Tuoton ylläpito

Mitä on tuoton ylläpito?

Tuoton ylläpito on eräänlainen ennakkomaksusakko,. jonka avulla sijoittajat voivat saavuttaa saman tuoton kuin jos lainanottaja maksaisi kaikki sovitut korkomaksut eräpäivään asti. Se määrää, että lainanottajat maksavat lainan koron ja vallitsevan markkinakoron välisen korkoeron ennakkoon maksetulle pääomalle laina-aikaa jäljellä olevalta ajalta .

Tuoton ylläpitopreemioiden tarkoituksena on tehdä sijoittajille välinpitämätön ennakkomaksu (velan tai lyhennyslainan maksu ennen sen virallista eräpäivää) suhteen. Lisäksi se tekee jälleenrahoituksesta epämieluisaa ja epätaloudellista lainanottajien kannalta.

Sadon ylläpidon ymmärtäminen

Kun lainanottaja saa rahoitusta joko laskemalla liikkeeseen joukkovelkakirjoja tai ottamalla lainaa (esim. asuntolaina, autolaina, yrityslaina jne.), lainanantajalle maksetaan ajoittain korkoa korvauksena rahojen käytöstä tietyltä ajalta. . Odotettu korko muodostaa tuottoprosentin lainanantajalle, joka ennustaa tuotot koron perusteella.

Esimerkiksi sijoittaja, joka ostaa 10 vuoden joukkovelkakirjalainan, jonka nimellisarvo on 100 000 dollaria ja vuotuinen kuponkikorko 7 %, aikoo saada vuosittain hyvityksen 7 % x 100 000 = 7 000 dollaria. Samoin pankki, joka hyväksyy 350 000 dollaria kiinteällä korolla, odottaa saavansa korkomaksuja kuukausittain, kunnes lainanottaja suorittaa asuntolainamaksut vuosia myöhemmin.

On kuitenkin tilanteita, joissa lainanottaja maksaa lainan ennenaikaisesti tai vaatii joukkovelkakirjalainan ennen eräpäivää. Tämä uhka pääoman ennenaikaisesta palautuksesta tunnetaan ennakkomaksuriskinä (rahoituskielessä "ennakkomaksu" tarkoittaa velan tai erälainan maksamista ennen sen virallista eräpäivää). Jokainen velkainstrumentti sisältää sen, ja jokainen lainanantaja kohtaa sen jossain määrin. Riskinä on, että lainanantaja ei saa korkotuloa niin pitkältä ajalta kuin hän oli laskenut.

Yleisin syy lainan takaisinmaksuun on korkojen lasku, joka tarjoaa lainanottajalle tai joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijalle mahdollisuuden jälleenrahoittaa velkansa alemmalla korolla.

Lainanantajien korvaamiseksi siinä tapauksessa, että lainanottaja maksaa lainan takaisin suunniteltua aikaisemmin, peritään ennakkomaksu tai palkkio, joka tunnetaan nimellä tuoton ylläpito. Käytännössä tuoton ylläpito antaa lainanantajalle mahdollisuuden ansaita alkuperäisen tuoton kärsimättä tappiota.

Tuoton ylläpito on yleisintä kaupallisessa asuntolainateollisuudessa. Kuvitellaan esimerkiksi rakennuksen omistajaa, joka on ottanut lainaa ostaakseen viereisen kiinteistön. Se on 30 vuoden asuntolaina, mutta viiden vuoden kuluttua korot ovat laskeneet huomattavasti, ja omistaja päättää jälleenrahoittaa. Hän lainaa rahaa toiselta lainanantajalta ja maksaa vanhan asuntolainansa pois. Jos asuntolainan myöntänyt pankki määrää tuoton ylläpitomaksun tai preemion, se voisi sijoittaa niille palautetut rahat sakkosumman kanssa uudelleen turvallisiin valtion arvopapereihin ja saada saman kassavirran kuin jos olisi saanut kaikki ajoitetut lainan maksut koko laina-ajaksi.

Kuinka laskea tuoton ylläpito

Sadon ylläpitopalkkion laskentakaava on:

Tuoton ylläpito = asuntolainan jäljellä olevien maksujen nykyarvo x (korko - valtion tuotto)

Kaavan nykyarvokerroin voidaan laskea muodossa (1 – (1+r)^-n/12)/r

missä r = valtion tuotto

n = kuukausien lukumäärä

Oletetaan esimerkiksi, että lainanottajalla on 60 000 dollarin saldoa 5 prosentin korolla. Lainan jäljellä oleva aika on tasan viisi vuotta tai 60 kuukautta. Jos lainanottaja päättää maksaa lainan pois, kun 5-vuotisen valtion joukkovelkakirjalainan tuotto laskee 3 %:iin, tuoton ylläpito voidaan laskea tällä tavalla.

Vaihe 1: PV = [(1 – (1,03)^-60/12)/0,03] x 60 000 $

PV = 4,58 x 60 000 dollaria

PV = 274 782,43 dollaria

Vaihe 2: Tuoton ylläpito = 274 782,43 $ x (0,05–0,03)

Tuoton ylläpito = 274 782,43 $ x (0,05–0,03)

Tuoton ylläpito = 5 495,65 dollaria

Lainanottajan on maksettava lisäksi 5 495,65 dollaria maksaakseen velkansa etukäteen.

Jos valtion rahaston tuotot nousevat siitä, missä ne olivat lainaa otettaessa, lainanantaja voi tehdä voittoa hyväksymällä lainan ennenaikaisen takaisinmaksun ja lainaamalla rahat korkeammalla korolla tai sijoittamalla rahat paremmin tuottaviin valtion joukkovelkakirjalainoihin. Tässä tapauksessa lainanantaja ei menetä tuottoa, mutta se veloittaa silti ennakkomaksusakon pääomasaldosta.

Kohokohdat

• Tuoton ylläpitopreemion laskentakaava on: Tuoton ylläpito = asuntolainan jäljellä olevien maksujen nykyarvo x (korko - valtion tuotto).

• Tuoton ylläpito on tarkoitettu pienentämään lainanantajien ennakkomaksuriskiä tai estämään lainanottajien maksamasta velkojaan etuajassa.

• Tuoton ylläpito on eräänlainen ennakkomaksu, jonka lainanottajat maksavat lainanantajille tai joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijat sijoittajille korvatakseen koron menetystä, joka johtuu lainan ennakkomaksusta tai joukkovelkakirjalainan takaisinmaksusta.