सफेद मेल

व्हाइटमेल क्या है?

व्हाइटमेल एक रक्षात्मक रणनीति है जिसका उपयोग एक अधिग्रहण लक्ष्य शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण के प्रयास को विफल करने के लिए कर सकता है। व्हाईटमेल में लक्षित फर्म शामिल है जो बाजार की कीमतों से नीचे की कीमतों पर बड़ी संख्या में शेयर जारी करती है, जिसे बाद में एक दोस्ताना तीसरे पक्ष को बेचा जाता है।

यह नियंत्रण हासिल करने के लिए अधिग्रहणकर्ता द्वारा खरीदे जाने वाले शेयरों की संख्या में वृद्धि करके लक्ष्य को अधिग्रहण से बचने में मदद करता है, इस प्रकार अधिग्रहण की कीमत में वृद्धि होती है। यह फर्म के शेयरों को भी पतला करता है। इसके अलावा, चूंकि एक मित्रवत तृतीय पक्ष अब शेयरों के एक बड़े ब्लॉक का मालिक है और उसे नियंत्रित करता है, मित्रवत शेयरधारकों की कुल संख्या बढ़ जाती है।

यदि व्हाइटमेल रणनीति अधिग्रहण को हतोत्साहित करने में सफल होती है, तो कंपनी या तो जारी किए गए शेयरों को वापस खरीद सकती है या उन्हें बकाया छोड़ सकती है।

व्हाइटमेल को समझना

एक शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण बोली के रूप में एक कंपनी में नियंत्रित हित हासिल करने के लिए दो मुख्य रणनीतियां कार्यरत हैं।

सबसे पहले, अधिग्रहणकर्ता कंपनी के शेयरधारकों को एक निविदा प्रस्ताव दे सकता है। एक निविदा प्रस्ताव एक निश्चित मूल्य पर लक्ष्य के स्टॉक का एक नियंत्रित शेयर खरीदने के लिए एक बोली है। कीमतों को आम तौर पर मौजूदा बाजार मूल्य से ऊपर सेट किया जाता है ताकि विक्रेताओं को अपने शेयरों को बेचने के लिए अतिरिक्त प्रोत्साहन के रूप में प्रीमियम की अनुमति मिल सके। यह एक औपचारिक प्रस्ताव है और इसमें अधिग्रहणकर्ता द्वारा शामिल किए गए विनिर्देश शामिल हो सकते हैं जैसे ऑफ़र समाप्ति विंडो या अन्य आइटम। कागजी कार्रवाई प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) के साथ दायर की जानी चाहिए, और अधिग्रहणकर्ता को लक्ष्य कंपनी के लिए लक्ष्य कंपनी के निर्णय में सहायता के लिए अपनी योजनाओं का सारांश प्रदान करना होगा।

कई अधिग्रहण रक्षा रणनीतियाँ निविदा प्रस्तावों से रक्षा करती हैं, इसलिए अक्सर छद्म लड़ाई का उपयोग किया जाता है। एक छद्म लड़ाई का लक्ष्य बोर्ड के उन सदस्यों को बदलना है जो अधिग्रहण के पक्ष में नहीं हैं, नए बोर्ड सदस्यों के साथ जो अधिग्रहण के लिए मतदान करेंगे। यह शेयरधारकों को यह समझाने के द्वारा किया जाता है कि प्रबंधन में बदलाव की आवश्यकता है और बोर्ड के सदस्य जो होने वाले अधिग्रहणकर्ता द्वारा नियुक्त किए जाएंगे, वही डॉक्टर ने आदेश दिया है।

व्हाईटमेल एक ऐसी रणनीति है जिसका उपयोग बाजार से नीचे के मूल्य पर शेयर जारी करके और उन्हें किसी तीसरे पक्ष के अनुकूल बेचने के द्वारा अवांछित अधिग्रहण के प्रयास को रोकने के लिए किया जा सकता है। ये नए शेयर अधिग्रहणकर्ता के लिए इस मार्ग को आजमाने के लिए अपेक्षाकृत अधिक महंगा बनाकर निविदा प्रस्ताव को कमजोर करते हैं। साथ ही, नए मित्र शेयरधारक के लिए एक निविदा प्रस्ताव या नए बोर्ड के सदस्यों को स्थापित करने के लिए एक प्रॉक्सी लड़ाई के लिए सहमत होने की संभावना कम होगी।

शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण को रोकने के लिए व्हाइटमेल कई रक्षात्मक रणनीतियों में से एक है।

व्हाइटमेल का उदाहरण

XYZ Corporation के पास 1,000,000 शेयर बकाया हैं। एबीसी इंक। एक्सवाईजेड कॉर्प का अधिग्रहण करना चाहता है। और शेयरों के नियंत्रित अनुपात को प्राप्त करने के प्रयास में सार्वजनिक द्वितीयक बाजार में सभी शेयरों को खरीदना शुरू कर देता है ।

एक्सवाईजेड कार्पोरेशन इसकी हवा मिलती है और एक व्हाइटमेल नीति स्थापित करने के लिए आगे बढ़ता है। वे मौजूदा द्वितीयक बाजार मूल्य पर 250,000 नए शेयर जारी करते हैं और उन सभी को डीईएफ इंडस्ट्रीज को बेचते हैं, जो एक ऐसी कंपनी है जिसके साथ एक्सवाईजेड का अच्छा संबंध है।

बकाया शेयरों की 1,000,000 से 1,250,000 तक की वृद्धि से उन शेयरों की संख्या बढ़ जाती है जिन्हें एबीसी को नियंत्रित ब्याज हासिल करने के लिए खरीदना होगा। साथ ही, सभी XYZ शेयरों के वोटिंग अधिकार अब कम कर दिए गए हैं, जिससे उनके अधिग्रहण के पक्ष में बोर्ड के सदस्यों को वोट देने की ABC की शक्ति कम हो गई है।

##हाइलाइट

• व्हाइटमेल एक शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण रक्षा है जिसमें मित्रवत शेयरधारकों को बड़ी संख्या में नए शेयर जारी करना शामिल है।

• लक्ष्य एक अवांछित अधिग्रहणकर्ता को रोकने के लिए शेयरों को पर्याप्त रूप से पतला करना और पर्याप्त प्रॉक्सी वोट सुरक्षित करना है।

• एक सफल व्हाइटमेल रक्षा लक्ष्य कंपनी के अपने नए शेयरों को फिर से हासिल करने के साथ समाप्त हो सकती है।