ट्रिनोमियल ऑप्शन प्राइसिंग मॉडल
рдЯреНрд░рд┐рдиреЛрдорд┐рдпрд▓ рдСрдкреНрд╢рди рдкреНрд░рд╛рдЗрд╕рд┐рдВрдЧ рдореЙрдбрд▓ рдХреНрдпрд╛ рд╣реИ?
рдЯреНрд░рд┐рдиреЛрдорд┐рдпрд▓ рд╡рд┐рдХрд▓реНрдк рдореВрд▓реНрдп рдирд┐рд░реНрдзрд╛рд░рдг рдореЙрдбрд▓ рдПрдХ рд╡рд┐рдХрд▓реНрдк рдореВрд▓реНрдп рдирд┐рд░реНрдзрд╛рд░рдг рдореЙрдбрд▓ рд╣реИ рдЬрд┐рд╕рдореЗрдВ рддреАрди рд╕рдВрднрд╛рд╡рд┐рдд рдореВрд▓реНрдпреЛрдВ рдХреЛ рд╢рд╛рдорд┐рд▓ рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИ рдЬреЛ рдПрдХ рдЕрдВрддрд░реНрдирд┐рд╣рд┐рдд рдкрд░рд┐рд╕рдВрдкрддреНрддрд┐ рдореЗрдВ рдПрдХ рд╕рдордп рдЕрд╡рдзрд┐ рдореЗрдВ рд╣реЛ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИред рдЕрдВрддрд░реНрдирд┐рд╣рд┐рдд рдкрд░рд┐рд╕рдВрдкрддреНрддрд┐ рдХреЗ рддреАрди рд╕рдВрднрд╛рд╡рд┐рдд рдореВрд▓реНрдп рдПрдХ рд╕рдордп рдЕрд╡рдзрд┐ рдореЗрдВ рд╡рд░реНрддрдорд╛рди рдореВрд▓реНрдп рд╕реЗ рдЕрдзрд┐рдХ, рд╕рдорд╛рди рдпрд╛ рдЙрд╕рд╕реЗ рдХрдо рд╣реЛ рд╕рдХрддреЗ рд╣реИрдВред
рд╕рдорд╛рдкреНрддрд┐ рддрд┐рдерд┐ рдХреЗ рдмреАрдЪ рдХреА рдЕрд╡рдзрд┐ рдХреЗ рджреМрд░рд╛рди рдиреЛрдбреНрд╕, рдпрд╛ рд╕рдордп рдореЗрдВ рдмрд┐рдВрджреБрдУрдВ рдХреЗ рд╡рд┐рдирд┐рд░реНрджреЗрд╢ рдХреА рдЕрдиреБрдорддрд┐ рджреЗрддрд╛ рд╣реИ ред
рдЯреНрд░рд┐рдиреЛрдорд┐рдпрд▓ рдСрдкреНрд╢рди рдкреНрд░рд╛рдЗрд╕рд┐рдВрдЧ рдореЙрдбрд▓ рдХреЛ рд╕рдордЭрдирд╛
рдореВрд▓реНрдп рдирд┐рд░реНрдзрд╛рд░рдг рд╡рд┐рдХрд▓реНрдкреЛрдВ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдХрдИ рдореЙрдбрд▓реЛрдВ рдореЗрдВ рд╕реЗ, рдмреНрд▓реИрдХ-рд╕реНрдХреЛрд▓реНрд╕ рд╡рд┐рдХрд▓реНрдк рдореВрд▓реНрдп рдирд┐рд░реНрдзрд╛рд░рдг рдореЙрдбрд▓ рдФрд░ рджреНрд╡рд┐рдкрдж рд╡рд┐рдХрд▓реНрдк рдореВрд▓реНрдп рдирд┐рд░реНрдзрд╛рд░рдг рдореЙрдбрд▓ рд╕рдмрд╕реЗ рд▓реЛрдХрдкреНрд░рд┐рдп рд╣реИрдВред
рдмреНрд▓реИрдХ рд╕реНрдХреЛрд▓реНрд╕ рдореЙрдбрд▓, рдЬрд┐рд╕реЗ рдмреНрд▓реИрдХ-рд╕реНрдХреЛрд▓реНрд╕-рдореЗрд░реНрдЯрди рдореЙрдбрд▓ рдХреЗ рд░реВрдк рдореЗрдВ рднреА рдЬрд╛рдирд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИ, рд╡рд┐рддреНрддреАрдп рд╕рд╛рдзрдиреЛрдВ рдЬреИрд╕реЗ рд╕реНрдЯреЙрдХ рдХреЗ рд╕рдордп рдХреЗ рд╕рд╛рде рдореВрд▓реНрдп рднрд┐рдиреНрдирддрд╛ рдХрд╛ рдПрдХ рдореЙрдбрд▓ рд╣реИ, рдЬреЛ рдЕрдиреНрдп рдмрд╛рддреЛрдВ рдХреЗ рдЕрд▓рд╛рд╡рд╛, рдпреВрд░реЛрдкреАрдп рдХреЙрд▓ рд╡рд┐рдХрд▓реНрдк рдХреА рдХреАрдордд рдирд┐рд░реНрдзрд╛рд░рд┐рдд рдХрд░рдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИред рджреНрд╡рд┐рдкрдж рд╡рд┐рдХрд▓реНрдк рдореВрд▓реНрдп рдирд┐рд░реНрдзрд╛рд░рдг рдореЙрдбрд▓, рдЬрд┐рд╕реЗ 1979 рдореЗрдВ рд╡рд┐рдХрд╕рд┐рдд рдХрд┐рдпрд╛ рдЧрдпрд╛ рдерд╛, рдПрдХ рдкреБрдирд░рд╛рд╡реГрддреНрдд рдкреНрд░рдХреНрд░рд┐рдпрд╛ рдХрд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдХрд░рддрд╛ рд╣реИ, рдЬреЛ рдореВрд▓реНрдпрд╛рдВрдХрди рддрд┐рдерд┐ рдФрд░ рд╡рд┐рдХрд▓реНрдк рдХреА рд╕рдорд╛рдкреНрддрд┐ рддрд┐рдерд┐ рдХреЗ рдмреАрдЪ рдХреА рдЕрд╡рдзрд┐ рдХреЗ рджреМрд░рд╛рди рдиреЛрдбреНрд╕ рдпрд╛ рд╕рдордп рдореЗрдВ рдмрд┐рдВрджреБрдУрдВ рдХреЗ рд╡рд┐рдирд┐рд░реНрджреЗрд╢рди рдХреА рдЕрдиреБрдорддрд┐ рджреЗрддрд╛ рд╣реИред
рдЕрдореЗрд░рд┐рдХреА рд╡рд┐рдХрд▓реНрдкреЛрдВ рдФрд░ рдПрдореНрдмреЗрдбреЗрдб рд╡рд┐рдХрд▓реНрдкреЛрдВ рдХрд╛ рдореВрд▓реНрдп рдирд┐рд░реНрдзрд╛рд░рдг рдХрд░рддреЗ рд╕рдордп рдПрдХ рдЯреНрд░рд┐рдиреЛрдорд┐рдпрд▓ рдореЙрдбрд▓ рдПрдХ рдЙрдкрдпреЛрдЧреА рдЙрдкрдХрд░рдг рд╣реИ ред рдЗрд╕рдХреА рд╕рд╛рджрдЧреА рдПрдХ рд╣реА рд╕рдордп рдореЗрдВ рдЗрд╕рдХреЗ рдлрд╛рдпрджреЗ рдФрд░ рдиреБрдХрд╕рд╛рди рд╣реИрдВред рдкреЗрдбрд╝ рдХреЛ рдпрдВрддреНрд░рд╡рддреН рд░реВрдк рд╕реЗ рдореЙрдбрд▓ рдХрд░рдирд╛ рдЖрд╕рд╛рди рд╣реИ, рд▓реЗрдХрд┐рди рд╕рдорд╕реНрдпрд╛ рдЕрдВрддрд░реНрдирд┐рд╣рд┐рдд рдкрд░рд┐рд╕рдВрдкрддреНрддрд┐ рдХреЗ рд╕рдВрднрд╛рд╡рд┐рдд рдореВрд▓реНрдпреЛрдВ рдореЗрдВ рдирд┐рд╣рд┐рдд рд╣реИ рдЬреЛ рдПрдХ рд╕рдордп рдореЗрдВ рд▓рдЧ рд╕рдХрддреА рд╣реИред рдЯреНрд░рд┐рдиреЛрдорд┐рдпрд▓ рдЯреНрд░реА рдореЙрдбрд▓ рдореЗрдВ, рдЕрдВрддрд░реНрдирд┐рд╣рд┐рдд рд╕рдВрдкрддреНрддрд┐ рдХреЗрд╡рд▓ рддреАрди рд╕рдВрднрд╛рд╡рд┐рдд рдореВрд▓реНрдпреЛрдВ рдореЗрдВ рд╕реЗ рдПрдХ рдХреЗ рд▓рд╛рдпрдХ рд╣реЛ рд╕рдХрддреА рд╣реИ, рдЬреЛ рдпрдерд╛рд░реНрдерд╡рд╛рджреА рдирд╣реАрдВ рд╣реИ, рдХреНрдпреЛрдВрдХрд┐ рд╕рдВрдкрддреНрддрд┐ рдХрд┐рд╕реА рднреА рд╕реАрдорд╛ рдХреЗ рднреАрддрд░ рдХрд┐рд╕реА рднреА рд╕рдВрдЦреНрдпрд╛ рдХреЗ рдореВрд▓реНрдпреЛрдВ рдХреЗ рд▓рд╛рдпрдХ рд╣реЛ рд╕рдХрддреА рд╣реИред
1986 рдореЗрдВ рдлреЗрд▓рд┐рдо рдмреЙрдпрд▓ рджреНрд╡рд╛рд░рд╛ рдкреНрд░рд╕реНрддрд╛рд╡рд┐рдд рдЯреНрд░рд┐рдиреЛрдорд┐рдпрд▓ рдСрдкреНрд╢рди рдкреНрд░рд╛рдЗрд╕рд┐рдВрдЧ рдореЙрдбрд▓ рдХреЛ рджреНрд╡рд┐рдкрдж рдореЙрдбрд▓ рдХреА рддреБрд▓рдирд╛ рдореЗрдВ рдЕрдзрд┐рдХ рд╕рдЯреАрдХ рдорд╛рдирд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИ,. рдФрд░ рд╕рдорд╛рди рдкрд░рд┐рдгрд╛рдореЛрдВ рдХреА рдЧрдгрдирд╛ рдХрд░реЗрдЧрд╛, рд▓реЗрдХрд┐рди рдХрдо рдЪрд░рдгреЛрдВ рдореЗрдВред рд╣рд╛рд▓рд╛рдВрдХрд┐, рдЯреНрд░рд┐рдиреЛрдорд┐рдпрд▓ рдореЙрдбрд▓ рдХреЛ рдЕрдиреНрдп рдореЙрдбрд▓реЛрдВ рдХреА рддрд░рд╣ рдЙрддрдиреА рд▓реЛрдХрдкреНрд░рд┐рдпрддрд╛ рдирд╣реАрдВ рдорд┐рд▓реА рд╣реИред
рдЯреНрд░рд┐рдиреЛрдорд┐рдпрд▓ рдмрдирд╛рдоред рджреНрд╡рд┐рдкрдж рдореЙрдбрд▓
рдЯреНрд░рд┐рдиреЛрдорд┐рдпрд▓ рд╡рд┐рдХрд▓реНрдк рдореВрд▓реНрдп рдирд┐рд░реНрдзрд╛рд░рдг рдореЙрдбрд▓ рдПрдХ рд╕рдордп рдЕрд╡рдзрд┐ рдореЗрдВ рдПрдХ рдФрд░ рд╕рдВрднрд╛рд╡рд┐рдд рдореВрд▓реНрдп рдХреЛ рд╢рд╛рдорд┐рд▓ рдХрд░рдХреЗ рдПрдХ рдкреНрд░рдореБрдЦ рдкрд╣рд▓реВ рдореЗрдВ рджреНрд╡рд┐рдкрдж рд╡рд┐рдХрд▓реНрдк рдореВрд▓реНрдп рдирд┐рд░реНрдзрд╛рд░рдг рдореЙрдбрд▓ рд╕реЗ рднрд┐рдиреНрди рд╣реЛрддрд╛ рд╣реИред рджреНрд╡рд┐рдкрдж рд╡рд┐рдХрд▓реНрдк рдореВрд▓реНрдп рдирд┐рд░реНрдзрд╛рд░рдг рдореЙрдбрд▓ рдХреЗ рддрд╣рдд, рдпрд╣ рдорд╛рдирд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИ рдХрд┐ рдЕрдВрддрд░реНрдирд┐рд╣рд┐рдд рдкрд░рд┐рд╕рдВрдкрддреНрддрд┐ рдХрд╛ рдореВрд▓реНрдп рдпрд╛ рддреЛ рдЙрд╕рдХреЗ рд╡рд░реНрддрдорд╛рди рдореВрд▓реНрдп рд╕реЗ рдЕрдзрд┐рдХ рдпрд╛ рдЙрд╕рд╕реЗ рдХрдо рд╣реЛрдЧрд╛ред
рджреВрд╕рд░реА рдУрд░, рдЯреНрд░рд┐рдиреЛрдорд┐рдпрд▓ рдореЙрдбрд▓ рдореЗрдВ рдПрдХ рддреАрд╕рд░рд╛ рд╕рдВрднрд╛рд╡рд┐рдд рдореВрд▓реНрдп рд╢рд╛рдорд┐рд▓ рд╣реЛрддрд╛ рд╣реИ, рдЬрд┐рд╕рдореЗрдВ рдПрдХ рд╕рдордп рдЕрд╡рдзрд┐ рдореЗрдВ рдореВрд▓реНрдп рдореЗрдВ рд╢реВрдиреНрдп рдкрд░рд┐рд╡рд░реНрддрди рд╢рд╛рдорд┐рд▓ рд╣реЛрддрд╛ рд╣реИред рдпрд╣ рдзрд╛рд░рдгрд╛ рдЯреНрд░рд┐рдиреЛрдорд┐рдпрд▓ рдореЙрдбрд▓ рдХреЛ рд╡рд╛рд╕реНрддрд╡рд┐рдХ рдЬреАрд╡рди рд╕реНрдерд┐рддрд┐рдпреЛрдВ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдЕрдзрд┐рдХ рдкреНрд░рд╛рд╕рдВрдЧрд┐рдХ рдмрдирд╛рддреА рд╣реИ, рдХреНрдпреЛрдВрдХрд┐ рдпрд╣ рд╕рдВрднрд╡ рд╣реИ рдХрд┐ рдПрдХ рдЕрдВрддрд░реНрдирд┐рд╣рд┐рдд рдкрд░рд┐рд╕рдВрдкрддреНрддрд┐ рдХрд╛ рдореВрд▓реНрдп рдПрдХ рд╕рдордп рдЕрд╡рдзрд┐, рдЬреИрд╕реЗ рдХрд┐ рдПрдХ рдорд╣реАрдиреЗ рдпрд╛ рдПрдХ рд╡рд░реНрд╖ рдореЗрдВ рдирд╣реАрдВ рдмрджрд▓ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИред
рд╡рд┐рджреЗрд╢реА рд╡рд┐рдХрд▓реНрдкреЛрдВ рдХреЗ рд▓рд┐рдП , рдпрд╛ рдПрдХ рд╡рд┐рдХрд▓реНрдк рдЬрд┐рд╕рдореЗрдВ рдРрд╕реА рд╡рд┐рд╢реЗрд╖рддрд╛рдПрдВ рд╣реИрдВ рдЬреЛ рдЗрд╕реЗ рд╕рд╛рдорд╛рдиреНрдп рд░реВрдк рд╕реЗ рд╡реНрдпрд╛рдкрд╛рд░рд┐рдд рд╡реИрдирд┐рд▓рд╛ рд╡рд┐рдХрд▓реНрдкреЛрдВ рдХреА рддреБрд▓рдирд╛ рдореЗрдВ рдЕрдзрд┐рдХ рдЬрдЯрд┐рд▓ рдмрдирд╛рддреА рд╣реИрдВ рдЬреИрд╕реЗ рдХрд┐ рдХреЙрд▓ рдФрд░ рдЙрд╕ рд╡реНрдпрд╛рдкрд╛рд░ рдХреЛ рдПрдХреНрд╕рдЪреЗрдВрдЬ рдкрд░ рд░рдЦрддрд╛ рд╣реИ, рдЯреНрд░рд┐рдиреЛрдорд┐рдпрд▓ рдореЙрдбрд▓ рдХрднреА-рдХрднреА рдЕрдзрд┐рдХ рд╕реНрдерд┐рд░ рдФрд░ рд╕рдЯреАрдХ рд╣реЛрддрд╛ рд╣реИред
##рд╣рд╛рдЗрд▓рд╛рдЗрдЯ
рдЯреНрд░рд┐рдиреЛрдорд┐рдпрд▓ рд╡рд┐рдХрд▓реНрдк рдореВрд▓реНрдп рдирд┐рд░реНрдзрд╛рд░рдг рдореЙрдбрд▓ рдПрдХ рдкреБрдирд░рд╛рд╡реГрддреНрдд рджреГрд╖реНрдЯрд┐рдХреЛрдг рдХрд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдХрд░рдХреЗ рд╡рд┐рдХрд▓реНрдкреЛрдВ рдХреЛ рдорд╣рддреНрд╡ рджреЗрддрд╛ рд╣реИ рдЬреЛ рдЕрдореЗрд░рд┐рдХреА рд╡рд┐рдХрд▓реНрдкреЛрдВ рдХреЛ рдорд╣рддреНрд╡ рджреЗрдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдХрдИ рдЕрд╡рдзрд┐рдпреЛрдВ рдХрд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдХрд░рддрд╛ рд╣реИред
рдореЙрдбрд▓ рд╕рд╣рдЬ рд╣реИ, рд▓реЗрдХрд┐рди рдкреНрд░рд╕рд┐рджреНрдз рдмреНрд▓реИрдХ-рд╕реНрдХреЛрд▓реНрд╕ рдореЙрдбрд▓ рдпрд╛ рджреНрд╡рд┐рдкрдж рдореЙрдбрд▓ рдХреА рддреБрд▓рдирд╛ рдореЗрдВ рд╡реНрдпрд╡рд╣рд╛рд░ рдореЗрдВ рдЕрдзрд┐рдХ рдмрд╛рд░ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИ рдЬреЛ рдкреНрд░рддрд┐ рдЪрд░рдг рдХреЗрд╡рд▓ рджреЛ рд╕рдВрднрд╛рд╡рд┐рдд рдкрд░рд┐рдгрд╛рдореЛрдВ рдХрд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдХрд░рддрд╛ рд╣реИред
рдореЙрдбрд▓ рдХреЗ рд╕рд╛рде, рдкреНрд░рддреНрдпреЗрдХ рдкреБрдирд░рд╛рд╡реГрддреНрддрд┐ рдХреЗ рд╕рд╛рде рддреАрди рд╕рдВрднрд╛рд╡рд┐рдд рдкрд░рд┐рдгрд╛рдо рд╣реЛрддреЗ рд╣реИрдВтАФрдПрдХ рдЪрд╛рд▓ рдКрдкрд░, рдПрдХ рдиреАрдЪреЗ рдХреА рдУрд░, рдпрд╛ рдХреЛрдИ рдкрд░рд┐рд╡рд░реНрддрди рдирд╣реАрдВтАФрдЬреЛ рдПрдХ рдЯреНрд░рд┐рдиреЛрдорд┐рдпрд▓ рдЯреНрд░реА рдХрд╛ рдЕрдиреБрд╕рд░рдг рдХрд░рддреЗ рд╣реИрдВред