Trinomial Option Verðlagningarlíkan
Hvað er Trinomial Option Pricing Model?
Trinomial valréttarverðlagningarlíkan er valréttarverðlagningarlíkan sem inniheldur þrjú möguleg gildi sem undirliggjandi eign getur haft á einu tímabili. Þrjú möguleg gildi sem undirliggjandi eign getur haft á tímabili geta verið meiri en, sú sama og eða lægri en núvirði.
Trinomial líkanið notar ítrekaða málsmeðferð, sem gerir kleift að tilgreina hnúta, eða tímapunkta, á tímabilinu frá verðmatsdegi og gildistíma valréttarins.
Skilningur á Trinomial Valkostaverðlagningarlíkani
Af mörgum gerðum fyrir verðlagningarvalkosti eru Black-Scholes valréttarverðlagningarlíkanið og tvíliðavalsverðlagningarlíkanið vinsælast.
Black Scholes líkanið, einnig þekkt sem Black-Scholes-Merton líkanið, er líkan af verðbreytingum yfir tíma á fjármálagerningum eins og hlutabréfum sem má meðal annars nota til að ákvarða verð á evrópskum kauprétti. Tvíliða verðlagningarlíkanið, sem var þróað árið 1979, notar ítrekaða aðferð sem gerir kleift að tilgreina hnúta, eða tímapunkta, á tímabilinu frá verðmatsdegi og gildistíma valréttarins.
Trinomial líkan er gagnlegt tæki við verðlagningu á amerískum valkostum og innbyggðum valkostum. Einfaldleiki þess er kostur þess og galli á sama tíma. Auðvelt er að móta tréð vélrænt, en vandamálið liggur í mögulegum verðmætum sem undirliggjandi eign getur tekið á einu tímabili. Í þrenningartréslíkani getur undirliggjandi eign aðeins verið nákvæmlega eins af þremur mögulegum virði, sem er ekki raunhæft, þar sem eignir geta verið hvers virði hvaða gildi sem er innan hvaða marka sem er.
Trinomial valréttarverðlagningarlíkanið, sem Phelim Boyle lagði fram árið 1986, er talið vera nákvæmara en tvíliðalíkanið og mun reikna sömu niðurstöður, en í færri skrefum. Trinomial líkanið hefur hins vegar ekki náð eins miklum vinsældum og hinar gerðirnar.
Trinomial vs Binomial Models
Trinomial valréttarverðlagningarlíkanið er frábrugðið tvíliðavalsverðlagningarlíkani í einum lykilþætti með því að fella annað mögulegt gildi á einu tímabili. Samkvæmt verðlagningarlíkaninu fyrir tvöfalda valkosti er gert ráð fyrir að verðmæti undirliggjandi eignar verði annað hvort meira en eða minna en núvirði hennar.
Trinomial líkanið inniheldur aftur á móti þriðja mögulega gildið, sem felur í sér núllbreytingu á gildi yfir ákveðið tímabil. Þessi forsenda gerir þrenningarlíkanið meira viðeigandi fyrir raunverulegar aðstæður, þar sem það er mögulegt að verðmæti undirliggjandi eignar breytist ekki yfir ákveðið tímabil, eins og mánuð eða ár.
Fyrir framandi valkosti,. eða valkost sem hefur eiginleika sem gera hann flóknari en almennt verslað vanilluvalkosti eins og símtöl og setur sem eiga viðskipti í kauphöll, er þrenningarlíkanið stundum stöðugra og nákvæmara.
Hápunktar
Trinomial valréttarverðlagningarlíkan metur valkosti með endurtekinni nálgun sem notar mörg tímabil til að meta bandaríska valkosti.
Líkanið er leiðandi, en er notað oftar í reynd en hið vel þekkta Black-Scholes líkan eða tvíliðalíkanið sem notar aðeins tvær mögulegar niðurstöður í hverju skrefi.
Með líkaninu eru þrjár mögulegar niðurstöður við hverja endurtekningu—færsla upp, færð niður eða engin breyting—sem fylgja þríhyrningstré.
