Kepastian Setara

Apakah Kesetaraan Kepastian?

Setara kepastian ialah pulangan terjamin yang seseorang akan terima sekarang, dan bukannya mengambil peluang untuk pulangan yang lebih tinggi, tetapi tidak pasti, pada masa hadapan. Dengan kata lain, kepastian yang setara ialah jumlah wang tunai yang dijamin yang akan dianggap oleh seseorang sebagai mempunyai jumlah kemahuan yang sama seperti aset berisiko.

• Kepastian yang setara mewakili jumlah wang terjamin yang pelabur akan terima sekarang dan bukannya mengambil risiko untuk mendapatkan lebih banyak wang pada tarikh masa hadapan.

• Kesetaraan kepastian berbeza-beza antara pelabur berdasarkan toleransi risiko mereka, dan pesara akan mempunyai kepastian setara yang lebih tinggi kerana mereka kurang bersedia untuk mempertaruhkan dana persaraan mereka.

• Kesetaraan kepastian berkait rapat dengan konsep premium risiko atau jumlah pulangan tambahan yang diperlukan oleh pelabur untuk memilih pelaburan berisiko berbanding pelaburan yang lebih selamat.

Apakah Yang Setara dengan Kepastian Beritahu Anda?

Pelaburan mesti membayar premium risiko untuk memberi pampasan kepada pelabur untuk kemungkinan mereka tidak mendapat wang mereka kembali dan semakin tinggi risikonya, semakin tinggi premium yang dijangkakan oleh pelabur berbanding pulangan purata.

Jika pelabur mempunyai pilihan antara bon kerajaan AS yang membayar faedah 3% dan bon korporat membayar faedah 8% dan dia memilih bon kerajaan, perbezaan pembayaran adalah setara dengan pasti. Perbadanan itu perlu menawarkan pelabur khusus ini potensi pulangan lebih daripada 8% ke atas bonnya untuk meyakinkannya untuk membeli.

Sebuah syarikat yang mencari pelabur boleh menggunakan kepastian yang setara sebagai asas untuk menentukan berapa banyak lagi yang perlu dibayar untuk meyakinkan pelabur untuk mempertimbangkan pilihan yang lebih berisiko. Kesetaraan kepastian berbeza-beza kerana setiap pelabur mempunyai toleransi risiko yang unik.

Istilah ini juga digunakan dalam perjudian, untuk mewakili jumlah ganjaran yang seseorang perlukan untuk tidak mengambil berat antaranya dan perjudian yang diberikan. Ini dipanggil setara kepastian perjudian.

Contoh Cara Menggunakan Setara Kepastian

Idea kesetaraan kepastian boleh digunakan pada aliran tunai daripada pelaburan. Kepastian aliran tunai setara ialah aliran tunai bebas risiko yang pelabur atau pengurus anggap sama dengan aliran tunai jangkaan berbeza yang lebih tinggi, tetapi juga lebih berisiko. Formula untuk mengira aliran tunai setara kepastian adalah seperti berikut:

$\text = \frac{\text}{\kiri(1\ +\ \text \kanan ) }$

Premium risiko dikira sebagai kadar pulangan pelarasan risiko tolak kadar bebas risiko. Aliran tunai yang dijangkakan dikira dengan mengambil nilai dolar berwajaran kebarangkalian bagi setiap aliran tunai yang dijangkakan dan menambahnya.

Sebagai contoh, bayangkan pelabur mempunyai pilihan untuk menerima aliran masuk tunai $10 juta yang dijamin atau pilihan dengan jangkaan berikut:

• Peluang 30% untuk menerima $7.5 juta

• Peluang 50% untuk menerima $15.5 juta

• Peluang 20% untuk menerima $4 juta

Berdasarkan kebarangkalian ini, jangkaan aliran tunai senario ini ialah:

$\begin \text &= 0.3\times$7.5\text\&amp ;\quad + 0.5\times $15.5\text\&\quad + 0.2\times$4\text\ &=$10.8 \text \end</ anotasi>$

Andaikan kadar pulangan terlaras risiko yang digunakan untuk mendiskaun pilihan ini ialah 12% dan kadar bebas risiko ialah 3%. Oleh itu, premium risiko ialah (12% - 3%), atau 9%. Dengan menggunakan persamaan di atas, aliran tunai setara kepastian ialah:

$\begin \text &= \frac{\ $10.8 \text}{\ kiri(1 + 0.09 \kanan )} \ &=$9.908 \text \end$

Berdasarkan ini, jika pelabur memilih untuk mengelakkan risiko, dia harus menerima sebarang pilihan terjamin bernilai lebih daripada $9.908 juta.