白邮件

什么是白邮件？

Whitemail 是一种防御策略，收购目标可以用来阻止恶意收购企图。 Whitemail 涉及目标公司以低于市场的价格发行大量股票，然后将其出售给友好的第三方。

这有助于目标公司通过增加收购方为获得控制权而必须购买的股份数量来避免收购，从而提高收购价格。它还稀释了公司的股票。此外，由于友好的第三方现在拥有并控制了大量股份，因此友好股东的总数增加了。

如果白邮件策略成功地阻止了收购，那么公司可以回购已发行的股票或让它们流通。

了解白邮件

作为敌意收购要约，有两种主要的策略来获得公司的控股权。

首先，收购方可以向公司股东提出要约收购。要约收购是以固定价格购买目标公司控股股份的投标。价格通常设定在当前市场价格之上，以允许卖家获得溢价作为出售股票的额外激励。这是一个正式的报价，可能包括收购方所包含的规格，例如报价到期窗口或其他项目。文件必须提交给美国证券交易委员会(SEC)，并且收购方必须向目标公司提供其计划摘要，以帮助目标公司做出决定。

许多收购防御策略可以防止要约收购，因此经常使用代理权争夺。代理权争夺的目标是用投票支持收购的新董事会成员取代不赞成收购的董事会成员。这是通过说服股东需要改变管理层来实现的，并且由潜在收购方任命的董事会成员正是医生所要求的。

Whitemail 是一种策略，可用于通过以低于市场价格发行股票并将其出售给友好的第三方来抵御不必要的收购企图。这些新股通过使收购方尝试这条路线的成本相对更高，从而破坏了要约收购。与此同时，新的友好股东将不太可能同意要约收购或代理权争夺以安装新的董事会成员。

Whitemail 只是避免敌意收购的几种防御策略之一。

Whitemail 示例

XYZ Corporation 有 1,000,000 股流通股。 ABC Inc. 想要收购 XYZ Corp. 并开始在公开二级市场上购买他们可以购买的所有股份，以达到控制股份的比例。

XYZ 公司获悉此事并着手制定白信政策。他们以当前二级市场价格大幅折价发行 250,000 股新股，然后全部出售给与 XYZ 有良好关系的公司 DEF Industries。

流通股从 1,000,000 股增加到 1,250,000 股，增加了 ABC 为获得控股权而需要购买的股份数量。此外，所有 XYZ 股票的投票权现在都被稀释了，这降低了 ABC 投票给支持其收购的董事会成员的权力。

＃＃ 强调

• Whitemail 是一种恶意收购防御，涉及向友好的股东发行大量新股。

• 目标是充分稀释股份并获得足够的代理投票以抵御不受欢迎的收购者。

• 成功的白邮件防御可以以目标公司重新收购其新股而告终。