Áhættulaus ávöxtun
Hvað er áhættulaus ávöxtun?
Áhættulaus ávöxtun er fræðileg ávöxtun sem rekin er til fjárfestingar sem veitir tryggða ávöxtun án áhættu. Áhættulausa ávöxtunin táknar þá vexti af fjármunum fjárfesta sem búast mætti við af algerlega áhættulausri fjárfestingu yfir tiltekið tímabil.
Áhættulaus ávöxtun útskýrð
Ávöxtunarkrafa bandarískra ríkisverðbréfa þykir gott dæmi um áhættulausa ávöxtun. Bandarísk ríkisskuldabréf eru talin hafa lágmarksáhættu þar sem ríkið getur ekki staðið í skilum með skuldir sínar. Ef sjóðstreymi er lágt getur ríkið einfaldlega prentað meira fé til að standa straum af vaxtagreiðslum og skuldbindingum um afborgun höfuðstóls. Þannig nota fjárfestar almennt vexti á þriggja mánaða bandarískum ríkisvíxli ( ríkisvíxli ) sem umboð fyrir skammtíma áhættulausa vexti vegna þess að skammtíma ríkisútgefin verðbréf hafa nánast enga áhættu á vanskilum,. þar sem þau eru studdir af fullri trú og lánsfé Bandaríkjastjórnar.
Áhættulaus ávöxtun er hlutfallið sem önnur ávöxtun er mæld á móti. Fjárfestar sem kaupa verðbréf með einhverri áhættu sem er hærri en bandarískur ríkissjóður munu krefjast hærri ávöxtunar en áhættulausrar ávöxtunar. Mismunurinn á ávöxtun sem aflað er og áhættulausri ávöxtun táknar áhættuálag á verðbréfið. Með öðrum orðum er ávöxtun áhættulausrar eignar bætt við áhættuálag til að mæla heildarávöxtun fjárfestingar.
Hvernig á að reikna út
Capital Asset Pricing Model (CAPM), eitt af grunnlíkönunum í fjármálum, er notað til að reikna út væntanlega ávöxtun fjárfestanlegrar eignar með því að leggja ávöxtun verðbréfs að jöfnu við summan af áhættulausri ávöxtun og áhættuálagi, sem er byggt á beta öryggi. CAPM formúlan er sýnd sem:
Ra = Rf + [Ba x (Rm -Rf)]
þar sem Ra = ávöxtun á verðbréfi
Ba = beta af verðbréfi
Rf = áhættulaust hlutfall
Áhættuálagið sjálft er fengið með því að draga áhættulausa ávöxtunina frá markaðsávöxtuninni, eins og sést í CAPM formúlunni sem Rm - Rf. Markaðsáhættuálag er sú umframávöxtun sem gert er ráð fyrir til að bæta fjárfesti fyrir aukna sveiflu á ávöxtun sem hann mun upplifa umfram áhættulausa vexti.
Sérstök atriði
Hugmyndin um áhættulausa ávöxtun er einnig grundvallarþáttur í Black-Scholes valréttarverðlagningarlíkani og Modern Portfolio Theory (MPT) vegna þess að það setur í meginatriðum viðmiðið fyrir ofan hvaða eignir sem hafa áhættu ættu að standa sig.
Fræðilega séð er áhættulausa hlutfallið lágmarksávöxtun sem fjárfestir ætti að búast við fyrir hvaða fjárfestingu sem er, þar sem hvers kyns áhætta myndi ekki líðast nema væntanleg ávöxtun væri meiri en áhættulausa hlutfallið. Í reynd er áhættulausa vextirnir hins vegar ekki tæknilega til. jafnvel öruggustu fjárfestingar bera mjög litla áhættu.
##Hápunktar
Sem slíkir eru vextir á þriggja mánaða bandarískum ríkisvíxlum oft notaðir sem varahlutur fyrir skammtímaáhættulausu vextina, þar sem það er nánast engin hætta á vanskilum.
Áhættulaus ávöxtun er í raun ekki til og er því fræðileg þar sem allar fjárfestingar bera einhverja áhættu.
Áhættulaus ávöxtun er fræðileg tala sem táknar væntanlega ávöxtun fjárfestingar sem ber enga áhættu.
Bandarísk ríkisskuldabréf eru talin gott dæmi um áhættulausa fjárfestingu þar sem ríkið getur ekki staðið í skilum með skuldir sínar.
