Perdagangan Penjagaan Sahaja
Apakah itu Perdagangan Penjagaan Sahaja?
Perdagangan jagaan sahaja ialah sistem di mana saham mesti didaftarkan kepada pemegang dengan nama (dan bukan broker pemilik atau penjaga) dan hanya boleh didagangkan dalam bentuk fizikal (cth, sijil stok kertas).
Penggunaan perdagangan hak penjagaan sahaja memerlukan sebarang pembelian atau pemindahan stok diletakkan melalui ejen pemindahan syarikat pengeluar. Ejen pemindahan membatalkan saham yang diterima daripada penjual dan mengeluarkan sijil saham baharu untuk bilangan saham yang setara kepada pembeli. Walaupun perdagangan hak penjagaan sahaja adalah proses yang menyusahkan, sesetengah syarikat melaksanakannya untuk menentang jualan pendek " bogel ".
Memahami Perdagangan Penjagaan Sahaja
jualan pendek konvensional melibatkan penjualan saham yang dipinjam, jualan pendek "telanjang" merujuk kepada jualan pendek oleh peniaga yang tidak mempunyai niat untuk meminjam dan kemudian menjual saham tersebut. Sebaliknya, mereka hanya melakukan jualan singkat tanpa meminjam saham atau memastikan ia boleh dipinjam, dengan itu menurunkan harga saham secara mendadak. Memandangkan perdagangan hak penjagaan sahaja memerlukan pembelian dan penjualan saham fizikal sahaja, tiada stok untuk penjual pendek meminjam atau berpura-pura meminjam, dengan itu tidak menggalakkan pintasan telanjang. Pada tahun 2008, SEC mengharamkan jualan pendek telanjang "kesat" di Amerika Syarikat.
Bagi jenis pelabur tertentu, seperti dana lindung nilai atau pelabur beli dan tahan,. mereka mungkin memilih untuk memegang sekuriti pelaburan yang tidak tertakluk kepada niat spekulatif penjual pendek. Penjagaan sahaja masuk akal kerana ia melarang spekulator daripada memacu harga keselamatan secara tidak menentu dengan jualan pendek telanjang.
Pada hakikatnya, pintasan telanjang bukanlah masalah utama pada sebahagian besar saham tersenarai. Walaupun, ia mungkin lebih menjadi masalah bagi saham yang berdagang di kaunter (OTC) atau tidak disenaraikan di bursa utama. Ini biasanya syarikat kecil atau saham sen yang sememangnya bersifat spekulatif.
Kelemahan Perdagangan Jagaan Sahaja
Kelemahan terbesar perdagangan hak penjagaan sahaja ialah ia secara teorinya mengorbankan beberapa tahap kecairan dan kecekapan. Ia memerlukan lebih banyak kerja untuk membeli dan menjual saham. Pelabur dengan strategi tertentu mungkin mendapati kelemahan ini dibuat oleh larangan terhadap jualan pendek telanjang.
Isu lain timbul kerana sekuriti jagaan sahaja tidak layak untuk pendaftaran penama Syarikat Amanah Depositori (DTC) atau untuk perkhidmatan kemasukan buku DTC. Walau bagaimanapun, DTC membenarkan deposit sekuriti di bawah kaedah yang berbeza; ini digunakan untuk kelas aset khusus seperti aset penjagaan berdaftar pelanggan, saham terhad, penempatan persendirian dan kepentingan perkongsian terhad.
Syarikat Amanah Depositori (DTC) ialah depositori sekuriti terbesar di dunia. Ditubuhkan pada tahun 1973, ia adalah sebuah syarikat amanah yang menyediakan simpanan selamat melalui penyimpanan rekod elektronik baki sekuriti. Ia juga bertindak sebagai pusat penjelasan untuk memproses dan menyelesaikan perdagangan dalam sekuriti korporat dan perbandaran.
Contoh Custody Only Trading
Dalam transaksi saham biasa yang dibuat melalui akaun pembrokeran dalam talian, transaksi dikendalikan secara elektronik. Sijil saham boleh diminta, dengan kos, tetapi tidak diberikan secara automatik kepada pembeli saham. Sebaliknya, pemilikan saham dijejaki dan direkodkan secara elektronik oleh DTC.
Apabila seseorang membeli saham jagaan sahaja, yang jauh lebih jarang daripada saham yang boleh didagangkan secara elektronik, sijil saham dijana atas nama pembeli. Sijil saham yang ada atas nama penjual dibatalkan.
Jika pemilik saham ingin menjualnya, mereka mesti menghubungi ejen pemindahan yang akan memudahkan penciptaan sijil saham baharu atas nama pemilik baharu, dan membatalkan sijil pemilik terdahulu.
Sorotan
Perdagangan hak jagaan sahaja mengekang jualan pendek telanjang, tetapi ini mengorbankan kecairan dan kecekapan kerana ia memerlukan lebih banyak kerja dan masa untuk membeli atau menjual saham.
Perdagangan jagaan sahaja berlaku apabila saham didagangkan dalam bentuk fizikal dan atas nama pemilik berdaftar sendiri.
Apabila saham dibeli, sijil saham dibuat dengan nama pemilik. Apabila saham dijual kepada pembeli lain, sijil saham bekas dibatalkan dan yang baru dikeluarkan kepada pembeli.
