Whitemail

Hvað er Whitemail?

Whitemail er varnarstefna sem yfirtökumarkmið getur notað til að reyna að koma í veg fyrir fjandsamlega yfirtökutilraun. Whitemail felur í sér að markfyrirtækið gefur út mikinn fjölda hlutabréfa á undir markaðsverði, sem síðan eru seld til vingjarnlegs þriðja aðila.

Þetta hjálpar markmiðinu að forðast yfirtökuna með því að fjölga hlutum sem yfirtökuaðilinn þarf að kaupa til að ná yfirráðum og hækka þannig verð yfirtökunnar. Það þynnir einnig út hlutabréf fyrirtækisins. Auk þess, þar sem vinalegur þriðji aðili á nú og stjórnar stórum hluta hlutabréfa, eykst samanlagður fjöldi vingjarnlegra hluthafa.

Ef whitemail stefnan tekst að koma í veg fyrir yfirtökuna getur fyrirtækið annað hvort keypt til baka útgefin hlutabréf eða látið þau standa úti.

Skilningur á Whitemail

Það eru tvær meginaðferðir notaðar til að eignast ráðandi hlut í fyrirtæki sem fjandsamlegt yfirtökutilboð.

Í fyrsta lagi getur yfirtökuaðili gert hluthöfum félagsins kauptilboð . Kauptilboð er tilboð í að kaupa ráðandi hlut í hlutabréfum markmiðsins á föstu verði. Verðið er venjulega sett yfir núverandi markaðsverði til að leyfa seljendum yfirverði sem aukinn hvata til að selja hlutabréf sín. Þetta er formlegt tilboð og getur falið í sér forskriftir sem kaupandinn fylgir með, svo sem tilboðsgluggi eða önnur atriði. Skjöl verða að vera lögð inn hjá Securities and Exchange Commission (SEC) og yfirtökuaðili verður að leggja fram yfirlit yfir áætlanir sínar fyrir markfyrirtækið til að aðstoða við ákvörðun markfyrirtækisins.

Margar yfirtökuvarnaraðferðir vernda gegn útboðum, svo oft er umboðsbaráttunni beitt. Markmið umboðsbaráttu er að skipta stjórnarmönnum sem ekki eru hlynntir yfirtökunni út fyrir nýja stjórnarmenn sem myndu greiða atkvæði með yfirtökunni. Þetta er gert með því að sannfæra hluthafa um að breytinga sé þörf á stjórnendum og að stjórnarmenn sem skipaðir yrðu af tilvonandi kaupanda séu einmitt það sem læknirinn skipaði.

Whitemail er aðferð sem hægt er að nota til að verjast óæskilegri yfirtökutilraun með því að gefa út hlutabréf á undir markaðsverði og selja þau til vinveitta þriðja aðila. Þessir nýju hlutir grafa undan útboðinu með því að gera það hlutfallslega dýrara fyrir kaupandann að reyna þessa leið. Á sama tíma mun nýi vingjarnlegur hluthafinn ólíklegri til að samþykkja útboð eða umboðsbaráttu um að setja nýja stjórnarmenn.

Whitemail er aðeins ein af nokkrum varnaraðferðum til að afstýra fjandsamlegri yfirtöku.

Dæmi um Whitemail

XYZ Corporation á 1.000.000 hluti útistandandi. ABC Inc. vill eignast XYZ Corp. og byrjar að kaupa upp öll þau hlutabréf sem þau geta á almennum eftirmarkaði til að reyna að ná ráðandi hlutfalli.

XYZ Corp. fær vitneskju um þetta og heldur áfram að koma á hvítpóststefnu. Þeir gefa út 250.000 nýja hluti með verulegum afslætti miðað við núverandi eftirmarkaðsverð og selja þá alla til DEF Industries, sem er fyrirtæki sem XYZ hefur gott samband við.

Hækkun útistandandi hluta úr 1.000.000 í 1.250.000 eykur fjölda hluta sem ABC þarf að kaupa til að öðlast ráðandi hlut. Auk þess er atkvæðisréttur allra XYZ hlutabréfa nú þynntur út, sem dregur úr vald ABC til að kjósa stjórnarmenn sem eru hlynntir yfirtöku þeirra.

Hápunktar

• Whitemail er fjandsamleg yfirtökuvörn sem felur í sér útgáfu á miklum fjölda nýrra hluta til vingjarnlegra hluthafa.

• Markmiðið er að þynna út hlutabréfin nægilega mikið og tryggja nægilega mikið umboðsatkvæði til að bægja óæskilegum kaupanda frá sér.

• Árangursrík vörn fyrir hvítpóst getur endað með því að markfyrirtækið endurkaupi nýja hluti sína.