उपज रखरखाव

उपज रखरखाव क्या है?

यील्ड मेंटेनेंस एक प्रकार का प्रीपेमेंट पेन अल्टी है जो निवेशकों को उसी तरह की उपज प्राप्त करने की अनुमति देता है जैसे कि उधारकर्ता ने परिपक्वता तिथि तक सभी निर्धारित ब्याज भुगतान किए हों। यह निर्देश देता है कि उधारकर्ता ऋण की परिपक्वता तक शेष अवधि के लिए प्रीपेड पूंजी पर ऋण ब्याज दर और प्रचलित बाजार ब्याज दर के बीच अंतर का भुगतान करें।

पूर्व भुगतान के प्रति उदासीन बनाने के लिए डिज़ाइन किया गया है (किसी ऋण या किस्त ऋण का निपटान इसकी आधिकारिक नियत तारीख से पहले)। इसके अलावा, यह उधारकर्ताओं के लिए पुनर्वित्त को अनाकर्षक और गैर-आर्थिक बनाता है।

उपज रखरखाव को समझना

जब एक उधारकर्ता वित्तपोषण प्राप्त करता है, या तो बांड जारी करके या ऋण लेकर (जैसे, बंधक, ऑटो ऋण, व्यवसाय ऋण, आदि), ऋणदाता को समय-समय पर अपने पैसे के उपयोग के लिए मुआवजे के रूप में ब्याज का भुगतान किया जाता है। . जिस ब्याज की उम्मीद की जाती है, वह उस ऋणदाता के लिए प्रतिफल की दर का गठन करता है जो दर के आधार पर आय का अनुमान लगाता है।

उदाहरण के लिए, एक निवेशक जो $100,000 अंकित मूल्य और 7% की वार्षिक कूपन दर के साथ 10-वर्षीय बांड खरीदता है, वह सालाना 7% x $100,000 = $7,000 द्वारा क्रेडिट किए जाने का इरादा रखता है। इसी तरह, एक बैंक जो एक निश्चित ब्याज दर पर $ 350, 000 को मंजूरी देता है, वह मासिक ब्याज भुगतान प्राप्त करने की अपेक्षा करता है जब तक कि उधारकर्ता लाइन के नीचे बंधक भुगतान वर्ष पूरा नहीं कर लेता।

हालांकि, ऐसी स्थितियां हैं जिनमें उधारकर्ता ऋण का भुगतान जल्दी कर देता है या परिपक्वता तिथि से पहले बांड में कॉल करता है। मूलधन की समयपूर्व वापसी के इस खतरे को पूर्व भुगतान जोखिम के रूप में जाना जाता है (वित्तीय भाषा में, "पूर्व भुगतान" का अर्थ है किसी ऋण या किस्त ऋण का उसकी आधिकारिक देय तिथि से पहले निपटान)। प्रत्येक ऋण साधन इसे वहन करता है, और प्रत्येक ऋणदाता कुछ हद तक इसका सामना करता है। जोखिम यह है कि ऋणदाता को उस अवधि के लिए ब्याज आय का प्रवाह नहीं मिलेगा, जब तक उनकी गणना की जाती है।

ऋण पूर्व भुगतान का सबसे आम कारण ब्याज दरों में गिरावट है, जो एक उधारकर्ता या बांड जारीकर्ता को अपने ऋण को कम ब्याज दर पर पुनर्वित्त करने का अवसर प्रदान करता है।

इस घटना में उधारदाताओं को क्षतिपूर्ति करने के लिए कि एक उधारकर्ता निर्धारित समय से पहले ऋण चुकाता है, एक पूर्व भुगतान शुल्क या प्रीमियम, जिसे उपज रखरखाव के रूप में जाना जाता है, चार्ज किया जाता है। वास्तव में, उपज रखरखाव ऋणदाता को बिना किसी नुकसान के अपनी मूल उपज अर्जित करने की अनुमति देता है।

वाणिज्यिक बंधक उद्योग में उपज रखरखाव सबसे आम है। उदाहरण के लिए, आइए एक भवन स्वामी की कल्पना करें, जिसने बगल की संपत्ति खरीदने के लिए ऋण लिया हो। यह 30 साल का बंधक है, लेकिन पांच साल में, ब्याज दरों में काफी गिरावट आई है, और मालिक पुनर्वित्त का फैसला करता है। वह दूसरे ऋणदाता से पैसे उधार लेता है और अपने पुराने बंधक का भुगतान करता है। यदि बैंक जिसने उस बंधक को जारी किया है, ने एक उपज रखरखाव शुल्क या प्रीमियम लगाया है, तो वह उन्हें लौटाए गए धन, साथ ही दंड राशि, सुरक्षित ट्रेजरी प्रतिभूतियों में पुनर्निवेश करने में सक्षम होगा और उसी नकदी प्रवाह को प्राप्त करेगा जैसा कि वे सभी प्राप्त करते थे ऋण की पूरी अवधि के लिए निर्धारित ऋण भुगतान।

उपज रखरखाव की गणना कैसे करें

उपज रखरखाव प्रीमियम की गणना करने का सूत्र है:

उपज रखरखाव = बंधक पर शेष भुगतान का वर्तमान मूल्य x (ब्याज दर - ट्रेजरी यील्ड)

सूत्र में वर्तमान मूल्य कारक की गणना (1 - (1+r)^-n/12)/r . के रूप में की जा सकती है

जहाँ r = ट्रेजरी यील्ड

n = महीनों की संख्या

उदाहरण के लिए, मान लें कि एक उधारकर्ता के पास 5% ब्याज के साथ ऋण पर $60,000 शेष है। ऋण की शेष अवधि ठीक पांच साल या 60 महीने है। यदि उधारकर्ता ऋण का भुगतान करने का निर्णय लेता है जब 5 साल के ट्रेजरी नोट पर उपज 3% तक गिर जाती है, तो उपज रखरखाव की गणना इस तरह से की जा सकती है।

चरण 1: पीवी = [(1 - (1.03) ^ -60/12 ^) / 0.03] x $ 60,000

पीवी = 4.58 x $60,000

पीवी = $274,782.43

चरण 2: उपज रखरखाव = $274,782.43 x (0.05 - 0.03)

उपज रखरखाव = $274,782.43 x (0.05 - 0.03)

उपज रखरखाव = $5,495.65

कर्जदार को अपने कर्ज का पूर्व भुगतान करने के लिए अतिरिक्त $5,495.65 का भुगतान करना होगा।

यदि ट्रेजरी की पैदावार उस स्थान से बढ़ जाती है, जहां से ऋण लिया गया था, तो ऋणदाता प्रारंभिक ऋण चुकौती राशि को स्वीकार करके और उच्च दर पर पैसे उधार देकर या उच्च-भुगतान वाले ट्रेजरी बांड में पैसा निवेश करके लाभ कमा सकता है। इस मामले में, ऋणदाता को कोई उपज हानि नहीं होती है, लेकिन यह अभी भी मूल शेष राशि पर पूर्व भुगतान जुर्माना वसूल करेगा।

##हाइलाइट

• उपज रखरखाव प्रीमियम की गणना के लिए सूत्र है: उपज रखरखाव = बंधक पर शेष भुगतान का वर्तमान मूल्य x (ब्याज दर - ट्रेजरी यील्ड)।

• प्रतिफल रखरखाव का उद्देश्य उधारदाताओं के पूर्व भुगतान जोखिम को कम करना है, या उधारकर्ताओं को अपने ऋणों को समय से पहले निर्धारित करने से हतोत्साहित करना है।

• यील्ड मेंटेनेंस एक प्रकार का पूर्व भुगतान शुल्क है जो उधारकर्ता ऋणदाताओं, या बॉन्ड जारीकर्ताओं को निवेशकों को भुगतान करते हैं, ताकि किसी ऋण के पूर्व भुगतान या किसी बॉन्ड को कॉल करने से होने वाले ब्याज के नुकसान की भरपाई की जा सके।