Viðskipti eingöngu með vörslu

Hvað eru viðskipti eingöngu með forvörslu?

Viðskipti eingöngu með vörslu eru kerfi þar sem hlutir verða að vera skráðir á handhafa með nafni (en ekki miðlara eða vörsluaðila eiganda) og aðeins er hægt að eiga viðskipti í efnislegu formi (td pappírsbréf).

Samþykkt vörsluviðskipta krefst þess að öll kaup eða flutningur á hlutabréfum sé settur í gegnum flutningsaðila útgáfufyrirtækisins. Flutningsaðili fellir niður hlutabréf sem berast frá seljanda og gefur út nýtt hlutabréf fyrir jafnmikinn fjölda hluta til kaupanda. Þó að viðskipti með vörslu eingöngu séu fyrirferðarmikið ferli, innleiða sum fyrirtæki það til að vinna gegn " nöktum " skortsölu.

Skilningur á viðskiptum eingöngu með forsjá

Þó hefðbundin skortsala feli í sér sölu á lánuðum hlutabréfum, vísar „nakt“ skortsala til skortsölu kaupmanna sem hafa ekki í hyggju að taka lán og selja síðan hlutabréfin. Frekar grípa þeir einfaldlega til skortsölu án þess að taka hlutabréfin að láni eða tryggja að hægt sé að fá hann að láni og lækka þannig verð hlutabréfanna hröðum skrefum. Þar sem aðeins vörsluviðskipti krefjast kaup og sölu á efnislegum hlutabréfum eingöngu, eru engar hlutabréf fyrir skortseljendur til að taka að láni eða þykjast taka að láni, og þar með letja nakin skortgreiðslu. Árið 2008 bannaði SEC „móðgandi“ nakta skortsölu í Bandaríkjunum.

Fyrir ákveðnar tegundir fjárfesta, eins og vogunarsjóði eða kaup-og-haldsfjárfestir,. gætu þeir kosið að eiga fjárfestingarverðbréf sem eru ekki háð spákaupmennsku skortseljendum. Aðeins forsjá er skynsamlegt vegna þess að það bannar spákaupmönnum að keyra verð á öryggisverði á óreglulegan hátt með nakinni skortsölu.

Í raun og veru er nakin skortskortur ekki stórt vandamál á langflestum skráðum hlutabréfum. Þó, það gæti verið meira vandamál fyrir hlutabréf sem eiga viðskipti yfir-búðarborð (OTC) eða eru ekki skráð á helstu kauphöllum. Þetta eru venjulega lítil fyrirtæki eða eyri hlutabréf sem eru nú þegar mjög íhugandi í eðli sínu.

Gallar á viðskiptum eingöngu með forvörslu

Stærsti gallinn við vörsluviðskipti er að þau fórna fræðilega ákveðnu lausafé og skilvirkni. Það þarf meiri vinnu að kaupa og selja hlutabréf. Fjárfestum með ákveðna stefnu gæti fundist þessi ókostur bættur upp með banni gegn naktri skortsölu.

Annað mál kemur upp vegna þess að verðbréf sem eingöngu eru í vörslu eru ekki gjaldgeng fyrir vörslusjóðsskráningu (DTC) eða fyrir DTC bókafærsluþjónustu. Hins vegar gerir DTC kleift að leggja inn verðbréf með mismunandi aðferðum; þetta á við um sérhæfða eignaflokka eins og viðskiptamannaskráð vörslueign, bundin hlutabréf, lokuð útboð og hlutafélagahagsmunir.

The Depository Trust Company (DTC) er stærsta verðbréfamiðstöð heims. Það er stofnað árið 1973 og er fjárvörslufyrirtæki sem veitir varðveislu með rafrænni færslu á verðbréfajöfnuði. Það starfar einnig sem greiðslustöð til að vinna úr og gera upp viðskipti með verðbréf fyrirtækja og sveitarfélaga.

Dæmi um viðskipti eingöngu með vörslu

Í dæmigerðum hlutabréfaviðskiptum sem gerðar eru í gegnum miðlunarreikning á netinu eru viðskiptin meðhöndluð rafrænt. Hægt er að biðja um hlutabréfaskírteini gegn kostnaði, en þau eru ekki sjálfkrafa afhent kaupanda hlutabréfa. Þess í stað er eignarhald hlutabréfanna rakið og skráð rafrænt af DTC.

Þegar einhver kaupir vörsluhlutabréf, sem eru mun sjaldgæfari en hlutabréf sem hægt er að versla með rafrænum hætti, verða til hlutabréfaskírteini á nafni kaupanda. Hlutabréfin sem voru á nafni seljanda falla niður.

Vilji eigandi hlutabréfanna selja þá verður hann að hafa samband við umboðsaðila sem mun aðstoða við gerð nýrra hlutabréfaskírteina í nafni hins nýja eiganda og fella niður skírteini fyrri eiganda.

Hápunktar

• Vörsluviðskipti koma í veg fyrir nakina skortsölu, en það kemur á kostnað lausafjár og hagkvæmni þar sem það tekur meiri vinnu og tíma að kaupa eða selja hlutabréf.

• Vörsluviðskipti eiga sér stað þegar viðskipti eru með hlutabréf í líkamlegu formi og í nafni skráðs eiganda.

• Þegar hlutabréf eru keypt myndast hlutabréfaskírteini með nafni eiganda. Þegar hlutabréf eru seld öðrum kaupanda falla fyrri hlutabréfaskírteini niður og ný gefin út til kaupanda.