삼항 옵션 가격 책정 모델

삼항 옵션 가격 책정 모델이란 무엇입니까?

삼항 옵션 가격 책정 모델은 기초 자산이 한 기간 동안 가질 수 있는 세 가지 가능한 가치를 통합한 옵션 가격 책정 모델입니다. 기본 자산의 3가지 가능한 값은 일정 기간 동안 가질 수 있으며 현재 가치보다 크거나 같거나 작을 수 있습니다.

만료 날짜 사이의 시간 범위 동안 노드 또는 특정 시점을 허용하는 반복 절차를 사용합니다 .

삼항 옵션 가격 책정 모델 이해

가격 옵션에 대한 많은 모델 중 Black-Scholes 옵션 가격 모델과 이항 옵션 가격 모델이 가장 많이 사용됩니다.

Black-Scholes-Merton 모델이라고도 하는 블랙 숄즈 모델은 무엇보다도 유럽 콜옵션의 가격을 결정하는 데 사용할 수 있는 주식과 같은 금융 상품의 시간 경과에 따른 가격 변동 모델입니다. 1979년에 개발된 이항 옵션 가격 책정 모델은 반복 절차를 사용하여 평가 날짜와 옵션 만료 날짜 사이의 기간 동안 노드 또는 특정 시점을 지정할 수 있습니다.

미국식 옵션 과 내재된 옵션 의 가격을 책정할 때 유용한 도구 입니다. 그 단순함은 장점이자 단점입니다. 트리는 기계적으로 모델링하기 쉽지만 문제는 기본 자산의 가능한 값이 한 기간에 걸릴 수 있다는 점에 있습니다. 삼항 트리 모델에서 기본 자산은 세 가지 가능한 값 중 정확히 하나만 가치가 있을 수 있으며, 자산은 주어진 범위 내에서 여러 값의 가치가 있을 수 있으므로 현실적이지 않습니다.

1986년 Phelim Boyle이 제안한 삼항 옵션 가격 책정 모델은 이항 모델 보다 더 정확한 것으로 간주되며 동일한 결과를 계산하지만 단계는 더 적습니다. 그러나 삼항 모델은 다른 모델만큼 인기를 얻지 못했습니다.

삼항식 대 이항 모델

삼항 옵션 가격 책정 모델은 한 기간에 다른 가능한 가치를 통합한다는 점에서 한 가지 주요 측면에서 이항 옵션 가격 책정 모델과 다릅니다. 이항 옵션 가격 책정 모델에서는 기초 자산의 가치가 현재 가치보다 크거나 작을 것으로 가정합니다.

반면에 삼항 모델은 일정 기간 동안 값의 0 변화를 통합하는 세 번째 가능한 값을 통합합니다. 이 가정은 기본 자산의 가치가 한 달 또는 일년과 같은 기간 동안 변경되지 않을 수 있기 때문에 삼항 모델을 실제 상황과 더 관련되게 만듭니다.

이국적인 옵션 또는 거래소에서 거래되는 콜 및 풋과 같이 일반적으로 거래되는 바닐라 옵션보다 더 복잡한 기능을 가진 옵션의 경우 삼항 모델이 때때로 더 안정적이고 정확합니다 .

##하이라이트

• 삼항 옵션 가격 책정 모델은 여러 기간을 활용하여 미국식 옵션을 평가하는 반복적 접근 방식을 사용하여 옵션을 평가합니다.

• 모델은 직관적이지만 잘 알려진 Black-Scholes 모델이나 단계당 두 가지 가능한 결과만 사용하는 이항 모델보다 실제로 더 자주 사용됩니다.

• 모델을 사용하면 각 반복에 대해 삼항 트리를 따르는 세 가지 가능한 결과(위로 이동, 아래로 이동 또는 변경 없음)가 있습니다.