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O que é Whitemail?

Whitemail é uma estratégia defensiva que um alvo de aquisição pode usar para tentar impedir uma tentativa de aquisição hostil. Whitemail envolve a empresa-alvo emitindo um grande número de ações a preços abaixo do mercado, que são então vendidos a um terceiro amigo.

Isso ajuda o alvo a evitar a aquisição, aumentando o número de ações que o adquirente deve comprar para obter o controle, aumentando assim o preço da aquisição. Também dilui as ações da empresa. Além disso, como um terceiro amigo agora possui e controla um grande bloco de ações, o número agregado de acionistas amigos aumenta.

Se a estratégia de whitemail for bem-sucedida em desencorajar a aquisição, a empresa poderá recomprar as ações emitidas ou deixá-las em circulação.

Entendendo o Whitemail

Existem duas táticas principais empregadas para adquirir o controle acionário de uma empresa como uma oferta de aquisição hostil.

Em primeiro lugar, o adquirente pode fazer uma oferta pública de aquisição aos acionistas da empresa. Uma oferta pública de compra é uma oferta para comprar uma participação de controle das ações do alvo a um preço fixo. O preço geralmente é definido acima do preço de mercado atual para permitir aos vendedores um prêmio como um incentivo adicional para vender suas ações. Esta é uma oferta formal e pode incluir especificações incluídas pelo adquirente, como uma janela de expiração da oferta ou outros itens. A papelada deve ser arquivada na Securities and Exchange Commission (SEC), e o adquirente deve fornecer um resumo de seus planos para a empresa-alvo para auxiliar na decisão da empresa-alvo.

Muitas estratégias de defesa de aquisição protegem contra ofertas de compra, muitas vezes a luta por procuração é utilizada. O objetivo de uma disputa por procuração é substituir os membros do conselho que não são a favor da aquisição por novos membros do conselho que votariam a favor da aquisição. Isso é feito convencendo os acionistas de que é necessária uma mudança na administração e que os membros do conselho que seriam nomeados pelo potencial adquirente são exatamente o que o médico receitou.

Whitemail é uma estratégia que pode ser usada para evitar uma tentativa de aquisição indesejada, emitindo ações a um preço abaixo do mercado e vendendo-as para um terceiro amigo. Essas novas ações prejudicam a oferta pública, tornando relativamente mais caro para o adquirente tentar esse caminho. Ao mesmo tempo, será menos provável que o novo acionista amigo concorde com uma oferta pública de aquisição ou uma disputa por procuração para instalar novos membros do conselho.

Whitemail é apenas uma das várias estratégias defensivas para evitar uma aquisição hostil.

Exemplo de Whitemail

A XYZ Corporation tem 1.000.000 de ações em circulação. ABC Inc. quer adquirir a XYZ Corp. e começa a comprar todas as ações que pode no mercado secundário público na tentativa de obter uma proporção de controle de ações.

XYZ Corp. fica sabendo disso e passa a instituir uma política de whitemail. Eles emitem 250.000 novas ações com um desconto significativo em relação ao preço atual do mercado secundário e vendem todas para a DEF Industries, que é uma empresa com a qual a XYZ tem um bom relacionamento.

O aumento das ações em circulação de 1.000.000 para 1.250.000 aumenta o número de ações que a ABC precisará comprar para obter o controle acionário. Além disso, os direitos de voto de todas as ações da XYZ agora são diluídos, reduzindo o poder da ABC de votar nos membros do conselho que são a favor de sua aquisição.

##Destaques

• Whitemail é uma defesa de aquisição hostil que envolve a emissão de um grande número de novas ações para acionistas amigos.

• O objetivo é diluir as ações o suficiente e garantir votos de procuração suficientes para afastar um adquirente indesejado.

• Uma defesa de whitemail bem-sucedida pode ser concluída com a empresa-alvo readquirindo suas novas ações.