Prezzo-guadagno finale (P/E finale)

Che cos'è il rapporto prezzo-guadagno finale?

Il trailing price-to-earnings (P/E) è un multiplo di valutazione relativo basato sugli ultimi 12 mesi di guadagni effettivi. Viene calcolato prendendo il prezzo corrente delle azioni e dividendo per il trailing utili per azione (EPS) degli ultimi 12 mesi.

Il P/E finale può essere confrontato con il P/E forward,. che utilizza invece i guadagni futuri previsti per calcolare il rapporto prezzo/utili.

Comprensione del rapporto prezzo/utili finali (P/E)

Il rapporto prezzo-utili, o rapporto P/E,. viene calcolato dividendo il prezzo delle azioni di una società per i suoi guadagni dell'anno fiscale più recente. Quando le persone si riferiscono genericamente al rapporto P/E, in genere si riferiscono al P/E finale. Viene calcolato dividendo il valore di mercato corrente, o prezzo dell'azione, per l' utile per azione (EPS) dei 12 mesi precedenti.

I guadagni per l'ultimo anno fiscale possono essere trovati sul conto economico nella relazione annuale. In fondo al conto economico c'è un EPS totale per l'intero anno fiscale dell'azienda. Dividi il prezzo corrente delle azioni della società per questo numero per ottenere il rapporto P/E finale.

Rapporto P/E finale = prezzo dell'azione attuale / EPS finale a 12 mesi

Questa misura è considerata affidabile poiché è calcolata sulla base della performance effettiva piuttosto che sulla performance futura prevista. Tuttavia, gli utili passati di un'azienda non sono necessariamente sempre un buon predittore degli utili futuri, quindi è necessaria cautela

Perché gli analisti usano P/E?

Agli analisti piace il rapporto P/E perché crea una valutazione da mele a mele dei guadagni relativi. Il rapporto P/E può quindi essere utilizzato per cercare occasioni relative sul mercato o per determinare quando un'azione è troppo costosa rispetto ad altre. Alcune società meritano un multiplo P/E più alto perché hanno fossati economici più profondi,. ma alcune società con un alto prezzo delle azioni rispetto agli utili sono semplicemente sopravvalutate. Allo stesso modo, alcune aziende meritano un P/E più basso perché rappresentano un ottimo affare, mentre altre società sono giustificate con un P/E basso a causa della debolezza finanziaria. Trailing P/E aiuta gli analisti a far corrispondere i periodi di tempo per una misura più accurata e aggiornata del valore relativo.

Uno svantaggio del rapporto P/E è che i prezzi delle azioni sono in costante movimento, mentre gli utili rimangono fissi. Gli analisti tentano di affrontare questo problema utilizzando il rapporto prezzo/utili finali, che utilizza gli utili dei quattro trimestri più recenti anziché quelli della fine dell'ultimo anno fiscale.

Esempio di Trailing Price-To-Earning

Ad esempio, una società con un prezzo delle azioni di $ 50 e un trailing EPS di 12 mesi di $ 2, ha quindi un rapporto P/E finale di 25x (letto 25 volte). Ciò significa che le azioni della società vengono scambiate a 25 volte i suoi guadagni finali di 12 mesi.

Utilizzando lo stesso esempio, se il prezzo delle azioni della società scende a $ 40 a metà anno, il nuovo rapporto P/E è 20 volte, il che significa che il prezzo delle azioni è ora scambiato a solo 20 volte i suoi guadagni. I guadagni non sono cambiati, ma il prezzo del titolo è sceso.

Anche i guadagni degli ultimi due trimestri potrebbero essere diminuiti. In questo caso, gli analisti possono sostituire i primi due trimestri del calcolo dell'anno fiscale con i due trimestri più recenti con un rapporto P/E finale. Se gli utili nella prima metà dell'anno, rappresentati dai due trimestri più recenti, sono in calo, il rapporto P/E sarà superiore a 20x. Questo dice agli analisti che il titolo potrebbe essere effettivamente sopravvalutato al prezzo attuale dato il suo livello di guadagni in calo.

Trailing vs Forward P/E

Il rapporto P/E finale differisce dal P/E forward, che utilizza stime o previsioni degli utili per i prossimi quattro trimestri o per i prossimi 12 mesi di utili previsti. Di conseguenza, il P/E forward a volte può essere più rilevante per gli investitori durante la valutazione di un'azienda. Tuttavia, poiché il P/E forward si basa sugli utili futuri stimati, è soggetto a errori di calcolo e/o pregiudizi degli analisti. Le aziende possono anche sottovalutare o dichiarare erroneamente gli utili per battere la stima del consenso sul P/E nel prossimo rapporto trimestrale sugli utili.

Entrambi i rapporti sono utili durante le acquisizioni. Il trailing P/E ratio è un indicatore della performance passata della società acquisita. Forward P/E rappresenta la guida dell'azienda per il futuro. Tipicamente le valutazioni della società acquisita si basano su quest'ultimo rapporto. Tuttavia, l'acquirente può utilizzare una disposizione di earnout per abbassare il prezzo di acquisto, con la possibilità di effettuare un pagamento aggiuntivo se vengono raggiunti i guadagni previsti.

Mette in risalto

• Il Trailing P/E è considerato un indicatore utile per standardizzare e confrontare il prezzo relativo delle azioni tra periodi temporali e tra società.

• Il P/E finale, sebbene ampiamente utilizzato, è limitato in quanto gli utili passati potrebbero non riflettere accuratamente la situazione degli utili attuali o futuri dell'azienda.

• Il trailing price-to-earning ratio considera il prezzo delle azioni di una società sul mercato rispetto agli utili per azione dell'anno passato.