Gildistími (Afleiður)

Hver er fyrningardagsetning afleiðu?

Gildisdagur í afleiðum er síðasti dagur sem afleiðusamningar, svo sem valréttir eða framtíðarsamningar,. eru í gildi. Á eða fyrir þennan dag munu fjárfestar hafa þegar ákveðið hvað þeir gera við útrunna stöðu sína.

Áður en valréttur rennur út geta eigendur hans valið að nýta sér valréttinn, loka stöðunni til að innleysa hagnað sinn eða tap eða láta samninginn renna út einskis virði.

Grunnatriði fyrningardagsetningar

Gildistímar, og hvað þeir tákna, eru mismunandi eftir afleiðunni sem verslað er með. Gildistími skráðra þriðju kauprétta í Bandaríkjunum er venjulega föstudagur samningsmánaðar eða mánuðurinn sem samningurinn rennur út. Á þeim mánuðum sem föstudagurinn ber upp á frídag er gildistíminn á fimmtudeginum strax fyrir þriðja föstudag. Þegar valréttur eða framtíðarsamningur rennur út er samningurinn ógildur. Síðasti dagur til að eiga viðskipti með hlutabréfarétt er föstudagurinn áður en þeir renna út. Þess vegna verða kaupmenn að ákveða hvað þeir eiga að gera við valkosti sína fyrir þennan síðasta viðskiptadag.

Sumir valkostir eru með sjálfvirkt nýtingarákvæði. Þessir valkostir eru sjálfkrafa nýttir ef þeir eru í peningum (ITM) þegar þeir renna út. Ef kaupmaður vill ekki að valrétturinn sé nýttur verður hann að loka eða rúlla stöðunni fyrir síðasta viðskiptadag.

Vísitöluvalkostir renna einnig út þriðja föstudag mánaðarins og þetta er jafnframt síðasti viðskiptadagurinn fyrir vísitöluvalkosti í amerískum stíl. Fyrir vísitöluvalkosti í evrópskum stíl eru síðustu viðskipti venjulega daginn fyrir gildistíma.

Fyrning og valkostur gildi

Almennt séð, því lengur sem hlutur þarf að renna út, því meiri tíma hefur það til að ná verkfallsverði sínu og því meira tímavirði hefur það.

Það eru tvenns konar valkostir, símtöl og boð. Símtöl gefa handhafa rétt, en ekki skyldu, til að kaupa hlutabréf ef það nær ákveðnu verkfallsverði fyrir fyrningardaginn. Pútt gefa handhafa rétt en ekki skyldu til að selja hlutabréf ef það nær ákveðnu verkfallsverði fyrir fyrningardaginn.

Þetta er ástæðan fyrir því að fyrningardagsetningin er svo mikilvæg fyrir kaupmenn. Hugtakið tími er kjarninn í því sem gefur valkostum gildi sitt. Eftir að boð eða símtal rennur út er tímagildi ekki til. Með öðrum orðum, þegar afleiðan rennur út heldur fjárfestirinn ekki neinum réttindum sem fylgja því að eiga símtalið eða setja.

###Mikilvægt

Gildistími valréttarsamnings er dagsetningin og tíminn þegar hann er ógildur. Það er nákvæmara en fyrningardagsetningin og ætti ekki að rugla saman við síðasta skiptið til að eiga viðskipti með þann valkost.

##Fyrningur og framtíðargildi

Framtíðarsamningar eru öðruvísi en valkostir að því leyti að jafnvel framtíðarsamningur utan peninga (tapandi staða) heldur gildi eftir að hann rennur út. Til dæmis táknar olíusamningur olíutunnur. Ef kaupmaður heldur þeim samningi þar til hann rennur út er það vegna þess að þeir vilja annað hvort kaupa (þeir keyptu samninginn) eða selja (þeir seldu samninginn) olíuna sem samningurinn stendur fyrir. Þess vegna rennur framtíðarsamningurinn ekki út einskis virði og hlutaðeigandi aðilar eru ábyrgir gagnvart hvor öðrum til að uppfylla samningslok sín. Þeir sem ekki vilja vera ábyrgir fyrir að uppfylla samninginn verða að rúlla eða loka stöðunum sínum á eða fyrir síðasta viðskiptadag.

Framtíðarkaupmenn sem eiga samninginn sem rennur út verða að loka honum fyrir eða fyrir lok, oft kallaður „loka viðskiptadagur“, til að átta sig á hagnaði sínum eða tapi. Að öðrum kosti geta þeir haldið samningnum og beðið miðlara sína um að kaupa/selja undirliggjandi eign sem samningurinn stendur fyrir. Smásalar gera þetta venjulega ekki, en fyrirtæki gera það. Til dæmis getur olíuframleiðandi sem notar framtíðarsamninga til að selja olíu valið að selja tankskip sitt. Framtíðarkaupmenn geta líka " vellað " stöðu sína. Þetta er lokun á núverandi viðskiptum þeirra og tafarlaus enduruppbygging á viðskiptum í samningi sem er lengra frá því að renna út.

##Hápunktar

• Gildisdagur fyrir afleiður er lokadagur sem afleiðan er í gildi. Eftir þann tíma er samningurinn útrunninn.

• Eigendur framtíðarsamninga geta valið að framselja samninginn til framtíðar eða loka stöðu sinni og taka við eigninni eða vörunni.

• Valréttareigendur geta valið að nýta valréttinn (og innleysa hagnað eða tap) eða láta hann renna út einskis virði.

• Það fer eftir tegund afleiðu, fyrningardagsetningin getur leitt til mismunandi útkomu.

##Algengar spurningar

Eru valkostir það sama og afleiður?

Valréttir eru einnig nefndir afleiður, vegna þess að verðmæti þeirra er dregið af undirliggjandi eign, hvort sem það er hlutabréf, skuldabréf, gjaldmiðill eða hrávara.

Hverjar eru tvær tegundir valkosta?

Þessar tvær tegundir valkosta eru símtöl og setur. Þegar þú kaupir kauprétt ertu að kaupa réttinn til að kaupa undirliggjandi eign á ákveðnu verði á framtíðardegi. Þegar þú kaupir sölurétt ertu að kaupa réttinn til að selja hlutabréf ef það nær ákveðnu verkfallsverði þegar gildistími er náð.

Hversu mörg hlutabréf nær valréttur yfir?

Hefðbundinn hlutabréfaréttur nær yfir 100 hluti af undirliggjandi eign. Hins vegar er hægt að skrifa valkosti á hvaða undirliggjandi eign sem er, þar á meðal skuldabréf, gjaldmiðla og hrávörur.