Sadece Velayet Ticareti
Yalnızca Saklama İşlemi Nedir?
Yalnızca emanet ticareti, hisselerin hamiline (sahibinin komisyoncusu veya koruyucusunun değil) adıyla kaydedilmesi gereken ve yalnızca fiziksel biçimde (örneğin, kağıt hisse senedi sertifikaları) alınıp satılabildiği bir sistemdir.
Yalnızca emanet ticaretinin benimsenmesi, hisse senedinin herhangi bir satın alınmasının veya devrinin, ihraç eden şirketin transfer acentesi aracılığıyla yerleştirilmesini gerektirir. Devir acentesi, satıcıdan alınan hisseleri iptal eder ve alıcıya eşdeğer sayıda hisse için yeni bir hisse senedi düzenler. Yalnızca velayet ticareti hantal bir süreç olsa da, bazı şirketler bunu " çıplak " açığa satışa karşı koymak için uygular .
Yalnızca Saklama İşlemini Anlama
Geleneksel açığa satış,. ödünç alınan hisse senedinin satışını içerirken, "çıplak" açığa satış, borçlanma ve ardından hisse senedini satma niyeti olmayan tüccarlar tarafından yapılan açığa satışları ifade eder. Bunun yerine, hisse senedini ödünç almadan veya ödünç alınabilmesini sağlamadan açığa satışa başvururlar, böylece hisse senedinin fiyatını hızla düşürürler. Yalnızca emanet ticareti, yalnızca fiziksel hisselerin satın alınmasını ve satılmasını gerektirdiğinden, açığa satış yapanların ödünç alması veya ödünç alıyormuş gibi yapması için hisse senedi yoktur, bu nedenle açık açığa satıştan vazgeçirilir. 2008'de SEC, Amerika Birleşik Devletleri'nde "küfürlü" çıplak açığa satışı yasakladı.
Riskten korunma fonu veya satın al ve tut yatırımcısı gibi belirli yatırımcı türleri için, açığa satış yapanların spekülatif niyetlerine tabi olmayan yatırım menkul kıymetlerini elde tutmayı tercih edebilirler. Yalnızca saklama mantıklıdır, çünkü spekülatörlerin açık açığa satışlarla güvenlik fiyatlarını düzensiz bir şekilde yönlendirmesini engeller.
listelenen hisse senetlerinin büyük çoğunluğunda büyük bir sorun değildir . Bununla birlikte, tezgah üstü (OTC) işlem gören veya büyük bir borsada listelenmeyen hisse senetleri için daha fazla sorun olabilir. Bunlar genellikle , doğası gereği zaten oldukça spekülatif olan küçük şirketler veya kuruş hisse senetleridir .
Yalnızca Saklama İşleminin Dezavantajları
Yalnızca emanet ticaretinin en büyük dezavantajı, teorik olarak bir miktar likidite ve verimlilikten ödün vermesidir. Hisse almak ve satmak için daha fazla çalışma gerekir. Belirli bir stratejiye sahip yatırımcılar, açık açığa satış yasağının bu dezavantajı telafi ettiğini görebilirler.
Başka bir sorun, yalnızca saklama amaçlı menkul kıymetlerin Depository Trust Company (DTC) aday kaydı veya DTC defter giriş hizmetleri için uygun olmamasından kaynaklanmaktadır. Ancak DTC, menkul kıymetlerin farklı yöntemlerle yatırılmasına izin verir; bunlar, müşteri tarafından kayıtlı saklama varlıkları, kısıtlı hisseler, özel yerleşimler ve sınırlı ortaklık çıkarları gibi özel varlık sınıfları için geçerlidir.
Depository Trust Company (DTC), dünyanın en büyük menkul kıymet saklama kuruluşudur. 1973 yılında kurulmuş, menkul kıymet bakiyelerinin elektronik kayıt tutma yoluyla saklanmasını sağlayan bir güven şirketidir. Aynı zamanda , kurumsal ve belediye menkul kıymetlerindeki işlemleri işlemek ve takas etmek için bir takas odası görevi görür .
Yalnızca Saklama Ticareti Örneği
Bir çevrimiçi aracılık hesabı aracılığıyla yapılan tipik bir hisse senedi işleminde, işlem elektronik olarak gerçekleştirilir. Hisse senetleri bir ücret karşılığında talep edilebilir, ancak hisse senedi alıcısına otomatik olarak sağlanmaz. Bunun yerine, payların mülkiyeti DTC tarafından elektronik olarak izlenir ve kaydedilir.
Birisi, elektronik olarak alınıp satılabilen hisselerden çok daha az yaygın olan yalnızca saklama amaçlı hisseler satın aldığında, alıcı adına hisse sertifikaları oluşturulur. Satıcının adına olan hisse senetleri iptal edilir.
Hisselerin sahibi bunları satmak isterse, yeni sahibi adına yeni hisse senetlerinin oluşturulmasını kolaylaştıracak ve önceki sahibin belgelerini iptal edecek olan devir acentesi ile iletişime geçmelidir.
Öne Çıkanlar
Yalnızca emanet ticareti, açık açığa satışı engeller, ancak bu, hisse satın almak veya satmak için daha fazla iş ve zaman gerektirdiğinden, likidite ve verimlilik pahasına gelir.
Yalnızca velayete dayalı ticaret, hisseler fiziksel biçimde ve kayıtlı bir mal sahibinin kendi adına alınıp satıldığında gerçekleşir.
Hisseler satın alındığında, sahibinin adıyla bir hisse senedi oluşturulur. Hisseler başka bir alıcıya satıldığında, eski hisse senetleri iptal edilir ve alıcıya yenileri verilir.
