نموذج تسعير الخيار الثلاثي
ما هو نموذج تسعير الخيار الثلاثي؟
نموذج تسعير الخيار ثلاثي الحدود هو نموذج لتسعير الخيارات يشتمل على ثلاث قيم محتملة يمكن أن يمتلكها الأصل الأساسي في فترة زمنية واحدة. قد تكون القيم الثلاث المحتملة التي يمكن أن يمتلكها الأصل الأساسي في فترة زمنية أكبر من القيمة الحالية أو مماثلة لها أو أقل منها.
يستخدم النموذج ثلاثي الحدود إجراءً تكراريًا ، مما يسمح بتحديد العقد أو النقاط الزمنية خلال الفترة الزمنية بين تاريخ التقييم وتاريخ انتهاء صلاحية الخيار.
فهم نموذج تسعير الخيار الثلاثي
من بين العديد من نماذج خيارات التسعير ، يعد نموذج تسعير خيار Black-Scholes ونموذج تسعير الخيار ذي الحدين الأكثر شيوعًا.
نموذج Black Scholes ، المعروف أيضًا باسم نموذج Black-Scholes-Merton ، هو نموذج لتغير الأسعار بمرور الوقت للأدوات المالية مثل الأسهم التي يمكن ، من بين أمور أخرى ، استخدامها لتحديد سعر خيار الشراء الأوروبي. يستخدم نموذج تسعير الخيار ذي الحدين ، الذي تم تطويره في عام 1979 ، إجراءً تكراريًا ، يسمح بتحديد العقد ، أو النقاط الزمنية ، خلال الفترة الزمنية بين تاريخ التقييم وتاريخ انتهاء صلاحية الخيار.
يعد النموذج ثلاثي الحدود أداة مفيدة عند تسعير الخيارات الأمريكية والخيارات المضمنة. بساطته هي ميزته وعيوبه في نفس الوقت. من السهل تصميم الشجرة ميكانيكيًا ، لكن المشكلة تكمن في القيم المحتملة التي يمكن أن يتخذها الأصل الأساسي في فترة زمنية واحدة. في نموذج الشجرة ثلاثية الحدود ، يمكن أن يساوي الأصل الأساسي واحدًا بالضبط من ثلاث قيم محتملة ، وهو أمر غير واقعي ، حيث يمكن أن تساوي الأصول أي عدد من القيم ضمن أي نطاق معين.
يعتبر نموذج تسعير الخيار ثلاثي الحدود ، الذي اقترحه Phelim Boyle في عام 1986 ، أكثر دقة من النموذج ذي الحدين ، وسيحسب نفس النتائج ، ولكن بخطوات أقل. ومع ذلك ، لم يكتسب نموذج ثلاثي الحدود شعبية كبيرة مثل النماذج الأخرى.
ثلاثي الحدود مقابل النماذج ذات الحدين
يختلف نموذج تسعير الخيار ثلاثي الحدود عن نموذج تسعير الخيار ذي الحدين في جانب رئيسي واحد من خلال دمج قيمة أخرى محتملة في فترة زمنية واحدة. بموجب نموذج تسعير الخيار ذي الحدين ، من المفترض أن تكون قيمة الأصل الأساسي إما أكبر من قيمتها الحالية أو أقل منها.
من ناحية أخرى ، يشتمل النموذج ثلاثي الحدود على قيمة ثالثة ممكنة ، والتي تتضمن تغييرًا صفريًا في القيمة خلال فترة زمنية. يجعل هذا الافتراض نموذج ثلاثي الحدود أكثر صلة بمواقف الحياة الواقعية ، حيث من الممكن ألا تتغير قيمة الأصل الأساسي خلال فترة زمنية ، مثل شهر أو سنة.
بالنسبة للخيارات الغريبة ، أو الخيار الذي يحتوي على ميزات تجعله أكثر تعقيدًا من خيارات الفانيليا المتداولة بشكل شائع مثل المكالمات ويضع هذا التداول في البورصة ، يكون نموذج ثلاثي الحدود في بعض الأحيان أكثر استقرارًا ودقة.
يسلط الضوء
يقوم نموذج تسعير الخيار ثلاثي الحدود بتقييم الخيارات باستخدام نهج تكراري يستخدم فترات متعددة لتقييم الخيارات الأمريكية.
النموذج بديهي ، ولكنه يستخدم بشكل متكرر في الممارسة أكثر من نموذج بلاك شول المعروف أو النموذج ذي الحدين الذي يستخدم فقط نتيجتين محتملتين لكل خطوة.
مع النموذج ، هناك ثلاث نتائج محتملة مع كل تكرار - تحرك لأعلى ، أو لأسفل ، أو بدون تغيير - تتبع شجرة ثلاثية الحدود.
