ์ ํํ EPS๊ฐ $2์ธ ํ์ฌ์ ํํ P/E ๋น์จ์ 25๋ฐฐ์ ๋๋ค(25๋ฐฐ ์ฝ๊ธฐ). ์ด๋ ํ์ฌ ์ฃผ์์ด 12๊ฐ์ ํ ์์ต์ 25๋ฐฐ์ ๊ฑฐ๋๋๊ณ ์์์ ์๋ฏธํฉ๋๋ค.
๊ฐ์ ์๋ฅผ ์ฌ์ฉํ์ฌ ํ์ฌ์ ์ฃผ๊ฐ๊ฐ ์ฌํด ์ค๋ฐ์ 40๋ฌ๋ฌ๋ก ๋จ์ด์ง๋ฉด ์๋ก์ด P/E ๋น์จ์ 20๋ฐฐ๊ฐ ๋ฉ๋๋ค. ์ด๋ ํ์ฌ ์ฃผ๊ฐ๊ฐ ์์ต์ 20๋ฐฐ์ ๋ถ๊ณผํ๋ค๋ ๊ฒ์ ์๋ฏธํฉ๋๋ค. ์์ต์ ๋ณํ์ง ์์์ง๋ง ์ฃผ๊ฐ๋ ๋จ์ด์ก๋ค.
์ง๋ 2๋ถ๊ธฐ ์ค์ ๋ ํ๋ฝํ์ ์ ์์ต๋๋ค. ์ด ๊ฒฝ์ฐ ๋ถ์๊ฐ๋ ํ๊ณ ์ฐ๋ ๊ณ์ฐ์ ์ฒ์ 2/4๋ฅผ ํํ P/E ๋น์จ๋ก ๊ฐ์ฅ ์ต๊ทผ์ 2/4๋ก ๋์ฒดํ ์ ์์ต๋๋ค. ์ต๊ทผ 2๋ถ๊ธฐ๋ก ๋ํ๋๋ ์๋ฐ๊ธฐ ์ค์ ์ด ๋ฎ์์ง๋ ์ถ์ธ๋ผ๋ฉด P/E ๋น์จ์ 20๋ฐฐ ์ด์์ด๋ค. ์ด๋ ์ ๋๋ฆฌ์คํธ๋ค์๊ฒ ์ฃผ๊ฐ๊ฐ ํ๋ฝํ๋ ์์ต ์์ค์ ๊ฐ์ํ ๋ ํ์ฌ ๊ฐ๊ฒฉ์์ ์ค์ ๋ก ๊ณผ๋ ํ๊ฐ ๋ ์ ์์์ ์๋ ค์ค๋๋ค.
ํํ ๋ ํฌ์๋ PER
ํํ P/E ๋น์จ์ ๋ค์ 4๋ถ๊ธฐ ๋๋ ๋ค์ 12๊ฐ์ ์์ ์์ต์ ๋ํ ์์ต ์ถ์ ๋๋ ์์ธก์ ์ฌ์ฉํ๋ ์ ๋ P/E์ ๋ค๋ฆ ๋๋ค. ๊ฒฐ๊ณผ์ ์ผ๋ก ์ ๋ PER์ ํ์ฌ๋ฅผ ํ๊ฐํ ๋ ํฌ์์์ ๋ ๊ด๋ จ์ด ์์ ์ ์์ต๋๋ค. ๊ทธ๋ผ์๋ ๋ถ๊ตฌํ๊ณ ์ ๋ P/E๋ ์์ ๋ฏธ๋ ์์ต์ ์์กดํ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ์ค์ฐ ๋ฐ/๋๋ ๋ถ์๊ฐ์ ํธํฅ์ด ๋ฐ์ํ๊ธฐ ์ฝ์ต๋๋ค. ๊ธฐ์ ์ ๋ค์ ๋ถ๊ธฐ ์์ต ๋ณด๊ณ ์์์ ์ปจ์ผ์์ค ์ถ์ P/E ๋ฅผ ์ด๊ณผํ๊ธฐ ์ํด ์์ต์ ๊ณผ์ํ๊ฐํ๊ฑฐ๋ ์๋ชป ๊ธฐ์ฌํ ์๋ ์์ต๋๋ค .
๋ ๋น์จ ๋ชจ๋ ํ๋ ์ค์ ์ ์ฉํฉ๋๋ค. ํํ P/E ๋น์จ์ ์ธ์๋๋ ํ์ฌ์ ๊ณผ๊ฑฐ ์ฑ๊ณผ๋ฅผ ๋ํ๋ด๋ ์งํ์ ๋๋ค. Forward P/E๋ ํ์ฌ์ ๋ฏธ๋ ๊ฐ์ด๋์ค๋ฅผ ๋ํ๋ ๋๋ค. ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ์ธ์ํ ํ์ฌ์ ํ๊ฐ๋ ํ์์ ๋น์จ์ ๊ธฐ๋ฐ์ผ๋ก ํฉ๋๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ์ถ๊ฐ ๊ตฌ๋งค์๋ ๋ชฉํ ์์ต์ด ๋ฌ์ฑ๋๋ฉด ์ง๋ถ ์ต์ ๊ณผ ํจ๊ป ํ๋ ๊ฐ๊ฒฉ์ ๋ฎ์ถ๊ธฐ ์ํด ์์ต ์กฐํญ ์ ์ฌ์ฉํ ์ ์์ต๋๋ค.
##ํ์ด๋ผ์ดํธ
ํํ P/E๋ ๊ธฐ๊ฐ ๋ฐ ๊ธฐ์ ๊ฐ์ ์๋ ์ฃผ๊ฐ๋ฅผ ํ์คํํ๊ณ ๋น๊ตํ๋ ๋ฐ ์ ์ฉํ ์งํ๋ก ๊ฐ์ฃผ๋ฉ๋๋ค.
ํํ P/E๋ ๋๋ฆฌ ์ฌ์ฉ๋์ง๋ง ๊ณผ๊ฑฐ ์์ต์ด ํ์ฌ์ ํ์ฌ ๋๋ ๋ฏธ๋ ์์ต ์ํฉ์ ์ ํํ๊ฒ ๋ฐ์ํ์ง ๋ชปํ ์ ์๋ค๋ ์ ์์ ์ ํ์ ์ ๋๋ค.
ํํ ์ฃผ๊ฐ์์ต๋น์จ์ ์์ฅ์์ ํ์ฌ์ ์ฃผ๊ฐ๋ฅผ ์ ๋ ๋ ์ฃผ๋น์์ด์ต๊ณผ ๋น๊ตํ ๊ฒ์ ๋๋ค.