beyaz posta
Beyaz Posta Nedir?
düşmanca bir devralma girişimini engellemek için kullanabileceği bir savunma stratejisidir . Whitemail, hedef firmanın piyasa fiyatının altında çok sayıda hisse ihraç etmesini ve daha sonra dostça bir üçüncü tarafa satılmasını içerir.
Bu, devralanın kontrolü ele geçirmek için satın alması gereken hisse sayısını artırarak ve böylece devralmanın fiyatını artırarak hedefin devralmadan kaçınmasına yardımcı olur. Aynı zamanda firmanın hisselerini de sulandırır. Ayrıca, dostane bir üçüncü şahıs artık büyük bir hisse bloğuna sahip olduğu ve kontrol ettiği için, dost hissedarların toplam sayısı artar.
Beyaz posta stratejisi, devralmayı caydırmakta başarılı olursa, şirket ihraç edilen hisseleri geri alabilir veya ödenmemiş halde bırakabilir.
Beyaz Postayı Anlama
Düşmanca bir devralma teklifi olarak bir şirkette kontrol gücü elde etmek için kullanılan iki ana taktik vardır.
İlk olarak, edinen şirket hissedarlarına ihale teklifi yapabilir. İhale teklifi, hedefin hisse senetlerinin kontrol eden bir payını sabit bir fiyattan satın almak için yapılan bir tekliftir. Fiyat, satıcılara hisselerini satmaları için ek bir teşvik olarak bir prim sağlamak için genellikle mevcut piyasa fiyatının üzerinde belirlenir. Bu resmi bir tekliftir ve teklif bitiş penceresi veya diğer kalemler gibi satın alan tarafından dahil edilen özellikleri içerebilir. Evraklar Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sunulmalıdır ve edinen şirket, hedef şirketin kararına yardımcı olması için hedef şirket için planlarının bir özetini sağlamalıdır.
Birçok devralma savunma stratejisi, ihale tekliflerine karşı koruma sağlar, bu nedenle genellikle vekalet savaşı kullanılır. Bir vekalet mücadelesinin amacı, devralma lehine olmayan yönetim kurulu üyelerini, devralma için oy verecek yeni yönetim kurulu üyeleriyle değiştirmektir. Bu, hissedarları yönetimde bir değişikliğin gerekli olduğuna ve olası devralan tarafından atanacak yönetim kurulu üyelerinin doktorun emrettiği gibi olduğuna ikna edilerek yapılır.
Beyaz posta, piyasa fiyatının altında hisse ihraç ederek ve bunları üçüncü bir tarafa dostça satarak istenmeyen bir devralma girişimini savuşturmak için kullanılabilecek bir stratejidir. Bu yeni hisseler, satın alanın bu yolu denemesini nispeten daha pahalı hale getirerek ihale teklifini baltalamaktadır. Aynı zamanda, yeni dost hissedarın bir ihale teklifini veya yeni yönetim kurulu üyeleri atamak için bir vekalet mücadelesini kabul etme olasılığı daha düşük olacaktır.
Beyaz posta, düşmanca bir ele geçirmeyi önlemek için birkaç savunma stratejisinden sadece biridir.
Beyaz Posta Örneği
XYZ Corporation'ın ödenmemiş 1.000.000 hissesi var. ABC Inc. XYZ Corp.'u satın almak istiyor. ve hisselerin kontrol oranına ulaşmak için halka açık ikincil piyasada alabilecekleri tüm hisseleri satın almaya başlar .
XYZ Corp. bunun rüzgarını alır ve bir beyaz posta politikası oluşturmaya devam eder. Mevcut ikincil piyasa fiyatına önemli bir indirimle 250.000 yeni hisse çıkarırlar ve hepsini XYZ'nin iyi bir ilişkisi olan bir şirket olan DEF Industries'e satarlar.
Ödenmemiş hisselerin 1.000.000'dan 1.250.000'e yükselmesi, ABC'nin kontrol hissesi elde etmek için satın alması gereken hisse sayısını artırır. Ayrıca, tüm XYZ hisselerinin oy hakları artık seyreltildi ve ABC'nin devralma lehine olan yönetim kurulu üyelerine oy verme gücü azaldı.
##Öne çıkanlar
Whitemail, dost hissedarlara çok sayıda yeni hisse ihraç etmeyi içeren düşmanca bir devralma savunmasıdır.
Amaç, hisseleri yeterince seyreltmek ve istenmeyen bir alıcıyı savuşturmak için yeterli vekil oyu güvence altına almaktır.
Başarılı bir whitemail savunması, hedef şirketin yeni hisselerini yeniden almasıyla sonuçlanabilir.
