Trinomial Option prissättningsmodell

Vad är Trinomial Option Pricing Model?

Den trinomiska optionsprissättningsmodellen är en optionsprismodell som innehåller tre möjliga värden som en underliggande tillgång kan ha under en tidsperiod. De tre möjliga värden som den underliggande tillgången kan ha under en tidsperiod kan vara större än, samma som eller mindre än det aktuella värdet.

Trinomialmodellen använder sig av en iterativ procedur som tillåter specificering av noder, eller tidpunkter, under tidsspannet mellan värderingsdatum och optionens utgångsdatum.

Förstå Trinomial Option Pricing Model

Av de många modellerna för prissättningsalternativ är Black-Scholes optionsprismodell och den binomiala optionsprismodellen de mest populära.

Black Scholes-modellen, även känd som Black-Scholes-Merton-modellen, är en modell för prisvariation över tid på finansiella instrument som aktier som bland annat kan användas för att bestämma priset på en europeisk köpoption. Den binomiala optionsprissättningsmodellen, som utvecklades 1979, använder en iterativ procedur som tillåter specificering av noder, eller tidpunkter, under tidsspannet mellan värderingsdatum och optionens utgångsdatum.

En trinomial modell är ett användbart verktyg vid prissättning av amerikanska optioner och inbäddade optioner. Dess enkelhet är dess fördel och nackdel på samma gång. Trädet är lätt att modellera ut mekaniskt, men problemet ligger i de möjliga värden den underliggande tillgången kan ta under en tidsperiod. I en trinomiell trädmodell kan den underliggande tillgången bara vara värd exakt ett av tre möjliga värden, vilket inte är realistiskt, eftersom tillgångar kan vara värda valfritt antal värden inom ett givet intervall.

Den trinomiska optionprissättningsmodellen, som föreslogs av Phelim Boyle 1986, anses vara mer exakt än den binomiala modellen och kommer att beräkna samma resultat, men i färre steg. Trinomialmodellen har dock inte vunnit lika stor popularitet som de andra modellerna.

Trinomial vs. binomial modeller

Den trinomiska optionsprissättningsmodellen skiljer sig från den binomiala optionsprismodellen i en nyckelaspekt genom att införliva ett annat möjligt värde under en tidsperiod. Under den binomala optionsprissättningsmodellen antas det att värdet på den underliggande tillgången antingen kommer att vara större än eller mindre än dess nuvarande värde.

Trinomialmodellen, å andra sidan, innehåller ett tredje möjligt värde, som inkluderar en nollförändring i värde över en tidsperiod. Detta antagande gör trinomialmodellen mer relevant för verkliga situationer, eftersom det är möjligt att värdet på en underliggande tillgång kanske inte förändras över en tidsperiod, till exempel en månad eller ett år.

För exotiska optioner,. eller ett alternativ som har funktioner som gör det mer komplext än vaniljoptioner som ofta handlas, såsom samtal och säljer som handlas på en börs, är trinomialmodellen ibland mer stabil och exakt.

Höjdpunkter

• Den trinomiska optionsprissättningsmodellen värderar optioner med en iterativ metod som använder flera perioder för att värdera amerikanska optioner.

– Modellen är intuitiv, men används oftare i praktiken än den välkända Black-Scholes-modellen eller den binomiala modellen som bara använder två möjliga utfall per steg.

• Med modellen finns det tre möjliga utfall med varje iteration - en flytt uppåt, en flytt nedåt eller ingen förändring - som följer ett trinomialträd.