Vissujafngildi

Hverju jafngildir vissu?

Vissujafngildið er tryggð ávöxtun sem einhver myndi sætta sig við núna, frekar en að taka áhættu á hærri, en óvissu, ávöxtun í framtíðinni. Með öðrum hætti er vissujafngildið sú tryggða fjárhæð reiðufjár sem einstaklingur myndi telja að hafi sama magn af æskileika og áhættusöm eign.

Jafngildi vissu táknar þá upphæð tryggðra peninga sem fjárfestir myndi þiggja núna í stað þess að taka áhættu á að fá meira fé í framtíðinni.

Jafngildi vissu er breytilegt milli fjárfesta miðað við áhættuþol þeirra og eftirlaunaþegi myndi hafa meiri vissu ígildi vegna þess að þeir eru síður tilbúnir til að hætta eftirlaunasjóðum sínum.

Ígildi vissu er nátengt hugmyndinni um áhættuálag eða þá upphæð viðbótarávöxtunar sem fjárfestir þarf til að velja áhættusama fjárfestingu fram yfir öruggari fjárfestingu.

Hvað segir vissujafngildið þér?

Fjárfestingar verða að greiða áhættuálag til að bæta fjárfestum upp fyrir möguleikann á að þeir fái ekki peningana sína til baka og því meiri áhætta, því hærra iðgjald sem fjárfestir býst við umfram meðalávöxtun.

Ef fjárfestir hefur val á milli bandarísks ríkisskuldabréfs sem greiðir 3% vexti og fyrirtækjaskuldabréfs sem greiðir 8% vexti og hann velur ríkisskuldabréfið er útborgunarmunurinn jafngildi vissu. Fyrirtækið þyrfti að bjóða þessum tiltekna fjárfesti meira en 8% ávöxtun af skuldabréfum sínum til að sannfæra hann um að kaupa.

Fyrirtæki sem leitar að fjárfestum getur notað jafngildi vissu sem grunn til að ákvarða hversu mikið meira það þarf að borga til að sannfæra fjárfesta um að íhuga áhættusamari kostinn. Vissujafngildið er mismunandi vegna þess að hver fjárfestir hefur einstakt áhættuþol.

Hugtakið er einnig notað í fjárhættuspilum, til að tákna þá upphæð sem einhver myndi þurfa að vera sama um á milli þess og tiltekins fjárhættuspils. Þetta er kallað vissuígildi fjárhættuspilsins.

Dæmi um hvernig á að nota vissujafngildið

Hugmyndina um jafngildi vissu er hægt að beita á sjóðstreymi frá fjárfestingu. Vissujafngildi sjóðstreymi er það áhættulausa sjóðstreymi sem fjárfestir eða stjórnandi telur jafnt öðru væntu sjóðstreymi sem er hærra, en jafnframt áhættusamara. Formúlan til að reikna út jafngildissjóðstreymi vissu er sem hér segir:

$\text = \frac{\text{Vænt sjóðstreymi}}{\left(1\ +\ \text \right ) }$

Áhættuálag er reiknað sem áhættuleiðrétt ávöxtun að frádregnum áhættulausu hlutfalli. Vænt sjóðstreymi er reiknað út með því að taka líkindavegið dollaragildi hvers vænts sjóðstreymis og leggja það saman.

Til dæmis, ímyndaðu þér að fjárfestir hafi val um að samþykkja tryggt $10 milljóna sjóðstreymi eða valkost með eftirfarandi væntingum:

30% líkur á að fá 7,5 milljónir dala
50% líkur á að fá 15,5 milljónir dala
20% líkur á að fá 4 milljónir dollara

Miðað við þessar líkur er vænt sjóðstreymi þessarar atburðarásar:

$\begin \text{Vænt sjóðstreymi} &= 0,3\times$7,5\text\&amp ;\quad + 0.5\times $15.5\text\&\quad + 0.2\times$4\text\ &=$10.8 \text \end</ annotation>$

Gerum ráð fyrir að áhættuleiðrétt ávöxtunarkrafa sem notuð er til að afslátta þennan valkost sé 12% og áhættulaus hlutfall 3%. Þannig er áhættuálagið (12% - 3%), eða 9%. Með því að nota ofangreinda jöfnu er sjóðstreymi vissu:

$\begin \text &= \frac{\ $10,8 \text{ milljón}}{\ left(1 + 0.09 \right )} \ &=$9.908 \text \end$

Miðað við þetta, ef fjárfestir kýs að forðast áhættu, ætti hann að samþykkja hvaða tryggingu sem er að verðmæti meira en $9.908 milljónir.