Settu

Hvað er Put?

Sölusamningur er valréttarsamningur sem veitir eiganda rétt, en ekki skyldu, til að selja tiltekið magn af undirliggjandi eign, á ákveðnu verði innan ákveðins tíma. Kaupandi söluréttar telur að undirliggjandi hlutabréf muni lækka undir nýtingarverði fyrir lokadag. Nýtingarverðið er það verð sem undirliggjandi eign þarf að ná til að söluréttarsamningurinn haldi verðmæti.

Hægt er að setja sölurétt á móti kauprétti,. sem gefur handhafa að kaupa undirliggjandi á tilteknu verði á eða áður en það rennur út.

Grunnatriði söluréttar

Viðskipti eru með sölu á ýmsum undirliggjandi eignum, sem geta verið hlutabréf, gjaldmiðlar, hrávörur og vísitölur. Kaupandi söluréttar getur selt, eða nýtt sér,. undirliggjandi eign á tilteknu verkfallsverði.

Söluréttur er verslað með ýmsar undirliggjandi eignir, þar á meðal hlutabréf, gjaldmiðla, skuldabréf, hrávörur, framtíðarsamninga og vísitölur. Þau eru lykillinn að skilningi þegar þú velur að framkvæma stríð eða kyrkingu.

Verðmæti söluréttar hækkar þegar verð undirliggjandi hlutabréfa lækkar miðað við verkfallsgengi. Á bakhliðinni lækkar verðmæti söluréttarins eftir því sem undirliggjandi hlutabréf hækkar. Verðmæti söluréttar lækkar einnig þegar gildistími hans nálgast. Aftur á móti tapar söluréttur verðgildi sínu þegar undirliggjandi hlutabréf hækkar.

Vegna þess að söluréttir, þegar þeir eru nýttir, veita skortstöðu í undirliggjandi eign, eru þeir notaðir í áhættuvarnarskyni eða til að spá fyrir um verðlagsaðgerðir. Fjárfestar nota oft sölurétti í áhættustýringarstefnu sem kallast verndandi sölu. Þessi stefna er notuð sem fjárfestingartrygging til að tryggja að tap á undirliggjandi eign fari ekki yfir ákveðna upphæð, þ.e. verkfallsverð.

Almennt lækkar verðmæti söluréttar þegar tími hans til að renna út vegna hnignunar tíma vegna þess að líkurnar á að hlutabréfið fari niður fyrir tilgreint verkfallsverð minnkar. Þegar valréttur tapar tímagildi sínu, er innra verðmæti afgangs, sem jafngildir mismuninum á kaupverði að frádregnu undirliggjandi hlutabréfaverði. Ef valkostur hefur innra gildi er hann í peningunum (ITM).

Out of the money y (OTM) og á peninga (ATM) söluréttir hafa ekkert innra gildi vegna þess að það væri enginn ávinningur af því að nýta valréttinn. Fjárfestar gætu skortselt hlutabréfin á núverandi hærra markaðsverði, frekar en að nýta sér sölurétt á óæskilegu útsöluverði.

Hugsanleg endurgreiðsla fyrir handhafa sölu er sýnd á eftirfarandi skýringarmynd:

Pútt vs. Símtöl

Afleiður eru fjármálagerningar sem fá verðmæti vegna verðbreytinga á undirliggjandi eignum þeirra, sem geta verið vara eins og gull eða hlutabréf. Afleiður eru að mestu notaðar sem vátryggingarvörur til að verjast áhættunni á að tiltekinn atburður geti átt sér stað. Tvær helstu tegundir afleiðna sem notaðar eru fyrir hlutabréf eru sölu- og kaupréttur.

Kaupréttur veitir handhafa rétt en ekki skyldu til að kaupa hlutabréf á ákveðnu verði í framtíðinni. Þegar fjárfestir kaupir símtal býst hún við að verðmæti undirliggjandi eignar hækki.

Söluréttur veitir handhafa rétt en ekki skyldu til að selja hlutabréf á ákveðnu verði í framtíðinni. Þegar fjárfestir kaupir sölu, býst hann við að undirliggjandi eign lækki í verði; hún gæti selt valréttinn og fengið hagnað. Fjárfestir getur einnig skrifað sölurétt fyrir annan fjárfesti til að kaupa, í því tilviki myndi hún ekki búast við að verð hlutabréfa lækki undir nýtingarverði.

Dæmi—Hvernig virkar söluréttur?

Fjárfestir kaupir einn söluréttarsamning á ABC fyrirtæki fyrir $100. Hver valréttarsamningur tekur til 100 hluta. Nýtingarverð bréfanna er $10 og núverandi ABC hlutabréfaverð er $12. Þessi söluréttarsamningur hefur veitt fjárfestinum rétt, en ekki skyldu, til að selja 100 hluti í ABC á $10.

Ef hlutabréf í ABC falla niður í $8 er söluréttur fjárfesta í peningum (ITM) — sem þýðir að verkfallsverð er undir markaðsverði undirliggjandi eignar — og hún getur lokað valréttarstöðu sinni með því að selja samninginn á almennum markaði ..

Á hinn bóginn getur hún keypt 100 hluti í ABC á núverandi markaðsverði $8, og síðan nýtt samning sinn um að selja hlutabréfin fyrir $10. Að teknu tilliti til þóknunar er hagnaðurinn fyrir þessa stöðu $200, eða 100 x ($10 - $8). Mundu að fjárfestirinn greiddi $100 yfirverð fyrir söluréttinn, sem gefur henni rétt til að selja hlutabréf sín á nýtingarverði. Að teknu tilliti til þessa upphafskostnaðar er heildarhagnaður hennar $200 - $100 = $100.

Sem önnur leið til að vinna sölurétt sem áhættuvörn, ef fjárfestirinn í fyrra dæminu á nú þegar 100 hluti í ABC fyrirtæki, myndi sú staða vera kölluð gift söluréttur og gæti þjónað sem vörn gegn lækkun hlutabréfaverðs.

##Hápunktar

• Put veitir eiganda rétt, en ekki skyldu, til að selja undirliggjandi hlutabréf á ákveðnu verði innan tiltekins tíma.

• Verðmæti söluréttar hækkar þegar undirliggjandi hlutabréfaverð lækkar; Verðmæti söluréttarins lækkar þegar undirliggjandi hlutabréf hækka.

• Þegar fjárfestir kaupir sölu, býst hann við að undirliggjandi hlutabréf lækki í verði.