Eftirfarandi verð-til-tekjur (eftir V/H)

Hvað er verð-til-tekjur á eftir?

Eftirfarandi verð til hagnaðar (V/H) er hlutfallslegt verðmatsmarföld sem byggir á síðustu 12 mánuðum raunverulegra tekna. Það er reiknað með því að taka núverandi hlutabréfaverð og deila því með slóðhagnaði á hlut (EPS) síðustu 12 mánuði.

Síðari V/H er hægt að bera saman við framvirkt V/H,. sem í staðinn notar áætlaðar framtíðartekjur til að reikna út verð/tekjuhlutfall.

Skilningur á eftirverði til hagnaðar (V/H)

Verðtekjuhlutfall, eða V/H hlutfall,. er reiknað með því að deila hlutabréfaverði fyrirtækis með hagnaði þess frá síðasta reikningsári. Þegar fólk vísar til V/H hlutfallsins almennt, er það venjulega að vísa til V/H. Það er reiknað með því að deila núverandi markaðsvirði, eða hlutabréfaverði, með hagnaði á hlut (EPS) síðustu 12 mánuðina.

Hagnað síðasta reikningsárs má finna á rekstrarreikningi í ársskýrslu. Neðst í rekstrarreikningi er heildarhagnaður á hlut fyrir allt reikningsár fyrirtækisins. Deildu núverandi hlutabréfaverði fyrirtækisins með þessari tölu til að fá slóð V/H hlutfall.

V/H-hlutfall á eftir = Núverandi hlutabréfaverð / Eftirfarandi 12 mánaða EPS

Þessi mælikvarði er talinn áreiðanlegur þar sem hann er reiknaður út frá raunverulegri frammistöðu frekar en væntum framtíðarframmistöðu. Hins vegar eru fyrri tekjur fyrirtækis ekki endilega alltaf góð spá fyrir framtíðartekjur og því ber að gæta varúðar

Hvers vegna nota sérfræðingar V/H?

Sérfræðingar líkar við V/H hlutfallið vegna þess að það skapar epli-til-epli mat á hlutfallslegum tekjum. V/H hlutfallið er þannig hægt að nota til að leita að hlutfallslegum tilboðum á markaðnum eða til að ákvarða hvenær hlutabréf eru of dýr miðað við aðra. Sum fyrirtæki eiga skilið hærra V/H margfeldi vegna þess að þau eru með dýpri efnahagslega gröf,. en sum fyrirtæki með hátt hlutabréfaverð miðað við hagnað eru einfaldlega of dýr. Sömuleiðis eiga sum fyrirtæki skilið lægra V/H vegna þess að þau eru góð kaup, á meðan önnur fyrirtæki eru réttlætanleg í lágum V/H vegna fjárhagslegrar veikleika. Eftirfarandi P/E hjálpar greiningaraðilum að passa tímabil til að fá nákvæmari og uppfærðari mælingu á hlutfallslegt gildi.

Ókostur V/H hlutfallsins er að hlutabréfaverð er stöðugt á hreyfingu á meðan hagnaðurinn er fastur. Sérfræðingar reyna að takast á við þetta mál með því að nota verð-til-tekjuhlutfallið, sem notar tekjur frá síðustu fjórum ársfjórðungum frekar en tekjur frá lokum síðasta fjárhagsárs.

Dæmi um verð-til-tekjur

Til dæmis, fyrirtæki með hlutabréfaverð upp á $50 og 12 mánaða efri EPS upp á $2, hefur þannig V/H hlutfall 25x (lesið 25 sinnum). Þetta þýðir að hlutabréf félagsins eru í viðskiptum við 25x tekjur á eftir 12 mánuði.

Með sama dæmi, ef hlutabréfaverð fyrirtækisins lækkar í $40 á miðju ári, þá er nýja V/H hlutfallið 20x, sem þýðir að verð hlutabréfa er nú aðeins 20x hagnaður. Hagnaðurinn hefur ekki breyst en gengi hlutabréfanna hefur lækkað.

Hagnaður á síðustu tveimur ársfjórðungum gæti einnig hafa lækkað. Í þessu tilviki geta sérfræðingar skipt út fyrstu tveimur ársfjórðungum útreiknings reikningsársins með síðustu tveimur ársfjórðungum í stað V/H hlutfalls á eftir. Ef hagnaður á fyrri helmingi ársins, táknaður með síðustu tveimur ársfjórðungum, stefnir lægri, verður V/H hlutfallið hærra en 20x. Þetta segir greiningaraðilum að hlutabréfið gæti í raun verið ofmetið á núverandi verði miðað við minnkandi hagnað.

Eftirfarandi vs. V/H

Eftirfarandi V/H hlutfall er frábrugðið framvirku V/H, sem notar hagnaðaráætlanir eða spár fyrir næstu fjóra ársfjórðunga eða næstu áætlaða 12 mánuði af tekjum. Fyrir vikið getur framvirkt V/H stundum verið meira viðeigandi fyrir fjárfesta við mat á fyrirtæki. Engu að síður, þar sem framvirkt V/H byggir á áætlaðum framtíðartekjum, er það viðkvæmt fyrir misreikningi og/eða hlutdrægni greiningaraðila. Fyrirtæki gætu einnig vanmetið eða ranglega gefið upp tekjur til að slá samræmda áætlun um P/E í næstu ársfjórðungsskýrslu.

Bæði hlutföllin nýtast við yfirtökur. Eftirfarandi V/H hlutfall er vísbending um fyrri afkomu fyrirtækisins sem verið er að kaupa. Forward P/E táknar leiðsögn fyrirtækisins til framtíðar. Venjulega er verðmat á yfirteknu fyrirtæki byggt á síðarnefnda hlutfallinu. Hins vegar getur kaupandi notað ávinningsákvæði til að lækka yfirtökuverðið, með möguleika á að greiða aukalega ef markaður hagnaður næst.

Hápunktar

• Eftirfarandi V/H er talinn gagnlegur mælikvarði til að staðla og bera saman hlutfallslegt hlutabréfaverð milli tímabila og meðal fyrirtækja.

• Eftirfarandi V/H, þó að það sé útbreitt í notkun, er takmarkað að því leyti að fyrri tekjur endurspegla kannski ekki nákvæmlega núverandi eða framtíðar afkomustöðu fyrirtækisins.

• Hlutfall gengis á móti hagnaði lítur á hlutabréfaverð fyrirtækis á markaði miðað við hagnað síðasta árs á hlut.