Handel med kun depot
Hvad er handel med kun depot?
Kun depothandel er et system, hvor aktier skal registreres til indehaveren ved navn (og ikke en ejers mæglers eller depotbanks navn) og kun kan handles i fysisk form (f.eks. papirbeviser).
Indførelsen af handel med depot-kun kræver, at ethvert køb eller overdragelse af aktier placeres gennem det udstedende selskabs overførselsagent. Overdragelsesagenten annullerer de aktier, som er modtaget fra sælger, og udsteder et nyt aktiebrev for et tilsvarende antal aktier til køber. Mens handel med kun depot er en besværlig proces, implementerer nogle virksomheder det for at imødegå " nøgen " short selling.
Forståelse af handel med kun depot
Mens konventionel short-salg involverer salg af lånte aktier, refererer "nøgen" short-salg til short-salg fra handlende, som ikke har til hensigt at låne og derefter sælge aktien. I stedet tyr de blot til short selling uden at låne aktien eller sikre, at den kan lånes, og derved presse prisen på aktien brat ned. Da handel med kun depot kun kræver køb og salg af fysiske aktier, er der ingen aktier for shortsælgere at låne eller foregive at låne, og derved modvirke nøgen shorting. I 2008 forbød SEC "misbrug" nøgen short selling i USA.
For visse typer investorer, såsom en hedgefond eller en buy-and-hold- investor, foretrækker de måske at besidde investeringsværdipapirer, der ikke er underlagt shortsælgeres spekulative intentioner. Kun varetægtsfængsling giver mening, fordi det forbyder spekulanter at køre værdipapirpriser uberegnelig rundt med nøgne short-salg.
I virkeligheden er nøgen shorting dog ikke et stort problem på langt de fleste børsnoterede aktier. Selvom det kan være mere et problem for aktier, der handler over-the-counter (OTC) eller ikke er noteret på en større børs. Disse er typisk små virksomheder eller penny-aktier,. der allerede er meget spekulative.
Ulemper ved handel med kun depot
Den største ulempe ved handel med kun depot er, at den teoretisk ofrer et vist niveau af likviditet og effektivitet. Det kræver mere arbejde at købe og sælge aktier. Investorer med en bestemt strategi kan opleve, at denne ulempe opvejes af forbuddet mod nøgen short selling.
Et andet problem opstår, fordi værdipapirer, der kun opbevares i depot, ikke er berettiget til Depository Trust Company (DTC) nominee -registrering eller til DTC bogføringstjenester. DTC tillader dog deponering af værdipapirer under forskellige metoder; disse gælder for specialiserede aktivklasser såsom kunderegistrerede depotaktiver, begrænsede aktier, private placeringer og kommanditselskaber.
The Depository Trust Company (DTC) er verdens største værdipapirdepot. Grundlagt i 1973, er det et trustselskab, der sørger for opbevaring gennem elektronisk registrering af værdipapirsaldi. Det fungerer også som et clearinghus til at behandle og afvikle handler med virksomheders og kommunale værdipapirer.
Eksempel på handel med kun depot
I en typisk aktietransaktion foretaget via en online mæglerkonto, håndteres transaktionen elektronisk. Aktiebeviser kan rekvireres mod betaling, men de udleveres ikke automatisk til aktiekøberen. I stedet spores og registreres ejerskabet af aktierne elektronisk af DTC.
Når nogen køber depotaktier, som er langt mindre almindelige end aktier, der kan handles elektronisk, genereres aktiebeviser i købers navn. De aktiebreve, der stod i sælgers navn, annulleres.
Hvis ejeren af aktierne ønsker at sælge dem, skal de kontakte overdragelsesagenten, som vil lette oprettelsen af nye aktiebeviser i den nye ejers navn, og annullere den tidligere ejers beviser.
Højdepunkter
Kun depothandel bremser nøgen short-salg, men det sker på bekostning af likviditet og effektivitet, da det tager mere arbejde og tid at købe eller sælge aktier.
Kun depothandel sker, når aktier handles i fysisk form og i en registreret ejers eget navn.
Ved køb af aktier oprettes et aktiebevis med ejerens navn. Når aktier sælges til en anden køber, annulleres de tidligere aktiebeviser, og nye udstedes til køberen.
