कसरत की अवधि

कसरत की अवधि क्या है?

एक कसरत अवधि उस समय की अवधि है जब निश्चित आय प्रतिभूतियों के बीच अस्थायी उपज विसंगतियां होती हैं और बाद में समायोजित की जाती हैं। एक कसरत अवधि को एक प्रकार की रीसेट अवधि के रूप में देखा जा सकता है, जिसमें बांड जारीकर्ता और क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां बकाया निश्चित आय के मुद्दों की समीक्षा करती हैं और किसी भी जानकारी को समायोजित या प्रसारित करती हैं जिसका उपयोग जनता मूल्य या उपज में विसंगतियों को सुधारने के लिए कर सकती है; या, बाजार में किसी भी अक्षमता को ठीक करने के लिए और बाजार में समान बांड की तुलना में बांड के जोखिम/इनाम प्रोफाइल को सर्वोत्तम रूप से प्रतिबिंबित करने के लिए।

कसरत की अवधि को समझना

निश्चित आय बाजार में समान बांडों के बीच उपज संबंध गलत तरीके से संरेखित होता है । उदाहरण के लिए, समान कूपन और परिपक्वता वाले दो अन्य समान बांडों पर प्रतिफल काफी भिन्न हो सकते हैं। इस स्पष्ट गलत मूल्य निर्धारण को कसरत अवधि के रूप में जाने वाली अवधि के दौरान ठीक किए जाने की उम्मीद है। कसरत की अवधि कम समय तक चल सकती है, कुछ दिन कह सकते हैं, या यह बांड के जीवन की पूरी अवधि के बराबर अवधि के लिए विस्तारित हो सकती है, जो बाजार की दक्षता के मामले में सबसे खराब स्थिति होगी ।

कसरत की अवधि के दौरान, पोर्टफोलियो में रखे गए बॉन्ड का मूल्य गिर सकता है क्योंकि ट्रेडिंग जारी रहती है, क्योंकि नई जानकारी के सामने आने पर कीमत में छूट मिलने की संभावना है। निवेशक किसी भी अक्षमता के पुन: संरेखण से लाभ के लिए बांड स्वैप में भाग लेकर कसरत अवधि का लाभ उठा सकते हैं ।

उदाहरण के लिए, यदि एक निवेशक का मानना है कि दो बांडों के बीच उपज का प्रसार मौलिक रूप से बहुत व्यापक है, तो वे कीमत या उपज विसंगति को भुनाने के प्रयास में उच्च उपज वाले बांड को बेचने के लिए अपेक्षाकृत कम उपज वाले बांड खरीद सकते हैं क्योंकि स्प्रेड अभिसरण करता है . यदि निवेशक ने अपेक्षित कसरत अवधि का सही ढंग से मूल्यांकन किया है, तो निवेशक को उपज समायोजन से त्वरित लाभ मिलेगा क्योंकि वे वापस लाइन में आते हैं। आम तौर पर, उपज अंतर जितना बड़ा होता है और कसरत की अवधि जितनी कम होती है, बॉन्ड स्वैप से संभावित रिटर्न उतना ही अधिक होता है ।

कसरत की अवधि और उधार

कसरत की अवधि को ऋण बाजार के उधार पक्ष पर भी देखा जा सकता है। जब कोई उधारकर्ता ऋण पर चूक करता है, तो ऋणदाता द्वारा अपने बकाया ऋण की वसूली के लिए ऋणदाता को अधिक समय देने के लिए ऋण की अवधि बढ़ाई जा सकती है। इस वसूली प्रक्रिया के दौरान, उधारकर्ता ऋण पर जितना संभव हो उतना चुकाने का प्रयास करता है। जब उधारकर्ता द्वारा कोई और भुगतान नहीं किया जा सकता है या ऋणदाता द्वारा प्राप्त किया जा सकता है, तो डिफ़ॉल्ट को हल माना जाता है और वसूली प्रक्रिया समाप्त हो जाती है। डिफ़ॉल्ट तिथि से हल की गई तिथि तक का समय कसरत की अवधि है।

##हाइलाइट

एक कसरत अवधि तब होती है जब बॉन्ड पर कीमत या उपज समायोजित हो जाती है ताकि यह बाजार में समान बॉन्ड के अनुरूप हो।
व्यापारी कसरत की अवधि को आर्बिट्रेज के अवसर के रूप में देख सकते हैं, हालांकि इस बात की कोई गारंटी नहीं है कि उनका समय हाजिर रहेगा।
कसरत की अवधि के दौरान, जो कुछ मामलों में दिनों से लेकर महीनों या वर्षों तक भी रह सकती है, मूल्य की खोज की सुविधा के लिए जारीकर्ता और हामीदार द्वारा प्रदान की गई नई जानकारी जनता को प्रसारित की जाती है।